有色板塊：領漲2010 多因素護航2011可期
2010年有色板塊漲幅行業第一
1-11月，全國十種有色金屬產量2892萬噸，同比增長18.9%，增速同比加快15.5個百分點。電解鋁產量1436萬噸，增長22.6%，去年同期為下降1.7%；銅產量增長12.6%，加快4.2個百分點；鉛產量增長9.2%，減緩7.3個百分點；鋅產量增長21.8%，加快12.9個百分點。氧化鋁產量增長24.8%，加快23.2個百分點。
有報道稱，2010年年初至今，有色金屬板塊累計大漲49.93%，58家公司中56家跑贏大盤。
據wind統計數據顯示，今年年初至12月15日，上證指數上漲了14.85%。而同期有色金屬板塊指數累計大漲49.93%，高居各行業第一位，較大盤超額收益35個百分點。行業統計顯示，58家有色金屬類上市公司中有56家今年以來累計漲幅跑贏了大盤。其中廣晟有色漲幅最大，中色股份、辰州礦業、包鋼稀土、廈門鎢業、山東黃金等受到了市場資金的強勢追擊。
2011年有色金屬投資策略
2011年有色金屬板塊投資機會的重要催化因素主要來自內外政策的變化，特別是貨幣政策動向。當前，美國國內低通脹率、高失業率、共和黨“逼宮”等多重因素疊加，弱勢美元更符合美國的國家利益，這為國際大宗商品營造了較好的流動性環境，其金融屬性仍將會受到進一步激發。
從供需關系來看，我們相對看好供需存在缺口的金屬銅和金屬錫，重點推薦銅陵有色(000630)、江西銅業(600362)、錫業股份(000960)。
此外，歐債危機有愈演愈烈之勢，矛頭已指向了葡萄牙、西班牙等國，因此我們認為國際貨幣體系仍不穩定，即使在歐債危機撬動美元指數上行的情景下，黃金、白銀的投資價值也是長期存在的。我們重點推薦山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、辰州礦業(002155)、榮華實業(600311)。
另外，在戰略新興產業發展的帶動下，堅定看好應用于新能源、新材料領域的金屬原材料，包括鎢、錫、銻、銦、鉬、稀土等稀有金屬，它們作為關系經濟安全和國防安全的重要戰略物資，依托于這些戰略資源的新材料的研究開發與應用也是國際上競爭最激烈、最有活力的領域之一。資源的稀缺性決定了其具有極高的戰略價值。隨我國政府對此類戰略性資源保護意識的增強，國家將進一步嚴格限制對稀有金屬資源的開采總量和出口配額，這將有利于穩定和提高稀有金屬的價格。重點推薦包鋼稀土(600111)、廈門鎢業(600549)、辰州礦業(002155)、金鉬股份(601958)等。
投資風險提示
1、歐債危機不斷、繼希臘、愛爾蘭之后，西班牙、葡萄牙債務危機問題趨于嚴重化，為美元獲取下跌
空間，短期壓制基本金屬走勢。
2、國內貨幣緊縮政策會影響A股流動性，進一步拖累有色金屬板塊。
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