緊縮短期緩解 稀有金屬進一步上行
經濟數據向好以及美元走弱推動上周基本金屬價格上漲,LME期銅價格收于9600美元/噸的高點。美國上周公布的經濟數據積極向好:當周初請失 業金人數跌至38.8萬人,為08年7月以來最低;12月芝加哥采購經理人指數意外上升;以及11月成屋待完成銷售指數較上月增速較預期快。樂觀經濟數據 顯示金屬基本面向好,加之美元走軟,推高基本金屬價格。而智利Patache港口終端關閉導致全球第三大銅礦智利Collahuasi出口中斷,以及智利 一家大型礦業公司發生罷工,使投資者預計2011年銅的供給缺口有擴大的可能,推動LME期銅價格達到新高。一周來看,LME期銅+2.7%,期 鋁+2.4%,期鉛+4.9%,期鋅+6.3%,期鎳+2.5%,期錫+0.3%,期鉬-1.3%。庫存方面,LME銅庫存上升9,800噸,鋁庫存下跌 4,400噸。上周國內基本金屬期貨價格普遍上漲,上海期銅價格+3.8%,期鋁+0.4%,期鋅+4.0%。
美元走弱導致COMEX期金上漲,達1421美元/盎司的高位。美國七年期公債需求強勁,導致美元下跌,雖然良好的經濟數據使金價在一定程度上 承受壓力,COMEX期金上周+3.0%達到1421美元/盎司的歷史高位。SPDR持倉量下跌4.25噸至1280.72噸,COMEX黃金凈多頭持 平。美元指數-1.80%至79.03,WTI原油價格-0.52%至91.38美元/桶。
鍺、鉭、銻、鎢以及稀土價格上漲。鍺供應商惜售及海外復蘇導致氧化鍺價繼續上漲,上周+3.7%至5550元/公斤。鉭礦價格+2.8%至 109美元/磅,銻錠+1.2%至83750元/噸,APT+1.2%至17.2萬元/噸,而鎢精礦價格持平。稀土金屬價格上周普上,金屬釹+4.9%至 34.4萬元/噸,氧化鐠釹+2.4%至21.4萬元/噸,氧化釹+1.9%至26.4萬元/噸。
行業前瞻:
美國經濟穩步復蘇及中國經濟持續增長將支撐基本金屬需求和價格。歐債危機尚有反復,加上全球流動性依然寬松,有助于黃金價格維持高位。小金屬方面,國家收儲、資源整合及對戰略性資源的日益重視有望支持小金屬價格。
由于政府在圣誕節再次加息,加上上周末公布的PMI和新訂單數據環比小幅放緩以及價格指數5個月以來的首次下降,市場對緊縮政策的擔憂近期將有 所緩解。1月份資金面比去年年末將相對寬松,而近期海外基本金屬價格維持高位.同時提示大家密切關注1月初的信貸數據,如果出現井噴,可能引起再次調控的 擔憂,但即使再次調控,如果不是過于嚴厲,其影響也將有限,需視具體細則和背景而論。鉭礦與銻錠價格上漲,而鉬價受益于海外復蘇將繼續緩步上漲。
風險提示:CPI大幅上漲致使國家出臺進一步的調控政策,金屬價格出現大幅下跌,市場風格發生轉換。
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