有色金屬蹦極后企穩 投資者驚魂未定
從本周一開始到昨日，經過一番“蹦極式”下跌的有色金屬期貨已經反彈了4個交易日了，其中于本周三還領漲國內大宗商品期貨市場，而昨日除了滬銅(67020,450.00,0.68%)主力合約微跌外，滬鋁(17625,30.00,0.17%)、滬鋅(16870,160.00,0.96%)、滬鉛都繼續小幅上漲。
華泰長城期貨研究員肖流波表示，經過連續下跌后，金屬市場暫時企穩，逢低買盤的力度有所增加，但由于歐美債務問題仍在困擾市場，消息面上也面對很多不確定性，投資者信心恢復尚需時間，短期內市場出現明顯轉勢的可能性較小。預計后期金屬走勢以寬幅震蕩為主，建議投資者以日內交易為主。
肖流波認為，周三有色金屬之所以領漲，首先是因為有色金屬短期下跌過猛，有強烈的技術性反彈要求；其次國內股市強勁反彈，帶動與股市關聯性較強的有色金屬期貨價格上漲；最后，美聯儲將維持低利率直至2013年，市場對Q3預期加強，逢低買盤推動金屬價格上漲。
進入8月以來，受美歐債務問題及美國信用評級下調影響，市場恐慌情緒爆發，國內外有色金屬期貨價格出現連續大幅下行，其中外盤金屬價格更是出現瀑布式下跌，短短六七個交易日內倫敦金屬價格跌幅普遍達到15%以上。
肖流波表示，影響有色金屬期貨價格的因素主要包括宏觀面、政策面和供需面。最近有色金屬價格的大幅波動與供需基本無關，主要是因宏觀面惡化而引發投資者避險情緒集中爆發，進而瘋狂拋售高風險資產。近兩日有色金屬期貨價格整體雖有所啟穩，但日內波動(尤其是外盤有色金屬價格)仍然較為劇烈，顯示投資者心態依然未穩。未來一段時間，宏觀經濟方面的風險依舊是決定金屬價格波動的重要因素。
近期有色金屬價格大幅下行的過程中，國內現貨市場交易熱情卻有一定程度的提高，先前主要有色金屬品種現貨大幅貼水的情況也有了較大改善。他認為，其原因一方面是有色金屬下游需求企業存在較強的補庫存需求，但先前的高價格抑制了這些企業的補庫熱情，而一旦價格下行至企業可以接受的水平時，現貨市場買盤自然被調動起來；另一方面，進入八月份后，市場資金面情況較之七月份有所好轉，這也使得現貨市場的交投氛圍得到提振。國內現貨市場的好轉對于國內期貨價格起到了明顯的支撐作用，這也是這段時間內盤較外盤抗跌的主要原因之一。鑒于目前仍然是有色金屬的消費淡季，現貨市場后期難以給有色金屬價格帶來更大的推動。
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