有色金屬震蕩中積蓄上漲力量 黃金類股票受關(guān)注
目前市場來看，下半年金屬基本面依然不樂觀。理由如下：1.中國作為全球最大的金屬生產(chǎn)和消費國， 下半年供過于求的矛盾依然存在。房地產(chǎn)、基建、汽車、電力設(shè)備等下游行業(yè)增速放緩，而金屬冶煉產(chǎn)能卻增長迅速。2.歐洲主權(quán)債務(wù)危機給全球經(jīng)濟恢復(fù)帶來很 大的不確定性。3.流動性增速放緩削弱了金屬價格上沖的動力。因而，基于上述理由，預(yù)計下半年金屬價格以震蕩為主，但在震蕩中也存在著可能刺激價格上漲的 因素。
金屬上漲的推力
預(yù)計下半年金屬價格在震蕩的同時，也孕育著機會。原因在于：首先，全球兩大主要貨幣美元和歐元之間存在著貶值和債務(wù)問題等風(fēng)險。因而，在紙幣信 用受質(zhì)疑的背景下，工業(yè)需求可忽略的黃金，已經(jīng)表現(xiàn)出對投資者很強的吸引力。而同樣有金融屬性的資源類金屬，相對于紙幣升值的大趨勢也依然會存在。其次， 金屬價格在前期下跌已釋放部分風(fēng)險，再次下跌的空間有限。
而下半年可能誘發(fā)金屬價格上漲的三個因素如下：
1.中國宏觀調(diào)控對中國需求的影響可能沒有預(yù)期的那么悲觀，超預(yù)期的兩個領(lǐng)域包括：
房地產(chǎn)領(lǐng)域：政府在打壓房價的同時，也加大了保障性住房的建設(shè)。此措施將可能對沖商品房開工率下降對金屬需求的減少。汽車領(lǐng)域：采用買方行業(yè)研 究員偏樂觀的預(yù)期--全年生產(chǎn)1650萬輛，但隨國民收入增長，汽車在中國的消費定位已經(jīng)逐步由奢侈品轉(zhuǎn)換成日常消費品，不排除下半年汽車銷售超預(yù)期的可 能。
2.美國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步增長，甚至進入加息周期。
目前來看，美國經(jīng)濟依然處在一個良性循環(huán)之中。即制造業(yè)訂單數(shù)增加，帶動工業(yè)生產(chǎn)增長和設(shè)備使用率上升，進而增加了企業(yè)用工人數(shù)，降低了失業(yè)率，致使消費者信心增強，推動制造業(yè)訂單上升。如果此良性循環(huán)持續(xù)下去，那么美國作為全球經(jīng)濟發(fā)展引擎的作用或?qū)⒃佻F(xiàn)。
對美國加息時點的預(yù)測，從2010年下半年到2011年都有。根據(jù)歷史經(jīng)驗，美國加息周期總對應(yīng)著金屬牛市。之前美聯(lián)儲推遲加息給出的理由是美 國經(jīng)濟復(fù)蘇不夠強健。那么，一旦加息周期開啟，表明美國經(jīng)濟復(fù)蘇大勢已經(jīng)確立，金屬牛市可能再度上演。所不同的是由于貨幣因素已經(jīng)將金屬價格推升到高位， 此次上漲可能幅度有限。
3.歐洲債務(wù)危機的緩解也將提升金屬價格。
歐洲債務(wù)危機造成的恐慌導(dǎo)致股票市場和金屬市場大幅下跌，但下跌幅度是否很大程度上已經(jīng)超越了危機本身的影響。因而，后市如果危機緩解，那么金 屬市場也將會企穩(wěn)。而下半年使市場危機情緒緩解的事件包括：1、歐盟和IMF救助方案的落實。6月14日，歐元區(qū)財長將再次在盧森堡召開會議，敲定 4400億歐元貸款方案的最終細(xì)節(jié)。一旦歐洲主權(quán)債務(wù)危機加深，這項后備貸款計劃將被啟動。2、為達預(yù)算赤字目標(biāo)，歐洲各國的措施實施順利。歐盟委員會6 月15日表示，德國、西班牙、葡萄牙和其它9個歐盟國家預(yù)計將實現(xiàn)各自的2010年預(yù)算赤字目標(biāo)。3、歐元下跌帶動部分歐洲國家的出口。德國4月份制造業(yè) 訂單較上月意外增長2.8%，因為國內(nèi)外需求均有所上升。這令投資人對于歐洲經(jīng)濟前景的擔(dān)憂有所減輕。
重點關(guān)注的四類股票
想在下半年取得好的收益，在有色板塊中不能忽視以下四條投資線索中的任何一條。
1、黃金類股票。紙幣信用受質(zhì)疑、歐洲債務(wù)風(fēng)險這些問題都將是長期存在的。在此背景下，黃金再度受到從政府到民間的重視，其投資需求劇增。判斷 黃金2001年來的大牛市依然會持續(xù)，在可預(yù)見的未來，價格將保持上漲的大趨勢。因此，推薦受益金價上漲且有注入概念的中金黃金、山東黃金。如果金價漲幅 超預(yù)期，那么這兩個公司依然可以給投資者帶來豐厚收益。
2、新能源、新材料類股票。金融危機以來，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的核心。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來越受到政府的重視和鼓勵。為此， 相關(guān)支持性政策也陸續(xù)出臺。在總結(jié)了下半年可能出臺的相關(guān)政策后發(fā)現(xiàn)，每個政策的出臺都有可能給新能源新材料類股票帶來交易型機會。
3、有礦產(chǎn)注入預(yù)期的股票。礦產(chǎn)注入是有色金屬股價永恒的催化劑。2010下半年到2011年，統(tǒng)計到的存在礦產(chǎn)注入可能的公司有中色股份、海亮股份、萬好萬家、鑫科材料等。如果一旦注入實現(xiàn)，以上個股股價將會有較好表現(xiàn)。
4、超跌績優(yōu)股。如果今年下半年金屬價格下行空間有限，并且在震蕩中孕育著在未來某時再次上漲的動能的預(yù)期落實的話，那么可以關(guān)注估值安全，甚至有些超跌的優(yōu)質(zhì)股票，一旦金屬價格上漲，公司盈利預(yù)期及投資者估值水平上升將推升這類股票價格。
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