有色金屬：看好上游優勢金屬和下游深加工
投資要點：
金屬新材料支撐經濟轉型。調整產業結構、發展戰略性新興產業是我國未來經濟發展的重心，金屬新材料具有如磁性、儲氫、發光、節能、催化凈化等功能，廣泛應用于新 興產業和新型裝備設備中。中國優勢金屬中我們重點看好稀土、鎢，其承載了新經濟低碳化的使命，價格的長期上行空間已經打開，相關上市公司包鋼稀土（600111）、廈門鎢業（600549）、中科三環（000970）、安泰科技（000969）、豫金剛石（300064）具備較高的投資價值。
經濟轉型推動金屬深加工。隨著工業金屬疲弱和加工費下行，國內傳統金屬冶煉和初加工的優勢已消失殆盡，發展金屬深加工是產業升級的必然要求。在經濟轉型期，消費升級、進口替代以及科技成果產業化將是推動我國深加工產業的三大引擎。隨著電子和醫藥行業的快速增長，電子鋁箔和醫藥包裝箔將成為深加工產業中發展最快的板塊，相關上市公司推薦新疆眾和（600888）、東陽光鋁（600673）、魯豐股份（002379）；隨著民用紅外市場即將爆發式增長，云南鍺業（002428）的鍺深加工值得長期看好。
參與新經濟帶來估值提升。新的運營模式創立也是新經濟的一部分，參與新經濟意味著享受新經濟的溢價效應。具有獨特發展模式的資源回收上市公司格林美（002340），環保應用的貴研鉑業（600459）值得重點推薦。
貴金屬下半年仍具備投資機會。美元趨勢性走弱，在全球經濟格局中未出現新的強勢貨幣前，黃金的金融屬性凸顯。黃金價格下半年有望創1300美元/盎司的歷史新高，對金價敏感的山東黃金（600547）、中金黃金（600489）值得關注。
基本金屬反彈等待美國加息時點。國內外緊縮政策導致需求前景仍不明朗，同時高位庫存帶來潛在風險，基本金屬下半年仍將表現疲弱，美國加息將成為基本金屬反彈的最重要信號。中長期關注中金嶺南（000060）、銅陵有色（000630）、萬好萬家（600576）等有資產注入和產能成長的投資標的。
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