總控利好難敵短期利空 有色金屬近期難有大行情
中國有色金屬[0.26 -1.92%]工業協會副會長尚福山日前表示，有色金屬“十二五”規劃建議已提交，“十二五”期間，將對銅、鋁、鉛、鋅等在內的十種有色金屬進行總量控制，總產能控制在4100萬噸以內；同時，小金屬在控制總量的同時，將大力提升產品附加值，發展下游深加工產業。
然而，在此利好刺激下，昨日的有色板塊卻一波三折，雖然黃金概念股氣勢如虹，但有色板塊逾六成個股仍然逆市下挫。對此，分析人士認為，有色金屬總控規劃并未 細化到子行業，因此對行業支撐力不足，在調結構和整個板塊的估值壓力下，有色板塊目前投資風險仍然大于收益，投資者應保持謹慎。
十大金屬產量將實行總量控制
昨日有色金屬板塊的走勢可謂一波三折，早盤時高開高走，板塊平均漲幅一度逼近2%；隨后又逐波回落，大部分個股黯然翻綠；午后開盤后，板塊又出現拉升，部分個股振蕩翻紅，截至昨日收盤時，有色金屬板塊上漲0.49%，尚且不及滬綜指0.52%的漲幅。
從有色板塊個股行情來看，58只上市交易個股中僅有22只上漲，占比不到四成；然而黃金股表現強勁，豫光金鉛[37.49 9.65%]大漲9.65%領漲有色板塊，換手率高達9.68%，成交額達8.03億元；辰州礦業[33.46 3.56%]、恒邦股份[52.00 6.56%]、榮華實業[19.33 3.87%]、山東黃金[55.10 3.07%]、中金黃金[40.16 2.61%]、紫金礦業[8.42 1.69%]等黃金概念股均大幅上漲，資金介入明顯。
經過11月份大盤下挫，有色金屬股普遍跌幅都在20%左右，不過，隨著大盤跌勢趨緩，有色金屬也率先受到資金回補。相關數據顯示，有色板塊近兩個交易日呈現資金的凈流入，數額則在10億元左右。
對于有色板塊昨日的振蕩，分析人士將原因之一指向近日提出的十大有色金屬將進行總量控制。據有色金屬協會的預測，到2015年，十種金屬消費量很有可能突破 4380萬噸。協會同時建議，到2015年，應把十種金屬產量控制在4100萬噸以內。其中，要重點控制冶煉能力的重復建設。中東部地區將嚴格限制冶煉產 能建設，將之引導向西部資源[31.91 0.66%]產地靠攏。
有色金屬工業協會副會長尚福山重點提及“十二五”期間涉及新材料行業金屬品種的發展規劃。他表示，高性能銅、鋁、鎂、鎢、鉬、鉭、鈮等合金材料、高性能稀土材料、高性能貴金屬材料、高性能多晶硅、單晶硅材料、高性能電池以及超導材料將在今后五年獲得重點發展。
總控利好難敵短期利空
總控對有色行業來說無疑是項長期利好，此消息又能否為近期一直處于調整中的資源股打上一劑強心針？
對此，大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，十大有色金屬總量控制其實就是未來的我國的資源政策。在資源重估的背景下，我國未來的稀缺資源中長期都將呈現上漲趨勢。規劃的出臺將對整體十大金屬行業構成實質性的利好，相關上市公司將具備“跨越牛熊”的條件。
雖然胡曉輝對總控規劃下的有色行業持樂觀態度，但大部分分析人士的看法卻較謹慎。
首先，總控政策未細分到行業，這對具體上市公司來說難以形成強力支撐。廣發證券[50.09 9.99%]有 色行業分析師肖征在接受記者采訪時表示，現在提出的十大有色金屬總量控制還是比較“粗”的規劃，目標是將十種金屬產量控制在4100萬噸以內，并未細化到 下面的各個行業；而且總控時間是到2015年，距現在時間較長遠，未能構成明確利好。“除非在此期間將總量控制進行細化，具體到鎢控制在多少噸以內，銻控 制在多少噸以內，這樣才能對相關上市公司形成利好刺激。”肖征這樣表示。
其次，宏觀政策與外圍環境仍是決定有色板塊走勢的重要因素。數位券 商分析師在接受記者采訪時皆表示，相較于十大有色金屬總量控制，美元和大宗商品的走勢、以美國為首的發達國家的經濟數據，以及國內政府貨幣政策，對有色板 塊的影響更起到決定性作用。肖征就認為，昨日黃金個股走高，應該是受到上周五外盤行情提振。
大通證券有色行業分析師趙彥輝表示，美國經濟增速放緩已是必然，而中國經濟調整的大方向對金屬需求的大幅增長不利，中長期不支持金屬價格上漲。中國PMI創7個月來新高，表明中國制造業發展仍然強勁，但購進價格指數對這次PMI走高的貢獻較大，這對當前的通脹壓力也進一步增大。而12月3日中央政治局會議對國內貨幣政策轉型為“穩健”，這對有色金屬行業已經構成利空。
此外，分析人士認為，7月反彈以來有色板塊整體漲幅過大，目前整個板塊存在很大的估值壓力，這也是有色行業走勢恐難走強的重要原因之一。
貴金屬及優勢小金屬存投資機會
雖然分析人士大多認為有色行業難有大行情，但他們同時也表示，在保值和避險需求下上漲動能不減的黃金白銀等貴金屬，以及受美元走勢和流動性因素影響甚微的小金屬品種，其相關上市公司處于戰略性投資階段。
保值貴金屬仍處戰略投資階段，這和全球經濟狀況密切相關。數據顯示，美國11月非農就業人數增幅遠不及預期，且失業率觸及今年4月以來最高，證明美國勞動力 市場持續疲軟。美國11月份失業率意外升至9.8%，高于預期的9.6%，意味著約有1500萬的美國民眾無法找到工作。數據公布后美元大幅下挫，金價勁 升至1400美元/盎司的心理阻力上方。勞動力市場的疲弱數據令此前美國經濟逐步轉好的預期落空，市場對于美聯儲已開始實施的第二輪量化寬松政策前景感到悲觀，而美元的再次轉弱也令市場再次涌向黃金避險。國信證券表示，將繼續中長期推薦山東黃金、中金黃金、辰州礦業和紫金礦業這四只黃金資源股。
除了黃金之外，白銀和銅等重金屬也被諸多分析人士看好。國信證券表示，銅預計在2011年存在較大的供需缺口，同時2011年度銅精礦長協TC/RC談判即將進行，因此，基本面最為良好的銅仍是最為看好的大宗金屬。其中，江西銅業[36.06 -0.06%]較高的資源價值為投資者提供了較高的安全邊際，維持對江西銅業的推薦投資評級。
除了具備資產保值特性的貴金屬之外，小金屬也受到部分分析人士的青睞。金百靈投資秦洪認為，十大有色金屬總量控制直接利好的就是中國儲量較大、具有資源優勢[2723.71 0.48%]的 部分小金屬行業，如稀土、鎢等。其未來價格走勢直接取決于政府對此類行業整治的決心及下游需求的堅挺，受美元走勢和流動性因素影響較小。與此同時，隨著新 能源領域及軍事工業的快速發展，稀土等資源的潛在需求正不斷擴大，為其價值重估提供了堅實基礎。而鍺、鎢、錫等則是電子必不可少的材料。隨著新能源行業的 發展，這些都是未來的經濟支柱行業，因此其走勢值得長期看好。
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