通脹高企誘發(fā)緊縮預(yù)期，金屬價(jià)格承壓下跌
通脹高企誘發(fā)緊縮預(yù)期,金屬價(jià)格承壓下跌。在物價(jià)上漲預(yù)期仍較明顯的情況下,央行宣布自4月6日起上調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。近日歐美各經(jīng)濟(jì)體央行負(fù) 責(zé)人相繼表示有收縮貨幣政策的可能,預(yù)示著各方對(duì)逐步退出寬松貨幣政策的看法一致,收縮措施可隨時(shí)采用。緊縮預(yù)期對(duì)大宗商品價(jià)格形成一定的壓力。本周 LME三月期鉛和鋅分別上漲1.05%和0.55%;LME三月期銅、鋁、錫、鎳和COMEX黃金分別下跌3.36%、0.38%、0.71%、 5.36%和0.04%。
電線電纜行業(yè)開工率顯著回升,鋁企盈虧平衡暫難改變。1.本周調(diào)研的電線電纜企業(yè)平均開工率為79.5%,與2月的 52.1%相比出現(xiàn)了大幅上升。主要原因是節(jié)后復(fù)產(chǎn)和國(guó)家電網(wǎng)的線纜集中招標(biāo)。2.3月份以來國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)內(nèi)部庫存不斷增多。整體來看,氧化鋁需求偏樂 觀,現(xiàn)貨價(jià)格在短期內(nèi)尚能維持窄幅震蕩的局勢(shì)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁企盈虧保持較為平穩(wěn)走勢(shì)。3.受倫鎳震蕩下跌的影響,金川下調(diào)電解鎳出廠價(jià)至19.5萬元/ 噸,下調(diào)幅度5000元/噸。
供應(yīng)吃緊和政策出臺(tái)快速推升稀土價(jià)格,供應(yīng)緊張支撐銻精礦價(jià)格。1.本周鐠釹混合金屬主流報(bào)價(jià)在65-66萬元 /噸,氧化鐠釹報(bào)價(jià)至50萬元/噸,氧化釹價(jià)格為54萬元/噸,整體稀土市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁。2.本周99.65%銻錠FOB報(bào)價(jià)上漲到了 16000-17000美元/噸,Platts也將每周現(xiàn)貨銻價(jià)提高到了15800-16100美元/噸,主要是因?yàn)榫V供應(yīng)緊張。3.本周國(guó)內(nèi)鎢市場(chǎng)穩(wěn) 中小漲。鎢精礦出廠報(bào)價(jià)上漲至13.1-13.2萬元/噸。上海80鎢鐵價(jià)格漲至21.0萬元/噸,這是3月以來鎢鐵第三次調(diào)價(jià)。4.本周鉬市弱勢(shì)平穩(wěn)運(yùn) 行,國(guó)內(nèi)鉬鐵報(bào)價(jià)基本在14.6-14.8萬元/噸,鉬精礦方面價(jià)格上調(diào)至2150-2170元/噸度。5.本周國(guó)內(nèi)精銦人民幣報(bào)價(jià)繼續(xù)保持在 4300-4500元/千克,但成交有所萎靡。主要企業(yè)出口美元報(bào)價(jià)從提高到670-730美元/千克,MB報(bào)價(jià)則提高到670-720美元/千克。
持續(xù)關(guān)注鋁材深加工和稀土小金屬板塊。通脹高企引發(fā)緊縮預(yù)期、日本核電危機(jī)、北非政局不穩(wěn)等市場(chǎng)恐慌情緒仍抑制短期工業(yè)金屬表現(xiàn),中長(zhǎng)期推薦外延式資源 整合超預(yù)期的馳宏鋅鍺、銅陵有色。建議投資者仍然持續(xù)關(guān)注政策面和業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的小金屬(包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、金鉬股份),以及電極箔(消費(fèi) 電子升級(jí)+工業(yè)變頻節(jié)能)和軌道交通鋁型材(高鐵、汽車)等細(xì)分行業(yè),重點(diǎn)推薦新疆眾和、東陽光鋁、南山鋁業(yè)。
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