2012年銅加工費上漲超預期 冶煉商認為上漲12%仍偏低
雖然江西銅業已與全球最大上市銅企Freeport達成2012年銅加工費上漲協議，但記者昨日了解到，其他銅冶煉企業認為加工費仍然有上漲空間，因此尚未簽約。
昨日，公司已經同全球最大的銅業上市公司Freeport-McMoRan達成2012年度銅精礦粗煉/精煉費（TC/RC）協議。上述協議將銅精礦粗煉/精煉費定在每噸63.5美元/磅6.35美分，較今年每噸56.5美元/磅5.65美分的價格上漲了12%。
目前僅有江西銅業一家企業與Freeport簽訂了協議，談判團的其他7家企業還沒有最終認可該價格。“因為我們覺得這一價格還不足夠高，需要繼續談。”與必和必拓的談判也正在陸續進行。
2012年銅加工費上漲超出了部分市場人士的預期。因為市場此前一直預期2012年銅精礦供應仍然偏緊，但同時銅的冶煉產能會有較明顯的擴大，因此會對加工費形成擠壓。
此外，目前的現貨銅加工費也持續降低。現貨銅TC/RC報價已經降至30-40美元/噸3.0-4.0美分/磅的年內低位，基本位于冶煉成本之下。
現貨銅加工費處于低位主要是由于印尼和秘魯的銅礦正在罷工，導致銅精礦供應降低、價格上漲所致，屬于短期因素。此外，目前由于銅價低位震蕩，前期高位接盤的部分廢銅貿易商被套，不肯降價出貨，也導致了一段時期內原料供應趨緊，銅現貨加工費下降。
礦山已有豐厚利潤，在這種情況下，讓渡小部分利潤給下游冶煉廠實屬正常。因此，此次漲價可以看作是產業鏈上下游一次友好協商的結果。
對于明年的供需情況，江西銅業和銅陵有色相關人士都表示，未來銅精礦的供應可能依然相對偏緊，但目前看來銅冶煉產能的擴張沒有想象中那么快，而國內需求也尚算平穩。
海關最新公布的數據顯示，中國10月精煉銅進口升至29.53萬噸，同比增長74%，環比增長7.2%。部分業內人士表示，10月數據超出市場預期的28萬噸，說明中國需求依然強勁，其中電力行業的需求是主要原因。
加工費上漲對行業整體而言形成利好，特別對于盈利構成中冶煉占據較大份額的銅陵有色和云南銅業而言，將有一定的業績提升空間。
江西銅業產能大幅擴張 銅加工費逆勢上漲
國內最大的銅冶煉企業江西銅業已與全球最大的銅業上市公司Freeport-McMoRan Copper & Gold達成2012年度銅精礦粗煉/精煉費（TC/RC）協議，提高了銅精礦粗煉/精煉費的價格。
報道稱，上述協議將銅精礦粗煉/精煉費定在每噸63.5美元/磅6.35美分，較今年每噸56.5美元/磅5.65美分的價格上漲了12%，此外江西銅業明年將從Freeport-McMoRan Copper & Gold購買約10萬噸銅精礦，數量與今年持平。
由于業界普遍預測明年國內銅冶煉產能將大幅擴張，礦山提高銅冶煉加工費似乎與這個判斷背道而馳。
在11月6日舉行的2011國際礦業大會上，安泰科信息開發有限公司銅市場分析師表示，2011年我國新增銅冶煉產能將大大高于去年，國內再次進入銅冶煉投產高峰期。今年1~8月份，中國銅冶煉行業新開工項目投資額達到127.1億元，比上年同期的131.8億元小幅回落3.5%；同期已完成固定資產投資額185.1億元，同比大幅增長42.9%。
他預計，2011年國內竣工投產的銅冶煉和精煉產能分別為60萬噸/年和115萬噸/年，年底總產能將分別達到407萬噸/年和713萬噸/年，并預計這種情況將延續至2013年，其間每年的銅粗煉新增產能都將超過60萬噸、精煉產能超過100萬噸。
通常來說，銅冶煉產能大幅提高、銅礦供應不足將導致銅加工費下降。值得注意的是，銅價的大幅攀升，導致國內銅礦大幅擴產，抵消了國際市場的供應不足。
高銅價刺激了國內銅礦生產，今年國內銅精礦含銅產量除了前兩個月低于8萬噸以外，其余月份均高于10萬噸，其中6月份一度高于11萬噸。2011年1~8月份國內銅精礦含銅產量80.8萬噸，同比增加11.6%。何笑輝預計，今年全年國內銅精礦產量為125萬噸，同比增加9.6%。
在國內產量大幅攀升的同時，進口礦的數量卻在大幅下滑。海關數據顯示，9月份中國進口銅精礦56.25萬噸，低于8月份的67.59萬噸，同比減少17.49%；1~9月累計進口463.37萬噸，同比減少6.57%。
盡管國際一些大礦山聲稱因種種原因銅礦新增產能不足，但是在高銅價刺激下，一些新興礦山還是加大了投資的力度。
這主要是看好中國市場的需求。Freeport-McMoRan Copper & Gold首席執行官Richard Adkerson 11月17日接受外媒采訪時表示，歐洲經濟有一段時間將不會增長，甚至可能小幅收縮，美國則成長緩慢，中國銅需求依然強勁。
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