三季度是中國控通脹的關鍵時期
中國國家統計局7月9日發布了6月價格數據。結果顯示，6月居民消費價格指數（CPI）同比上漲6．4%，環比上漲0．3%。而6月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲7．1%，環比持平。從同比增速上看，都略高于市場預期。通脹依舊在高位徘徊。
其中，CPI環比上漲0．3%，有些令人不安。今年3月，CPI環比下降0．2%，在接下來的4月和5月，也僅僅上漲了0．1%。這意味著，物價總水平經過兩個季度左右的快速攀升后，在今年3～5月轉為橫向波動，為控通脹增添了曙光。在此期間，央行也打破了本輪加息周期以來兩月一加息的慣例，將6月的加息延后到了7月。這在某種程度上可視為貨幣政策針對通脹數據變化而做出的微調。
值得慶幸的是，目前尚不足以認為新一輪的物價上漲已經開始。統計局的數據顯示，6月份，豬肉價格環比上漲11．4%，水產品價格環比上漲2．0%，鮮蛋價格環比上漲4．6%，上述三類食品價格上漲共同影響價格總水平環比上漲約0．52個百分點，其中豬肉影響0．36個百分點。而鮮菜、鮮果價格環比繼續下降，非食品價格則與上月持平。顯然，拉動6月CPI環比上升的最大動力來自于豬肉價格上漲。從短期看，進入7月后，部分地區，比如黑龍江省、河北省，其豬糧比已在91左右，這將觸發政府干預，政府可能會向市場投放儲備豬肉。從中長期的供應來看，2010年初，由于疫情影響，母豬存欄量大幅減少，一直到2010年8月，能繁母豬存欄量才開始上升。以12個的周期計，今年下半年，新增供應將逐漸影響到市場。 這意味著，雖然當前通脹依舊處于高位，但三季度CPI仍有希望保持震蕩的態勢。從謹慎的角度看，貨幣政策在此期間不會出現大的松動。利率和存款準備金率這兩大工具，將繼續為16%的廣義貨幣（M2）供應目標服務。如果考慮到銀行表外業務造成的影響的話，M2的增長目標還可適度調低。在此背景下，到今年四季度，如果豬肉價格如期回落，再加上去年四季度較高的CPI基數，則月度通脹率有望下行。不過，由于資源價格上漲和勞動力價格上漲導致通脹中樞抬升，月度通脹率的回落會比較溫和，能夠達到4%左右即是相對理想的水平。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
