有色金屬“中國定價”還有多遠？
“假如山上住著兩個人，一個打到一只老虎，分一半給對方，老虎沒有產生任何價值；現在收藏虎皮的人、賣虎骨酒的人、動物保護協會的人都來了，老虎的價值就被重新評估。”坐在記者對面的郭楓，以形象的例子類比有色金屬生產商、采購商和交易商之間的聯系。
半個月前，他赴任新成立的昆明泛亞有色金屬交易所，成為國內首家有色金屬現貨電子交易所的總裁。據記者了解，與期貨交易所側重投資不同，泛亞依據現貨定價的特殊模式更多保護著生產商的利益。
昆明市政府副秘書長李肇圣也由此對泛亞給予厚望：希望有“有色金屬王國”美譽的云南能借此實現對有色金屬的定價，從而促進中國國際定價權的確立。不過，美妙的藍圖能否化身實際，似乎仍需拭目以待。
新奇的交易模式
“我們不會計算上市基準價。 ”4月21日，作為先行品種，白銀和稀有金屬銦將第一批登陸交易所，但對于熟稔金融交易的客戶來說，郭楓的這句回答卻頗感幾分詫異，“泛亞會員應該包括生 產商、批發商、交易商，就將以生產商報價作為掛牌價。 ”據了解，目前銦的市價為4750元/公斤，交易價與市價不會脫節，保證金比例為20%。
這一定價模式似乎意味著泛亞的擁躉中，不可能包括商品炒客和投機客。郭楓對記者介紹稱，為了防范交易風險，泛亞交易所設定的漲跌停板線為：第一天8%、第二天6%、第三天3%， “當行情波動超過17%時，就將啟動暫停交易一天或強行平倉的模式。”
此外，與國內許多中遠期電子交易市場不同，郭楓表示，在泛亞平臺上，所有的持倉量、訂貨量都是公開的，并根據有色金屬品種實際產能設有最大訂貨量的限制。
這一切規定都顯示：在泛亞模式中，傳統撮合交易模式由莊家保證流動性，從而帶來人為操縱價格的問題，是首先被規避的。李肇圣則表示，昆明市政府 專門出臺了 《昆明泛亞有色金屬交易所管理暫行辦法》，并將成立由市分管領導擔任主任的 “管委會”，從組織和監管模式上對交易所、交易商、交易活動進行指導。
服務生產商
“泛亞交易模式既不是傳統現貨買賣，也不是期貨，而是利用電子商務平臺，買賣雙方在網上成交，第二天就進入交割流程。 ”郭楓告訴記者，如果一方提請延期，就必須支付給對方延期補償金。
“補償金設為交易額的萬分之五，由買方或賣方中一方的所有交易商共同承擔。”記者注意到，如果按此設定，假設生產商作為賣方每天都要求交割，而買方想要持倉套利，就必須支付一定持倉成本；但反言之，生產商違約的實際可能性就低得多。
郭楓坦言，按照他們的換算，賺取違約金一年最多可以獲利18%。 “泛亞的功能定位于為有色金屬實體廠商服務，比如銦，國家產量占到世界總量的80%，云南產量占1/3，主要需求市場日韓等國利用我國國內需求小的現狀， 和許多廠家議價，廠家擔心滯銷，又競相壓價，導致資源品最終廉價出口。 ”
在郭楓看來，其實需求關系未必一定是使用關系，“如果在交易所民間資本可以進行投資，廠商就不需要急著賣給外國人，也就是真正實現了市場化，有 利于產生更合理的價格。 ”記者獲悉，在賣方不想得到延期補償金時，與交易所形成合作關系的銀行將先行支付。 “廠商可以隨時拿到錢，就阻止了過度投機。 ”
暢想話語權
如此一來，有色金屬的定價權也就被預期將回歸國內。 “泛亞的目標是國際級有色金屬交易所，但不是國際性的。”郭楓表示，國際性須有國際人士參與交易，國際級則是指在國際上取得影響力，“我們一開始不會讓外資進入。 ”
“目前銅、鋁、鉛、鋅定價權都在倫敦交易所，他們發展了一百多年，聚焦了大量資金來為商品定價，而交易規則也是由他們制定的，國內的期貨交易規 則就是跟著他們走，很容易讓國際資本套利。 ”郭楓表示，推出自己模式的現貨交易所正是為了符合中國實體經濟國情，“所以我們一開始先做他們沒有的品種，下一步將做稀有金屬鍺，找到突破口。 ”
在郭楓看來，必須要有自己的交易模式才能產生自己的定價權。李肇圣也坦陳，云南已發現54種保有量占全國前十位的有色金屬，但定價權卻不在國 內。記者從上海有色網了解到，銦是制造核彈導彈頭的一種基礎材料，全球已探明金屬銦的儲量僅為已探明黃金儲量的1/6，但與一噸黃金售價近5000萬元人 民幣相比，一噸金屬銦的出口價僅300多萬元人民幣。
而期貨市場上，定價話語權也成熱議。 3月底，鉛期貨登陸上海期貨交易所，至此，大宗商品銅、鉛、鋅、鉛期貨都已完備；有色金屬指數期貨也呼之欲出。
效果仍待考驗
盡管藍圖美好，泛亞的未來卻也并非坦途一條。“雖然云南是有色金屬王國，但在全國來說總體是經濟欠發達地區，在資金和信息都不如其他大城市的情況下，泛亞交易所要想立刻和深圳、上海分庭抗禮恐怕還存在現實難度。 ”有觀察人士質疑。
也有分析人士認為，過去廠家與外商“定點式”的交易可以令工廠按照具體指標生產，“過去由外方提供產品要求，廠家對照生產，現在泛亞交易所還應該出臺細則，比如到底某個交易品種的質量要求如何應設定統一的標準？ ”
此外，記者注意到，泛亞有色金屬交易所首期投資為1億元人民幣，這一數字是否足夠經營周轉，也激起了業內一些質疑的聲音。據了解，香港商品期貨交易所初期投資額約為3.9億港元。
“從設想看，泛亞交易所的誕生是件好事，過去由于交易地不在生產地，所以生產企業必須將現貨運到上海交易，企業也就損失了運費，地方損失了稅收。 ”市場分析對記者表示，平穩的交易價格可能對投資商吸引力不足，“能不能真的做大規模，還有待一段時間的觀察。 ”
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