一季度有色板塊趨勢投資正當時
我們認為一季度有色板塊趨勢投資正當時，理由如下：
首先，2009年11月至2010年3月，宏觀指標的基數效應會表現得淋漓盡致，一年前周期性行業大幅下滑，未來5個月將大幅反轉。根據國信宏觀研究組的測算，各主要經濟數據均將在2010年一季度達到來年的最好值。此外，固定資產投資、汽車銷量和地產銷售額同比值預計將在一季度達到全年的增速峰值。國內PMI則有可能在明年4 月達到全年最高值。我們認為這樣的宏觀背景非常適合強周期性行業的趨勢性投資。
其二，進入2009年四季度，國內外銅、鋁、鋅價均創出了年內新高，但有色板塊指數的年內新高出現在2009年的8月初，此后一直處于盤整格局。以江西銅業為代表的銅板塊，中孚實業為代表的電解鋁板塊（焦作萬方除外），中金嶺南為代表的鉛鋅板塊均未跟隨金屬價格創出年內新高。有色板塊走勢與金屬價格背離已久，為2010 年一季度的板塊趨勢投資奠定了基礎。
其三，傳統意義上的部分金屬上游消費旺季將在一季度末展開，需求帶動的金屬價格上漲也將再次迎來一個小高潮。至 于美元走勢，我們認為隨著部分金屬消費旺季的到來，供需面的利好因素將在很大程度上沖淡美元短期走強對金屬價格的壓制效應，事實上，從2009年12月初開始，金屬價格對短期美元走強反應已相對平淡。同時，理論上一季度的業績同比和環比均將出現較大幅度的增長。這同樣會成為市場趨勢投資的強有力的理 由。
最后，如果說為了規避風險，震蕩較大的周期類板塊往往在年底不會成為投資者的首選。那么來年的第一季度，由于整個板塊走勢已經與金屬價格出現了比較大的背離，在外部環境配合的情況下，相信有色板塊在一季度會重新獲得投資者的青睞。
做2010年一季度的趨勢投資，我們覺得凡是金屬價格創下了2009年年內新高并且短期將繼續走高的如銅、鋁、鋅，而對應的各子板塊下的上市公司股價與金屬價格背離已久的品種如江西銅業、云南銅業、中金嶺南、中孚實業、焦作萬方、辰州礦業均是很好的投資標的。
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