歐美債務(wù)僵局難破：讓黃金再“飛”一會？
據(jù)7月20日報(bào)道，美債糾結(jié)、歐債告急，風(fēng)聲鶴唳的國際市場還能助推“避險(xiǎn)號”黃金“火箭”飛多遠(yuǎn)？
截至發(fā)稿時(shí)，昨天的國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格站穩(wěn)1600美元/盎司“歷史線”，震蕩上行達(dá)到1604.5美元/盎司。
當(dāng)天，倫敦現(xiàn)貨黃金早盤定盤價(jià)為1602.00美元/盎司。此外，隔夜歐洲交易時(shí)間，紐約商品期貨交易所（COMEX）的8月黃金期貨價(jià)格連續(xù)第11個(gè)交易日上漲，繼盤中沖高每盎司1607.37美元之后，收盤價(jià)報(bào)至1602.4美元，雖然漲勢較前期溫和，但依然再次刷新歷史紀(jì)錄。
紛紛擾擾的美債上限問題尚未得出任何結(jié)論，與此同時(shí)，市場擔(dān)憂將于21日舉行的歐元區(qū)緊急峰會恐難化解救助希臘的僵局。
避險(xiǎn)情緒濃厚，黃金、白銀等貴金屬市場倒是吹來一陣清新之風(fēng)。
“8·2”的美債賭約
8月2日，這是美國兩黨是否就提高美國政府債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議的大限。 《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵在微博上稱，如果美國8月2日真的沒有達(dá)成協(xié)議，則金銀價(jià)格必然暴漲，連最安全的投資避風(fēng)港都不保險(xiǎn)，避險(xiǎn)資金將大舉涌向貴金屬和歐元。
事實(shí)上，近期美國債務(wù)上限的談判，已經(jīng)是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，投資者試圖了解美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)，也希望從美國債務(wù)、財(cái)政赤字以及政府支出方面獲得信息，對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的走勢作出判斷。
然而，驢象依然在膠著。
數(shù)據(jù)顯示，目前美債總額已觸及14.29萬億美元的法定上限，為了及時(shí)達(dá)成舉債協(xié)議，國會兩黨之間的談判激烈卻又艱難——民主黨陣營的總統(tǒng)奧巴馬甚至放言“不當(dāng)總統(tǒng)也不讓步”，而位列共和黨陣營的眾議院議長約翰·博納也針尖對麥芒，對政府預(yù)算發(fā)起質(zhì)問和挑戰(zhàn)，要求大幅削減財(cái)政支出。
一位分析人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，舉債協(xié)議談判陷入僵局的深層次原因是政治因素。隨著新一屆大選的臨近，共和黨要求的“縮減財(cái)政開支”，無疑使奧巴馬希望看到的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景越發(fā)黯淡，即便最終達(dá)成了協(xié)議，兩黨之間也少不了一番討價(jià)還價(jià)。
該分析人士表示，如果談判破裂，且不論美債風(fēng)險(xiǎn)積聚后的違約可能造成全球?yàn)?zāi)難，投資市場的恐慌情緒就足以給金融市場帶來一場“地震”。
近日，全球三大評級機(jī)構(gòu)紛紛警告稱，一旦兩黨談判失敗并導(dǎo)致美債違約，或有可能下調(diào)美國評級。
周一，“和事佬”美國財(cái)長蓋特納公開強(qiáng)調(diào)，目前民主和共和兩黨已經(jīng)完全排除了美國債務(wù)違約的可能性，相信國會兩黨能夠就上調(diào)政府債務(wù)規(guī)模上限達(dá)成一致。
也有樂觀人士認(rèn)為，最終沒有人會冒著再次點(diǎn)燃金融災(zāi)難的風(fēng)險(xiǎn)，美債上限終會被抬高。
從當(dāng)前金價(jià)連續(xù)上漲的堅(jiān)挺走勢看，市場已經(jīng)給出了答案，投資避險(xiǎn)偏好依然在積聚。
知名美國資產(chǎn)管理公司Cabot Money Management的首席分析師羅伯特·盧茨大膽預(yù)測，未來6至9個(gè)月內(nèi)金價(jià)可能攀升到2000美元/盎司。
緊急峰會難救歐債
如果說盧茨的預(yù)測稍顯激進(jìn)，歷史數(shù)據(jù)足以顯示黃金價(jià)格的“火箭軌跡”。
從今年3月日本遭遇海嘯強(qiáng)震開始，大約四個(gè)月的時(shí)間，金價(jià)從1420美元左右/盎司上漲到了如今的1600美元/盎司上方。
上海國富投資管理有限公司徐智元對本報(bào)記者表示，此前金價(jià)的暴漲主要受到的影響因素包括日本地震、中東北非時(shí)局不穩(wěn)、歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)死灰復(fù)燃、發(fā)展中國家通脹嚴(yán)重等。
徐智元認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)不確定性和對貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)意識的加劇，是此輪推動金價(jià)瘋狂上漲的主要因素。
根據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）最新發(fā)布的二季度黃金投資報(bào)告，二季度黃金的表現(xiàn)超越多數(shù)其他資產(chǎn)類別，且13.4%的平均波動率遠(yuǎn)低于20年平均水平的15.8%，創(chuàng)下歷史新高。
同時(shí)，市場持有黃金量也在持續(xù)增加，上周全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR黃金持倉量大幅增加31噸左右，資金在持續(xù)回歸黃金市場。
公開統(tǒng)計(jì)信息則顯示，二季度該黃金ETF共增倉45.6噸至2155.3噸，創(chuàng)下2010年二季度以來最大增幅。
其中，歐洲黃金ETF持倉增加29.2噸，這表明歐洲債務(wù)危機(jī)的擴(kuò)散及遲遲未有解決方案已經(jīng)促使歐元區(qū)投資者開始避險(xiǎn)買入相對安全的黃金。
上周五，歐洲金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布?xì)W洲銀行業(yè)壓力測試報(bào)告，并未給市場帶來絲毫歡喜，投資者對希臘債信違約和歐盟當(dāng)局力保銀行的能力存在高度質(zhì)疑，綜合各家投行的分析報(bào)告，歐洲銀行業(yè)的最高資金缺口恐怕高達(dá)800億歐元。
而受銀行板塊暴跌影響，歐洲股市18日紛紛下挫。其中，意大利米蘭MIB指數(shù)跌幅最大，達(dá)3.06%。
債券市場上，希臘、西班牙和意大利10年期國債收益率再創(chuàng)新高，分別升至17.727%、6.25%和5.909%。
歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人將于21日召開緊急峰會，討論歐元區(qū)的金融穩(wěn)定和對希臘的新一輪救助計(jì)劃。
市場對這場SOS式的峰會并未抱以樂觀預(yù)期。
法國媒體援引接近談判的人士的話稱，目前談判的矛盾主要集中在德國和歐洲中央銀行之間以及歐元區(qū)成員國之間。德國堅(jiān)持持有希臘國債的私營投資者加入第二輪救助希臘的計(jì)劃，但歐洲中央銀行行長讓·克勞德-特里謝反對任何希臘債務(wù)重組計(jì)劃。歐洲央行的態(tài)度意味著，它將不再接受各國銀行將希臘債券用作借貸擔(dān)保，歐元區(qū)成員國政府只能從希臘和歐盟銀行系統(tǒng)內(nèi)部來尋求資金支持。
中國藏金幾何
美債、歐債是讓政府官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家撓頭的問題，對于普通投資者來說，收益才是他們所關(guān)心的。
“撇開避險(xiǎn)的投資偏好因素，投資者看多的另一原因是供求關(guān)系的變化。”天津貴金屬交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，誘人的貴金屬走勢，使近期國內(nèi)投資者趨之若鶩。
據(jù)其介紹，伴隨著未來金銀價(jià)格將持續(xù)上漲的普遍預(yù)期，近一個(gè)月來國內(nèi)開戶交易現(xiàn)貨黃金、白銀的客戶人數(shù)激增。
事實(shí)上，各國央行在2011年上半年也大幅出手買入黃金，市場更是認(rèn)定中國儲備黃金的需求將異常強(qiáng)烈。
渣打銀行近日分析報(bào)告稱，未來5年內(nèi)，即將投入運(yùn)營的金礦少之又少。而現(xiàn)在各大央行的身份由原來的黃金凈售出者轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I入者，包括中國、印度、墨西哥等國家央行都在競相買入黃金，將導(dǎo)致黃金供應(yīng)的進(jìn)一步短缺。
渣打特別指出，目前中國外匯儲備中的黃金占比，如果想要達(dá)到世界平均水平的11%，還需購買6000多噸的黃金，這相當(dāng)于全球整整兩年的黃金產(chǎn)量。
據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）公布的數(shù)據(jù)，目前中國持有的黃金儲備為1054.1噸，遠(yuǎn)低于美國、德國和意大利等國的持有量。
國泰君安總經(jīng)濟(jì)師、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷此前即公開表示，我國黃金儲備按1595美元/盎司計(jì)算，6月末黃金儲備占外匯儲備之比只有1.69%，實(shí)在太低。同樣是出口大國的德國，該比例是65%，美國則更高。俄羅斯和印度等都在5%以上。
上周五，經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼斯·加特曼（Dennis Gartman）公開稱，中國將成為一個(gè)低調(diào)但持續(xù)的黃金買家。
一片看漲聲中，唯有少數(shù)分析師保持著冷靜，瑞銀全球商品分析師湯姆·普利斯（Tom Price）在接受美國媒體采訪時(shí)表示“謹(jǐn)慎看牛”。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)正在緩慢前進(jìn)，這對美元有正面影響，對金價(jià)有負(fù)面影響，黃金價(jià)格可能將從1600美元/盎司開始回調(diào)，預(yù)計(jì)2011年的金價(jià)將徘徊在1500美元/盎司左右，當(dāng)前的強(qiáng)勢只是市場短期炒作。
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