世界有色定價權悄然變化
5月29日，上海香格里拉酒店浦江樓開封廳外的露臺上，幾位業內人士在探討近期國內外銅價走勢的問題。
“最近持有隔夜金屬多單風險挺大的。”其中一個聲音說道。
“是啊，國內銅價上漲欲望強烈，不過，國際銅價總是拖后腿，就算頭一天國內漲勢很好，第二天開盤就出現很大的跌幅。”另一個聲音補充道。
“其實今年以來，這種情況時有發生，特別是銅市場，中國市場一種走勢，倫敦市場則出現另一種變化。國內外相互影響，僅僅看外盤做國內市場已經有些不靠譜了。有時，我甚至覺得上海銅市場對外盤的影響更明顯。”第三個聲音也在表達自己的看法。
上述聲音來自三位參加第七屆上海衍生品論壇的與會人士。而近期國內外期銅市場的最新變化成為他們討論的焦點。
5月18日以來，國內期銅市場出現短期見底信號，但是銅價在見底反彈的過程則顯得比較“曲折”——國內銅價在內盤交易時段震蕩走高，并且帶動倫 敦金屬交易所(LME)期銅走高，但是在國內結束交易后，LME期銅又從高位回落，并且導致第二天國內銅價大幅低開。而第二天，國內銅價在低開后，又頑強 上漲，并重復頭一天對外盤的帶動。如此走勢在過去9個交易日內，出現過5次。
其實，國內外銅市場這種內外盤交易時段迥異的走勢特征，并不僅僅發生在近期。近一年多時間來，上述走勢特征時有發生。而這種狀態的背后既有兩個市場基本面的差異，更表明國內銅期貨市場在經過多年的發展后，對國際市場的影響力進一步增加。
在本次衍生品論壇中，上期所副總經理霍瑞戎指出，隨著近年中國經濟實力的增強與有色金屬期貨市場的發展，世界有色金屬的定價權在悄然發生著變 化。以銅為例，我們運用實證分析方法，對銅的三大定價中心——倫敦(LME)、紐約(COMEX)和上海(SHFE)市場的歷史數據進行比較研究，我們發 現五年來LME期銅三月合約價格對上海期貨交易所期銅主力合約價格的引導系數維持在45%左右；而2009年上海期貨交易所期銅主力合約價格對LME期銅 三月合約和COMEX主力合約價格的引導系數從5年前的不足10%上升至33%。
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