歐債主導市場 滬鋁窄幅振蕩
2011年11月10日 中國有色網
滬鋁后市仍受歐債危機主導，由于電解鋁具有較強的抗跌性，且在利好出現時漲幅也不大，因此滬鋁11月將處于區間振蕩。
歐債問題主導市場
本周歐元區的關注點已由希臘轉至意大利。意大利債務總額是希臘的5倍，且10年期國債收益率攀升至歐元時代以來的最高點6.68%。若后期國債收益率攀升至7%，意大利或步希臘后塵。總的來說，歐債陰云漸濃，解決對策只是短暫的，未來一段時間，歐債問題仍會主導全球市場。
現貨萬六有支撐
本周中鋁系氧化鋁報價3000元，國內炭素陽極市場主流成交價3900—4100元。根據各地區的電價測算，電解鋁生產成本在16000—16500元，其中在電價較高河南、山東等地成本已突破16500元。當前現貨價格處于16300元附近，由于已跌破多數鋁廠的成本，因此跌幅有所減小，下跌阻力加大，升水增加到150元。隨著冬季的來臨，電力緊張局勢惡化，17個省市已經因煤價上漲而拉閘限電，后期鋁價下跌阻力將會增大，期貨主力在16000元一線有較強支撐。
需求下滑明確
近期政府強調房市調控將持續不放松，那么四季度房地產行業對鋁的需求將會慘淡。房地產是電解鋁下游需求的第一大產業，但9月房地產開發投資、房屋新開工面積、房屋銷售以及開發企業資金來源等指標均出現下滑。其中，9月新屋開工面積15894萬平方米，雖然單月同比增長8.86%，但8月的增長率為32.63%，去年9月為44.32%。房地產行業的整體不振直接影響電解鋁的下游訂單。
10月1日起實施的新節能補貼政策標準有所提高，引發消費者提前購車，從數據上看1.6升及以下小排量車型在9月市場表現較好。然而四季度的汽車銷量料難以持續，政策效應削弱、限行、油價上漲等因素都會拖累車市數據。
9月鋁材出口量明顯下滑，共計23萬噸，環比降15.8%。三季度以來鋁材出口量顯著縮減，二季度鋁材出口量曾位于高位，5、6、7月鋁材出口量分別達到34萬噸、30萬、31萬噸。自6月以來內外盤比價持續回升，目前在7附近，且接近進口比值線，短期內鋁材出口很難贏利，靠出口減少國內產能壓力的效果減弱。
總的來說，如果指望歐盟峰會能夠解決歐債問題是過于樂觀的，未來一段時間，歐債問題仍會主導全球市場，在其未徹底解決前，滬鋁難以獨善其身，11月以在區間16000—16500元振蕩為主。
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