期市早盤弱勢依舊 有色金屬掉頭向下
周四早盤，國內期市大宗商品整體走弱，早盤僅有滬金、橡膠、燃料油飄紅，農產品、化工品均出現小幅回落，有色金屬未能延續昨日反彈格局，掉頭向下大幅下挫，滬銅、滬鋅領跌。
滬鋅
周三中國交易時間略有回升，但2400點上方壓力較大，晚間由于市場對中國的消費信心趨弱，同時原油價格在高位企穩，市場再度出現暴跌，并迅速擊破 2300點關口，盤中最低跌至2240點，尾盤小幅回升，最后收于2280點，較前日下跌100點，跌幅4.20%。LME庫存繼續減少200噸至 73.44萬噸，注銷倉單0.51%。LME鋅從圖形結構如前期預計破位下行，而歐洲及非洲危機不斷加劇，后市短期內仍有不小下跌空間。
今日滬鋅1105合約大幅低開于17775點，跳空低開后價格順勢下沉到17605點，但繼續下跌的動力不足，市場并未出現周二的殺跌情緒，第二節 開始后價格略有回升，上午收于17775點較昨日大跌470點，跌幅2.58%，成交量今日較昨日基本持平，持倉量因價格再度跳增倉15072手至 40.07萬手。今日現貨價報報17350-17450元/噸，較昨日下跌450元/噸，現貨市場成交氣氛較為僵持，貿易商惜售情緒加重，下游采購保持謹 慎態勢。建議：滬鋅今日再度跳空低開，但連續殺跌后市場出現抄底盤，而去年11月底的低位今日并未被擊破。從圖形結構來看，已經形成C浪下跌態勢，且同步 增倉下行，顯示市場看跌情緒較重。前日所建空單繼續持有，以5日線止損。東亞期貨 研究部 賈錚
橡膠
利比亞緊張局勢升溫及美國原油庫存意外大幅增加，導致美國和歐洲市場原油期貨走勢大相徑庭，NYMEX-4月原油期貨結算價下跌64美分至每桶 104.38美元。周三東京橡膠期貨繼續下跌，不過期膠8月份合約價格在每公斤400日圓附近反彈，收盤跌幅0.98%至412.6日圓。
今日國內橡膠主力合約1105低開，盤中價格震蕩上行，截止中午休市價格為36465元，漲幅為0.29%。現貨方面，今日中橡市場全乳膠掛單量為 80，掛單均價為49938元/噸，價格較前一日小幅下跌；截止今日中午中橡市場無成交。今日上海全乳膠現貨報價37000元/噸，較前一日下跌1000 元。進口復合膠方面，周三新加坡20號標膠近月合約收盤為4483美元，價格從5750美元下滑至今已超過20%，折算復合進口價格為34839元，較前 一日下跌近300元左右，目前進口復合膠價格大幅低于滬膠主力合約價格。周三東京膠主力合約收盤價格下跌至412.4日元，實現完全進口在40321元左 右，較前一交易日下跌600元左右。
消息面，據中國汽車工業協會公布的數據顯示，受春節長假假日增多影響，2011年2月汽車產銷環比呈現較大幅度的回落，但同比仍有小幅增長，其中乘 用車降幅大于商用車。2月，汽車產銷分別完成126.03萬輛和126.70萬輛，與上月相比產銷分別下降29.89%和33.09%，與上年同期相比， 分別增長4.48%和4.57%； 1-2月，汽車產銷分別完成306.81萬輛和315.54萬輛，同比分別增長8.75%和9.71%，增速回落至10%以下。
從盤面看，目前主力合約05價格已回落到從去年11月低點到今年高點黃金分割的一半位置下方，恰好又是前期震蕩36000-38000震蕩密集區域的下沿，盤中走勢多空爭奪激烈，但滬膠整體弱勢格局依舊。東亞期貨 研究部 胡楊潔
滬銅
LME期銅周三再度大幅下跌，跌破9300重要支撐，收于9280美元/噸。主要是因投資者擔心油價上漲恐將導致通貨膨脹并損及全球經濟復蘇，打壓對工業金屬的需求。
庫存方面，LME庫存周二減少650噸至426500噸。國內現貨市場上，今日長江現貨報價70800-70900元/噸，平水銅貼50，升水銅升50。
消息方面，為了緩沖不斷上升的通貨膨脹壓力，泰國央行3月9日宣布將基準利率上調25個基點至2.50%，這是該行自去年7月份以來的第三次加息。 自從進入本輪緊縮周期以來，該行已將基準利率總計上調125個基點。除泰國之外，韓國和馬來西亞央行也定于3月10日和11日舉行貨幣政策會議。各方普遍 預計，亞洲國家央行可能被迫在經濟尚未徹底企穩之時，采取更加激烈的加息政策。市場預計，韓國央行也將在本周將基準利率提高25個基點。同時，馬來西亞央 行也可能重新啟動其加息進程。
中國海關總署10日公布的初步數據顯示，中國未鍛造的銅及銅材2月進口235,469噸，環比大幅下跌35.35%，同比大幅下跌 26.94%；1-2月累計進口599,719噸，累計同比比減少2.4%；廢銅2月進口25萬噸，環比大幅下跌31.48%，1-2月累計進口61萬 噸，累計同比減少0.6%。
從2月份公布的進口數據來看，盡管存在春節因素，但環比和同比均出現大幅的下滑，反映了中國銅的需求開始出現下滑。這主要是由于政府連續出臺的貨幣緊縮政策讓下游需求受到抑制，同時高銅價也對銅的需求受到抑制。
從今日盤面走勢來看，滬銅再次大幅跳空下跌，且直接跌破70000重要支撐點位，突破了前期震蕩區間下沿，形成較為明顯了破位下跌之勢。操作上，建議前期空單可繼續持有，未持有的投資者，可適量跟進，止損點設在70000附近，下方目標位65000.
白糖
由于沖擊31美分/磅遇阻，在基本面仍靜如止水、印度出口自產糖的潛在壓力沒有消散的背景下，本周三ICE糖市原糖期貨價格掉頭向下，收盤時盤面價格小幅下跌。當日1105期約糖價下跌28個點(-0.9%)，收于30.42美分/磅。
今日鄭糖1109合約先跌后漲，盤中震蕩。低開于7170，最高7197，最低7105，收于7159，較上個交易日下跌59個點(-0.82%)。白糖指數持倉量日增倉32006手，成交量為69萬多手。
現貨市場上，廣西報價震蕩走低，南寧中間商報價7260元/噸，報價下調20元/噸，銷量清淡。周四北方銷區價格多數持穩，天津現貨報價7450元/噸，成交清淡。華東銷區糖價或穩或跌，寧波報價：7430元/噸，回落30元/噸，成交清淡，庫存一般。
本榨季已經進行過半，本榨季產量已經基本定型，預計有1100萬噸左右，和上榨季基本持平。但是在高糖價影響下，國內銷量同比下降16%以上。根據 食糖季節性特點，國內糖市將進入消費淡季，糖價易跌難漲。同時，隨著榨季的深入，新糖源源不斷的運入銷區，加之國儲的拍糖，短期內銷區的供給充足。因此階 段性的供大于求，導致糖價將出現回調。
從盤面走勢看，鄭糖今日在外盤下跌影響下低開，開盤后糖價震蕩下行，下探7100關口，隨后糖價出現震蕩上揚，持倉繼續增加。今日白糖先跌后漲，繼 續震蕩，在下探頸線后，受此支撐，尾盤糖價出現反彈。后期在國內消費淡季以及成本上漲的多重影響下，預計糖價將繼續維持寬幅區間震蕩走勢。但從長期來看， 國內糖市供給缺口并沒得到緩解，后期在消費旺季到來之后，有望回升。目前操作上建議空頭繼續持有。
棉花
洲際交易所(ICE)期棉周三收低，受投資者賣盤打壓。指標5月期棉合約CTK1跌2.73美分，報每磅2.0441美元。市場關注美國農業部明日公布的月度供需報告，之后市場焦點將轉向3月31日農業部發布的種植預估報告。
今日鄭棉1109合約低開高走。低開于31110，最高31550，最低30870，收于31470，較上個交易日上漲5個點(+0.02%)。棉花指數持倉增加15552手，成交量為140萬多手。
現貨市場上，3月10日中國棉花價格指數(328)為31228元/噸，上漲7元/噸。3月9日進口棉花價格指數(FCIndex S)為238.73美分/磅，下跌6.37美分/磅；折1%關稅39758元/噸，下跌1055元/噸；折滑準稅40010元/噸，下跌1045元/噸。
根據美國農業部在農業論壇上預計， 2011/12年度中國國內棉花產量740萬噸，較去年增加13.33%；消費達到1070萬噸，較去年增加4.68%；仍需要依靠大量進口來填補缺口， 預計新年度進口392萬噸，較去年度增加20%。下一年度，國內產量出現增加，但仍是供不應求，進口持續增加。同時，全球供需基本面的緊張情況也出現緩 解。預計2011/12年度全球棉花產量2775萬噸，較上一年度增加10.63%；消費為2612萬噸，同比增加2.96%；基本面在連續6年供給短缺 情況下轉為供給過剩，期末庫存出現超過17%幅度的回升。但目前離北半球的播種季節還有一段時間，國際棉價以及其競爭作物如大豆、玉米的價格仍會對實際種 植棉價長生影響，后期還可能出現變化。但總體而言，在棉價出現大幅上漲后，國際供給在新年度肯定會出現緩解。
從盤面走勢看，受昨夜美棉下跌影響，國內低開，開盤后鄭棉表現出很強反彈欲望，兩次上探雖然均被打壓，但在美棉開盤后出現一波拉升帶動國內棉花再次 上漲，尾盤高位震蕩。但短期來看棉花短期下跌通道并沒有改變，走勢或將繼續回調。目前建議前期空頭可以繼續持有。東亞期貨 研究部 徐舟
燃料油
美聯儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)在1997年出版的一份論文中指出，油價沖擊的真正作用并不是由沖擊直接導致的，而是由隨后的貨幣政策收緊所導致的，盡管許多經濟學家對此持完全相反的觀點，但這可能暗示著美聯儲的貨幣政策方向。
金融市場方面，主要股票市場對高油價的深度擔憂已經非常明顯，近期油價和股成為比較明顯的負相關性。
原油在98-100美元之上的表現比較重要，一旦突破100美元的心理關口，原油上方目標或在110美元之上。原油在100美元之上屬于不穩定狀 態，波幅和振幅均會加大，注意控制倉位。原油短期內或有一波獲利回吐行情，但是不可過分看空。燃料油操作思路上仍然以逢低做多為主，4800或有支撐。
油脂豆類
受南美豐收壓力影響，周三CBOT大豆期貨市場收低，期價觸及近2周低位。3月大豆收盤1344美分，下跌31.5美分；5月大豆開盤1382美 分，高點1383.5美分，低點1348美分，收盤1349美分，下跌33美分；11月大豆收盤1320美分，下跌26美分。5月豆粕收盤352.9美元 /短噸，下跌7.5美元；5月豆油收盤57.12美分/磅，下跌1.36美分。
由于巴西、阿根廷大豆產量預期上調，市場擔憂心態得以緩解。自上個月觸及2年半高位之后，大豆期價已累計下跌8%。農業咨詢公司Celeres今日 將南美大豆整體產量預估調高3%，因阿根廷大豆預期增產。周四盤前，美農業部還將公布截至3月3日的一周出口銷售報告。分析師預計，當周美國大豆、豆粕和 豆油凈出口銷售量分別位于0-60萬噸、7.5萬-15萬噸和0.5萬-1.5萬噸。
今日國內市場繼續下跌，至中午收盤時，大豆1201合約收在4422，下跌了0.72%；豆粕1109合約收在3340，下跌了0.8%；豆油1109合約收在10086，下跌了1.35%；棕櫚油1109合約收在9280，下跌了1.72%。
現貨方面，山東日照、青島港口進口阿根廷、美西大豆分銷價報價下調至4250元/噸，成交4210元/噸，較昨日跌40元/噸。江蘇連云港工廠 43%蛋白豆粕報價下調至3260元/噸，較昨日的報價跌40元/噸，成交暫未確定。張家港大廠一級豆油報價降低到10300元/噸，四級豆油報價降低到 10100元/噸，較昨天報價跌100元/噸，24度棕櫚油報價9650元/噸，均較昨天報價跌100元/噸，分提10度棕櫚油9900元/噸，四級菜油 報價9950元/噸，較昨天報價跌100元/噸，成交均再議。
隨著隔夜美盤的大幅下跌，國內是繼續跟跌。隨著南美產量的預期增加，國內外豆類市場走勢疲軟，今晚美國農業部將供需最新的豆類供需報告，市場預期將 會上調南美產量及美國庫存。從今日盤面走勢看，豆類及油脂均跳空低開，短期繼續回落，前期反彈結束后市場轉入震蕩下探階段，近期不排除試探前期回調低點的 可能性。中長期的多頭格局也隨著市場的調整逐步轉化，但目前尚未形成空頭走勢。操作上建議短線可以適當拋空，不宜過度追低。短期震蕩較大，交易需謹慎，注 意風險控制。東亞期貨 研究部 許亮
螺紋鋼
今日螺紋鋼主力1110合約盤中繼續震蕩回落，最低4705元，午盤以1.32%的幅度收跌至4712元。
現貨市場上，中間貿易商出貨意愿增強，市場上出現溢價下浮的現象，各地報價繼續下跌，其中上海地區三級螺紋鋼下跌20元至4910元/噸，天津地區下跌20元至4700元/噸。
原料方面，外盤63.5%/63%印度粉礦從198美元/噸的高位已回落至179美元，國內河北唐山礦價格今日繼續報1400元/噸。部分地區鋼坯 價格也繼續呈現跌勢。海運費方面，波羅的海干散貨運指數小幅回落之后，再度連續上攻，目前報至1474點，較之前1043點的低點，已回升41.3%。
基本面上，今日海關公布1-2月鐵礦石進口數據，數據顯示，中國1-2月鐵礦石進口1.2億噸，同比增長22.6%，此前公布的1月份進口量為6897萬噸，據此推算，2月進口量為5103萬噸，環比出現回落。
從盤面上看，昨日外盤大宗商品再度暴跌，今日國內商品市場也出現普跌，螺紋鋼繼續弱勢回落，一度觸及4700元附近，從圖形上看，螺紋鋼仍將繼續弱勢下探，建議投資者短線仍以弱勢回調的思路進行操作，在需求還未完全釋放之前，不宜過早介入多單。
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