銅價進入整理 保持震蕩上行趨勢
內容摘要：
銅價呈現突破局勢后，進入高位盤整，全球宏觀情況不樂觀，美國債務上限問題及自身經濟復蘇充滿不確定性，歐元區債務問題隨時將引發市場動蕩，市場信心依舊會受到影響，實體經濟方面并未出現明顯的衰退，目前仍是處于經濟復蘇但增速放緩階段，一旦市場基本面有所寬松，銅價上漲的動力依舊存在，國內進入消費淡季，以整理代替調整可能性較大。技術上，滬銅突破60日均線壓制，后期有望依托于該均線維持上行走勢，如銅價短期跌破60 日均線，則趨勢將出現逆轉，短期支撐68000-70000 元，上方壓力區域在72500 元附近。
近日滬銅主力1109合約呈現出沖高回落走勢，借助于6月底希臘債務問題緩解的利好消息銅價由68000元附近一路高歌上攻至72000元附近，隨后中、美經濟數據走弱，歐元區債務問題蔓延至其他國家等消息令銅價高位回落，短期將考驗70000元整數關口支撐。
美國就業市場復蘇蹣跚
美國勞工部7 月14 日公布的數據顯示，美國截至7 月9 日當周首次申請失業金人數減少2.2 萬人，降至40.5 萬人，好于分析師的預期中值41.5 萬人。
首次申請失業金人數的四周移動均值從427000 人降至423250 人。截至7月2 日當周美國連續申請失業金人數增加1.5 萬人至372.7 萬人。
解雇人數持續減少是邁向就業回升的第一步，此前美國雇主6 月份增加的雇員數量創下9 個月中的最低水平，并且失業率上升。
7 月8 日美國勞工部公布數據顯示，美國6 月非農就業人數增加1.8 萬人，增加幅度創9 個月來最低值，遜于預期。6 月失業率意外升至9.2%，創出今年以來最高水平。美國5 月非農就業人數從最初公布的增加5.4 萬人修正至增加2.5 萬人。
6 月份非農就業報告顯示整體經濟疲弱，這再度證實了年內美聯儲將會將維持利率不變的看法，如果就業市場持續低迷，美聯儲會進一步延續低利率政策。
美國暫不推行QE3 美元重獲提振
在美國經濟表現不如預期的大背景之下，美聯儲(FED)周二(12 日)公布的6 月會議記錄顯示，如果經濟復蘇過慢從而難以拉低失業率且同時通脹如預期放緩，一些美聯儲官員傾向于推出更多寬松貨幣政策。周三，美聯儲主席伯南克在國會發表貨幣政策半年度報告。他表示，如果經濟出現放緩的風險時，美聯儲不排除采取進一步的貨幣寬松行動即QE3，導致美元當天大幅走低。周四，伯南克又回應稱新一輪的貨幣量化寬松可能不會立即推出，令美元并未延續周三的大幅回落，整體而言，美元走勢依舊較為強勁，筑底跡象明顯，不排除后期繼續沖擊76 整數阻力。
中國半年GDP顯示硬著陸可能性極小
國家統計局7 月13 日發布了今年上半年國民經濟運行數據。上半年國內 生產總值(GDP)累計同比增長9.6%；二季度同比增長9.5%，環比增長2.2%。 統計顯示，GDP 累計同比增速已連續5 個季度下滑，單季度GDP 同比增速連 續兩個季度下滑；環比增速則出現反彈，高于上季度的2.1%，但仍低于去年四季度的2.4%。
上半年全國規模以上工業增加值同比增長14.3%，6 月份同比增長15.1%， 環比增長1.48%。6 月份工業增加值增速達到12 個月新高，環比增速高于上月 的1.03%，為有統計以來新高。
盡管抑制通貨膨脹過程中經濟增長會出現下滑，但其仍舊是政府宏觀經濟的首要任務，中國必須在這兩者間找到平衡。7 月6 日，央行上調金融機構人 民幣存貸款基準利率，此次加息被視為央行或將結束緊縮性貨幣政策的始點， 從目前通脹局面來看，不容樂觀，貨幣政策短時間較難轉向寬松，貨幣趨緊的 局面短期較難改變。
未鍛造銅進口環比走高 同比依舊下降
7月10日，海關公布的初步數據顯示稱，中國6月未鍛造銅及銅材進口 280,009噸，較上月的254,738噸上升9.9%，同比下降14.6%；6月廢銅進口42萬噸，高于上月的40萬噸。中國6月銅進口較前月增加，得益于滬銅和倫銅之間的價差縮窄，使得在信貸環境趨緊的條件下，按美元計價的銅需求增加。
2011上半年國內未鍛造銅進口出現同比大幅回落的局面，2010年1月-6月，國內未鍛造銅及銅材進口223.19萬噸，2011年1-6月，進口僅為170.13萬噸，同比回落23.8%，國內工業經濟增速放緩及國內銅產能增加是進口減速主要原因，隨著國內庫存逐步的消化，國內的進口在7-8月有望小幅走高。
CFTC 銅基金凈多大幅增倉
7月9日，公布的CFTC銅基金持倉顯示，COMEX銅總持倉大幅上升14391手至138627手，凈多頭持倉大幅上升8958手至18963手。從2010年10月到2011年4月，有關COMEX多頭和空頭的CFTC數據一直處于下降的趨勢中，到6月，凈頭寸持平。但是，投資者仍未看空銅價，因為仍沒有跡象表明交易所的空頭出現了增加。6月下旬開始，基金凈多頭開始攀升，截至7月8日當周，凈多持倉增至18963手，兩周增幅達到91.2%，顯示出基金對后期樂觀情緒增強。
展望后市，銅價呈現突破局勢后，進入高位盤整，全球宏觀情況不樂觀，美國債務上限問題及自身經濟復蘇充滿不確定性，歐元區債務問題隨時將引發市場動蕩，市場信心依舊會受到影響，實體經濟方面并未出現明顯的衰退，目前仍是處于經濟復蘇但增速放緩階段，一旦市場基本面有所寬松，銅價上漲的動力依舊存在，國內進入消費淡季，以整理代替調整可能性較大。技術上，滬銅突破60 日均線壓制，后期有望依托于該均線維持上行走勢，如銅價短期跌破60 日均線，則趨勢將出現逆轉，短期支撐68000-70000 元，上方壓力區域在72500 元附近。
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