2010年有色金屬價格仍有上漲空間
“在經濟持續復蘇和需求不斷好轉的情況下,有色金屬等資源性行業將因其稀缺性再次受到市場關注,2010年,有色金屬的銷量和價格都會繼續上升,行業前景看好”,分析人士表示。
2009年剛剛過去,2010年已經悄然來到。有色金屬是一個具有強周期性的行業,有色金屬價格在經歷了2008年金融危機重創下的暴跌。2009年在政府加大收儲進口、流動性充裕、通脹預期及美元貶值等四大主要因素輪番驅動下,有色金屬價格與板塊經歷翻番甚至數倍的強勁反彈行情。研究員分析認為,其中 銅行業表現最佳,主要因為它的金融屬性最強且供需基本面最為樂觀。此外,小金屬行業也有優異表現,這主要得益于新能源汽車概念對動力電池上游關鍵資源與原 材料的個股的追捧。
目前是有色金屬行業景氣轉好初期,板塊估值的絕對與相對水平均已處于歷史高位。不過,機構研究員普遍表示,2010 年有色金屬價格仍有上漲空間,鋅、鉛、銅品種有望再次成為領漲品種,年均價漲幅預計在40%-55%左右,預計2010年主要有色金屬子行業利潤平均增速 在50-70%左右,有色金屬板塊仍有潛力可挖。
全球經濟正走在緩慢復蘇的路上,浙商證券研究員認為,總體而言,有色金屬整體將維持穩中有升的趨勢。這其中,“中國需求”將對有色金屬價格及需求向好起支撐作用,不過高庫存、金屬供給回暖及經濟刺激措施的可能退出將對金屬價格形成一定的壓力。
上述研究員分析表示,“四萬億”投資計劃的出臺,給中國經濟注入了新的活力。實施房地產、汽車、家電行業等行業振興規劃,直接推動這些行業的復蘇,同時也間接拉動了有色金屬的需求。而對鋁、鉛、稀土等金屬的直接收儲,則穩定了金屬的價格、盤活了有色企業的現金流,對有色企業擺脫困境、走出危機起到積極的作用。
第一創業研究員也表示,國家為應對經濟危機所采取的刺激政策,讓有色金屬行業增長的需求,在經歷了2009年逐步的回暖之后,2010年的需求將呈現明顯增長。2010年有色金屬價格將受到快速增長的需求和通脹預期共同推動,在雙因素推動下金屬價格仍將上行。
有色金屬是與宏觀經濟高度相關的行業,其真實需求取決于固定資產投資、消費、出口變化狀況。統計數據顯示,2009年中國對銅、鋁、鉛鋅、鎳等基本金屬的消費占全球半壁江山。
國都證券研究員分析認為,2010年,投資和消費仍然是拉動GDP增長的主要引擎。根據與固定資產投資、GDP相關彈性系數及下游終端行業需求貢獻測算,預計2010年我國銅、鋁、鉛、鋅的實際需求量同比增速在12%-16%左右。開工率緊隨需求回暖而上升,全球銅、鋁的產能利用率已隨需求轉暖回升至 80%以上,供給彈性的迅速釋放制約過剩局面的快速修復。預計2010年全球有色金屬仍將供需過剩,但過剩比例有望收窄,預計銅、鉛分別小幅過剩0.1%、1.3%左右,供需面較為樂觀。
他還表示,2010年,美元將保持溫和貶值,在真實需求基本面轉好與流動性收緊擔憂的利弊對沖下,預計2010年有色金屬價格將在弱平衡中震蕩緩慢上行,其中鋅、鉛、銅品種有望再次成為領漲品種,年均價漲幅預計在40%-55%左右。此外,作為貨幣屬性最強的黃金,全球礦產金量逐步下滑、生產商解除保值頭寸增多及官方售金量的減少,全球黃金供需面已處于偏緊階段。同時,在美元溫和貶值、通脹預期、全球礦產金持續下滑及中印等新興經濟體增加央行黃金儲備等有利因素推動下,金價中長期走勢依然較為樂觀。預計2010年均價同比漲幅在14%左右。
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