近期有色金屬有望繼續(xù)超越大市
上周國內(nèi)外多數(shù)小金屬價格繼續(xù)回升，國內(nèi)外銻價走勢分化，國外延續(xù)強勁上漲，國內(nèi)略有回落；國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格繼續(xù)分化，氧化鏑繼續(xù)回調(diào)，其余品種繼續(xù)上揚；國內(nèi)外鎢鐵、APT價格有加速上漲的趨勢，但國外鎢精礦價格有所回落。國內(nèi)外鉭產(chǎn)品價格維持強勢，特別是國外鉭鐵礦價格年初以來一直維持陡峭上升的走勢。
數(shù)據(jù)解讀--8月有色金屬產(chǎn)量環(huán)比回落，同比上升
8月十種有色金屬產(chǎn)量264.45萬噸，同比上升11.5%，環(huán)比回落0.76%。同比產(chǎn)量增速較快的主要是金屬原材料和鋁材，環(huán)比來看，銅及銅材產(chǎn)量持平，原鋁、鋁合金、電解鎳產(chǎn)量回落，特別是鎳產(chǎn)量下降比較明顯，這與不銹鋼行業(yè)8月處于淡季不無關(guān)聯(lián)。
有色金屬板塊--有望繼續(xù)超越大市
有色金屬板塊跟隨大盤回落，周跌幅1.85%，強于大市。黃金板塊在金價創(chuàng)新高的支持下表現(xiàn)較為抗跌，幅度為0.24%。有色金屬板塊對流動性變動敏感度較高，目前國內(nèi)外寬松貨幣政策風向再起，有利于有色板塊保持相對強勢。我們預計，未來一段時間，有色板塊將有持續(xù)超越大市的表現(xiàn)。
上市公司投資建議--政策博弈高峰，回歸低風險品種
上周新材料類公司普遍沖高回調(diào)，黃金板塊避險優(yōu)勢得以體現(xiàn)。近期，經(jīng)濟疲弱與通脹矛盾加深，國內(nèi)外市場進入一個政策博弈高峰期，資本市場分歧加大。我們認為，投資策略上應回歸業(yè)績穩(wěn)定增長的低風險品種，首選黃金板塊，同時有強業(yè)績支撐的個股具有較強的抗風險能力，如包鋼稀土（600111）、廈門鎢業(yè)（600549）、江西銅業(yè)（600362）等。上周錫價強勢上揚，基本面情況依然向好，錫價易漲難跌。錫業(yè)股份（000960）（000960）中報業(yè)績已超出市場預期，我們預計，下半年業(yè)績將好于上半年，本周繼續(xù)關(guān)注。 下半年投資策略：重點把握小金屬行業(yè)的投資機會，重點推薦稀土、鋰、鋯、鉭鈮、鈦等子行業(yè)。
近期重點關(guān)注：中金黃金（600489）、山東黃金（600547）、恒邦股份（002237）、錫業(yè)股份、江西銅業(yè)、包鋼稀土、西部材料（002149）（002149）、東方鋯業(yè)（002167）（002167）、贛鋒鋰業(yè)（002460）（002460）、中色股份（000758）、廈門鎢業(yè)、安泰科技（000969）、西部資源（600139）（600139）。
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