多晶硅產能將大幅釋放 專業PE轉投光伏細分領域
今年以來，PE市場持續紅火，多晶硅價格也探底回升。但擅長于投資光伏行業的私募股權基金道杰資本卻明確表示早已退出多晶硅的投資，轉而“掘金”光伏產業鏈 的配套公司。該PE總裁俞鐵成日前接受本報專訪時表示，多晶硅領域有太多產能即將釋放，競爭會很激烈，但中國整個光伏產業仍大有空間，在此大行業下，尋找 那些細分領域的優勢企業則更有爆發性。
PE市場的持續火熱導致一些機構競相提高入股市盈率去爭搶項目。更有諸多PE、VC熱衷于做PRE- IPO。對此，道杰資本覺得此非長遠之道，他們把目光放在精選項目鎖定成本上，投資市盈率不超過10～12倍。據悉，該股權基金投資的10多個項目中有6 個屬于光伏產業。“我們能把握風險，并且有資源，帶給企業的不僅是錢，還有客戶、行業信息、人才。即便項目不上市，分紅也可獲得豐厚回報。”俞鐵成說。他 經手的新能源投資經典案例是成功“押寶”尚德電力與天威英利。這兩個項目不僅使他所在的基金獲利豐[43.30 -0.46%]厚，同時也加深了其在光伏產業的認識與積累。
自7月份多晶硅價格出現明顯上漲，需求也逐漸旺盛之后，相關上市公司也紛紛趁熱打鐵。鄂爾多斯[21.70 0.05%]在定向增發被否后，借款投資多晶硅，產品9月試產；南玻A[21.35 0.05%]在擴容一期多晶硅；航天機電[17.33 -2.70%]一期多晶硅4月試產。
對此，俞鐵成表示，他們現在并不看好多晶硅環節，因為有太多產能即將釋放，“在2008年我們就選擇退出多晶硅環節，而把投資重點轉向光伏產業配套服務環 節，如公司去年投資了一個國內最大的光伏系統集成企業之一，今年估值已翻了幾倍。”不過，道杰資本仍然看好光伏產業，主要有幾個理由：中國要完成碳減排承 諾需要發展新能源；國內光伏市場剛剛啟動，未來面臨很大增長。現在江蘇、山東均出臺了光伏補貼政策，這些省份光伏企業發展迅速。
據記者查詢，多晶硅配套環節多是細分小產業。如今年5月份在創業板上市的奧克股份[53.60 0.45%]為全球規模最大的太陽能光伏電池用晶硅切割液的制造商，目前占有國內70%以上市場份額。不過，上半年上游環氧乙烷漲價較多，對業績影響很大。2009年12月上市的天龍光電[30.48 6.17%]主要產品包括單晶硅生長爐、單晶硅切斷機和單晶硅切方滾磨機等光伏設備，是目前國內太陽能電池硅材料生產、加工設備領域中產品種類最齊全的企業之一。
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