冶煉產能將大增銅陵有色需解銅礦
據上海證券報4月22日報道， 銅陵有色作為國內大型的銅冶煉加工企業，隨著該公司
不斷擴大冶煉產能，資本市場對公司收購大股東銅礦資源的預期也日漸強烈，分析師指出
對于具有礦山資源的企業來說，盈利空間可能更大。
銅冶煉業務一直是銅陵有色的主要收入和利潤來源。公司目前擁有金昌冶煉廠和張家
港聯合銅業有限公司，2007 年收購了大股東有色控股下屬的金隆銅業，2008 年收購了赤
峰金劍銅業公司51%的股權，目前公司基本形成了年產陰極銅90萬噸的規模。2010年公司
發行了20億元可轉債用于銅冶煉工藝技術升級改造項目，即“雙閃”項目。該項目2013年
建成后將新增每年40萬噸銅產能和151.5萬噸年硫酸產能，建成后第一年就將新增陰極銅
產能28.5萬噸，屆時銅陵有色陰極銅的產能將達到每年120萬噸左右，成為全國陰極銅產
能最大的銅冶煉加工企業。
強大的銅冶煉能力刺激著公司對上游銅精礦產量提升的渴求。銅陵有色自有銅精礦產
能每年約2萬噸，從銅陵有色控股采購約4.5萬噸，國內其他地方采購3到10萬噸，收購廢
銅20萬噸左右，其余40到50萬噸銅精礦全部來自海外，如智利、秘魯、澳大利亞等國。由
此可見，公司目前的銅資源自給率并不高。
資料顯示，銅陵有色在銅礦資源方面主要擁有年產330萬噸的冬瓜山銅礦、年產115.
5萬噸的安慶銅礦，年產67.3萬噸的鳳凰山銅礦、年產99萬噸的銅山銅礦、年產66萬噸的
獅子山銅礦和年產15萬噸的金口嶺銅礦等六家礦山，2008年公司又收購了句容市仙人橋礦
業有限責任公司，2009年初設立了銅陵有色股份安慶月山礦業有限公司，公司的銅礦資源
儲備逐年增加，目前擁有銅資源儲量約200萬噸。
廣發證券的分析師認為，銅陵有色最值得投資者期待的，還是大股東有色控股手中的
銅礦資源。有色控股曾經承諾，未來在赤峰國維礦業有限公司、安徽銅冠(沙溪)礦業有限
公司兩公司銅礦產品具備正式生產條件的情況下，銅陵有色控股同意將持有該兩公司的股
權全部轉讓給銅陵有色。赤峰國維銅礦產能在150到200萬噸左右，廬江沙溪銅礦產能約1
00萬噸。與此同時，集團和中鐵建共同開發建設的厄瓜多爾銅礦還在開發中。
業內人士表示，有色金屬的上市公司一般不會自個冒風險去收購礦資源，最好的做法
是集團先進行前期的勘察和建設，待礦山資源建設成熟，再注入上市公司，這樣能夠有效
降低風險，縮短投資時間。
在銷售方面銅陵有色也可圈可點。公司主要長期合同客戶為南京華新、常州金源、江
蘇天地龍、河南金龍和全威銅業。上述大客戶都有意增加對公司陰極銅的采購量。而公司
所處的銅陵市位于長江之濱，公路、鐵路和水路運輸都比較便利。全國銅企業大多數集中
在華東地區，該地區的銅消費量占全國用銅量的三分之一以上。此外，從國外進口銅精砂
到南通港交貨后，到達公司的運輸距離與同行業公司相比較近，運輸成本處于相對優勢。
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