新經(jīng)濟環(huán)境下鉬市場走勢分析
2011年1季度，隨著全球經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇，歐洲、美國、日本等國家的鋼廠產(chǎn)能利用率都有一定幅度的提高，鋼鐵產(chǎn)量的提高也直接拉動了國際鉬市場的需求。2011年初，鋼鐵、鐵礦石、原油及其他大宗商品的價格都出現(xiàn)了大幅度上漲，從鋼鐵價格走勢看，價格上漲的動力就是供需關(guān)系大體平衡，庫存下降，資源略顯不足條件下，市場價格形成機制將推動市場價格不斷攀升。
剛性消費仍使今年的鋼材需求保持一定的增長。國際市場價格繼續(xù)走高影響國內(nèi)市場，以及出增加的趨勢和國內(nèi)外鋼材市場庫存連續(xù)較長時間保持小幅回落的形勢決定了國內(nèi)外鋼材市場的鋼材價格不斷攀升和高位震蕩盤整將是2011年鋼材市場價格走勢的主要運行態(tài)勢。
1 國內(nèi)外鉬市場現(xiàn)狀
1.1 國內(nèi)鉬市場淺析
對于國內(nèi)市場而言，每年的1季度都會經(jīng)歷元旦和春節(jié)2個重要的節(jié)日，尤其是傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的7天長假對前后市場的影響還是比較大的。節(jié)日期間的市場都是非常平淡的，而節(jié)日之后參與者的遲遲不愿返場或者是集中返場都嚴重影響了期間的行情，例如今年春節(jié)后的參與者集中返場就促進了2月中旬鉬價的速度較快的推高，達到了1季度的最高值2 200元／噸度。
1.1. 1 礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，進口料沖擊繼續(xù)減退
今年1季度，國內(nèi)鉬礦山的生產(chǎn)情況還是比較穩(wěn)定的，除了偏小企業(yè)在節(jié)日期間停產(chǎn)休假外，多數(shù)大型企業(yè)繼續(xù)堅持正常生產(chǎn)。而進口鉬原料方面，從l～2月的海關(guān)數(shù)據(jù)來看，鉬精礦和氧化鉬進口量繼續(xù)下降，僅3 063 t，較去年同期下降約61%。
1.1. 2 鋼廠招標集中穩(wěn)定，鉬產(chǎn)品出口量同比繼續(xù)上漲
今年1季度的鋼廠招標還是比較集中的，根據(jù)鉬網(wǎng)站不完全統(tǒng)計，今年1季度的鋼廠鉬鐵招標大概有12 700多t，主要集中在春節(jié)前后，尤其春節(jié)之后的2周內(nèi)也即2月的中上旬，鋼廠招標即涌進近4 000 t，大大推動了市場的走高。，同樣，根據(jù)1-2月的海關(guān)數(shù)據(jù)來看，占出口產(chǎn)品比重較大的鉬初級產(chǎn)品繼續(xù)明顯上漲，其中今年1-2月氧化鉬出口量同比上漲約55. 507c．鋁鐵／H口量同比上漲約102. 2%，總體來看，今年的鉬出口形勢仍處于明顯好轉(zhuǎn)，并繼續(xù)保持順差的狀態(tài)。
從國內(nèi)來看，不管是從限制開采或是提高鉬行業(yè)準入門檻而言，鉬作為戰(zhàn)略性資源越來越受到重視，因此未來國內(nèi)鉬產(chǎn)量增幅有限，預計到2015年包括回收鉬在內(nèi)的鉬產(chǎn)量將控制在11萬t鉬，而國內(nèi)鉬市場需求有望穩(wěn)定增長，預計201 1年中國鉬消費量將達到7萬t，2015年達到10萬t左右，有4方面的支撐因素：(l)粗鋼產(chǎn)量將于2020年達到8億‘；(2)特鋼產(chǎn)量占總鋼比例將達到I 5%以卜：(3)人均鉬終端行業(yè)消費量增長潛力較大；(4)隨著航空、航天、原子能工業(yè)等鉬制品應(yīng)用行業(yè)的快速發(fā)展，鉬產(chǎn)品在金屬制品領(lǐng)域的用量將逐步增長。受供需基本面利好推動，我國國內(nèi)鉬價也將以I：漲為主旋律，預計201 1年中國鉬鐵全年均價有望突破16萬元／t。
1.2 國外鉬市場行情淺析
我們知道，國外鉬價格上漲的強勁時期主要集中在1月下旬和2月上旬，2月中下旬則主要是高位維穩(wěn)。我們注意到價格強勁上漲期的原因主要如下：
主要是因為這一期間的需求好轉(zhuǎn)很多，鋼廠招標較為集中，加上生產(chǎn)商的惜售，進一步推動了鉬價走高。后期歐洲現(xiàn)貨購買持穩(wěn)以及供應(yīng)緊張的局面也推動了鉬價高位維穩(wěn)。
還有就是隨著日本、韓國等亞洲國家鋼廠開工率穩(wěn)步提高，相關(guān)貿(mào)易商惜售心理明顯，使得原料供應(yīng)偏緊，促使期間鉬價格高漲并保持在相應(yīng)高位。
今年1季度，國外氧化鉬的價格大概在16. 5-18. 1美元／磅鉬之間，平均價格在17. 4美元／磅鉬上下。而2010年1季度，國際氧化鉬的價格基本在13-18. 5美元／磅鉬之間，平均價格在16. 2美元／磅鉬上下，也即今年1季度國際鉬價略高于去年同期，大概上漲了7.4%。1季度國際鉬價較去年同期確實是持穩(wěn)偏高運行的，雖然沒有達到去年的最高點18.5美元／磅鉬，但是這期間基本穩(wěn)定在了16. 5美元／磅鉬以上，不像去年那樣有較大的起落。概略地說國外1季度鉬市場就是，1月份鞏固鉬價并小幅爬升，2月份繼續(xù)小幅沖高，3月份小幅回落，和國內(nèi)的走勢很相近。只是整體水平要比去年偏高，不像國內(nèi)反而有所下降。
2 后期市場走勢分析
2.1 需求層面
每年的2季度是鋼材市場的傳統(tǒng)旺季，其是否能夠帶來真正需求釋放非常關(guān)鍵。也將成為給鉬市場需求帶來支撐的重要因素。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷2月以來，鋼鐵產(chǎn)品終端需求呈現(xiàn)逐步回暖的特征，但較歷史同期仍存在一定差距。
2.2 供給層面
國內(nèi)鉬礦山生產(chǎn)情況穩(wěn)定，庫存問題也不顯突出，尤其進口料對國內(nèi)的供應(yīng)沖擊繼續(xù)減退，有利于國內(nèi)鉬價的穩(wěn)定運行。
2.3 突發(fā)事件
國際形勢對鉬市利弊并重。和其他商品市場類似，鉬市也受到了日本地震和中東危機局勢的影響。LME市場上，自3.11日本地震后氧化鉬價一直波動不定，有拋貨套利的賣家敲定價格僅為16. 14美元／磅鉬。
新增的需求不僅來自日本重建工程，也是出于防患未來地震和海嘯而修建規(guī)模更大、強度更高以及耐受性更好的建筑的需要。
2.4 不利因素
前期能源行業(yè)發(fā)生的一系列事件導致鉬價持續(xù)承受下行壓力。油價大漲打擊了汽車銷量，進一步響了鋼鐵產(chǎn)量。利比亞戰(zhàn)亂以及敘利亞、巴林島、沙特阿拉伯和伊拉克地區(qū)的動亂只會繼續(xù)推漲油價，這也不利于鉬需求的釋放，除非有新秩序進入這些國家，不然局勢只會愈加動蕩。
而日本核電站爆炸事故使得世界計劃中的核電站項目受到一定阻礙。每座核電站約需要40萬磅的鉬用于生產(chǎn)高耐熱鋼鐵。僅中國就有25個核電站在建。而盡管建立核電站的計劃受到越來越多的反對，但是基于電力負擔日益增加，短期內(nèi)也沒有可替代25個核電站產(chǎn)能的能量，預計核電站工程仍將繼續(xù)。
2.5 積極因素
和其他商品市場類似，鉬市也受到了日本地震和中東危機局勢的影響。大多報道涵蓋了對于基本金屬價格承壓的擔憂情緒。但是對于鉬市而言，日本地震和隨后發(fā)生的海嘯則利好于鉬需求，并刺激鉬以及錳、釩等金屬價格上漲，因這些金屬都用于鋼鐵生產(chǎn)。日本近期將修復地震中受損建筑并重新生產(chǎn)替換眾多被洪水沖走的汽車，這樣鋼鐵需求也將大增，生產(chǎn)力度將持續(xù)加大。
因中國鋼鐵需求向好，經(jīng)濟危機后鉬價高企，使得礦廠紛紛快速加大產(chǎn)業(yè)，201 1年鉬市仍存在一定過剩問題，由此來看，日本重建帶動的需求看來也實為市場所需。而中國大多數(shù)規(guī)劃顯明了2011年鋼鐵產(chǎn)量曾都較過去幾年將有所放緩。前幾年增速均在15%，今年規(guī)劃在5%-10%。震后日本旨在建立強度更高的建筑，這將新增高強度鋼鐵需求點。
新增的需求不僅來自日本重建工程，也是出于防患未來地震和海嘯而修建規(guī)模更大、強度更高以及耐受性更好的建筑的需要。韓國鋼鐵制造商POSCO已經(jīng)宣布，日本重建約額外需要150萬t鋼鐵。平均來看，高強度鋼約含8%鉬，因此150萬t新增鋼鐵需求則需264 480磅鉬。
綜合來看，日本仍需大量的鋼鐵來重建海嘯中被沖毀的建筑和汽車。。盡管地震的影響是令人驚悚和擔憂的，也會在相當長一段時間內(nèi)影響全球市場，但是鋼鐵需求增加口也有望緩解鉬市過剩問題，提振持續(xù)低迷的鉬價。
3 結(jié) 論
短期看，強震對日本鐵合金需求的影響有限，因為日本這段時間是在評估損失和努力完成合同的階段，不過這些合同執(zhí)行完到重建開始前這段時間需求會比較低迷。
西方市場參與者對日本處理危機的方式充滿信心。一市場參與者稱：“2008年金融危機中，日本是唯一完全履行了合同的國家。他們簽訂了鉻和鉬等金屬的長單，發(fā)生金融危機后也不必與他們重新談判，日本是一個計劃性很強的國家。與我們有貿(mào)易往來的日本鋼廠在地震中并未受到影響，但是日本發(fā)生了嚴重的能源危機，因此對鐵合金的需求會偏一些，重建時鐵合金需求就會回升。”一貿(mào)易商說：“不要低估三菱、三井和住友在市場中的作用。他們會列出消費商的名單并盡量讓對方滿意，這是在其他國家不會發(fā)生的，日企在組織管理方面很有一套。不管現(xiàn)在還是半年后重簽合同時，地震都會．市場有影響，日本商會是會腹仃合約，但關(guān)鍵是鋼廠是否有富余的消費能力。”日本銀行已經(jīng)注資1 800億美元，市場有信心災后重建資金充裕。從合同的執(zhí)行，到經(jīng)濟和基礎(chǔ)設(shè)施的重建市場都充滿信心。另一貿(mào)易商表示：“在理清了所有事情之后，日本鐵合金需求將會回升。我有信心震后的日本將強勢回歸。”
綜上來看，國內(nèi)外鉬市場的基本面還是穩(wěn)定的，預計鉬市場仍可保持住之前的水平。對于突發(fā)事件帶來的影響，總的來看還是利多弊少。但是其后期帶來影響的釋放點還不易掌握，對于后期市場的影響，主要視后期需求釋放的節(jié)奏和力度。目前來看，預計鉬市場在主流持穩(wěn)的前提下仍有可能出現(xiàn)階段反彈的特點。澳大利亞鉬礦山Moly Mines預計，由于西方經(jīng)濟仍處于從全球金融危機中恢復的階段，鉬價可能長期穩(wěn)定在20美元／磅鉬左右。西方鉬消費量占到全球的65%，當這些國家從危急中恢復之后，鉬價有望大幅上升。
4 結(jié)束語
目前，全球經(jīng)濟正處于后金融危機時代的經(jīng)濟恢復期，盡管經(jīng)濟復蘇的過程中會遇到各種困難，一三折，同時要面臨和解決一些突發(fā)性的事件帶來的影響，但經(jīng)濟穩(wěn)步回暖的大趨勢是不會改變的。價格也會隨著經(jīng)濟的穩(wěn)步回升而不斷攀升，業(yè)內(nèi)人士應(yīng)該看到希望并堅定發(fā)展信心。我們應(yīng)該在市場運作中踩準市場變化的節(jié)奏，抓住貿(mào)易機會，力爭實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
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