中國(guó)市場(chǎng)遭“立體做空”外資或挑起貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)
“客戶都在搶美元頭寸，中間價(jià)根本不起任何作用，5億美金的買(mǎi)盤(pán)砸下來(lái)，(人民幣)不跌停才怪！”昨日(12月7日)，華東某銀行外匯交易員在MSN上這樣告訴記者。
截至昨日，國(guó)內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯價(jià)已連續(xù)6個(gè)交易日觸及跌停。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕，外資立體做空中國(guó)的攻勢(shì)突如其來(lái)，一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”似乎已悄然打響。
立體做空·唱衰
國(guó)際機(jī)構(gòu)突然“變調(diào)”
近期，國(guó)際機(jī)構(gòu)突然“變調(diào)”，從唱多A股變?yōu)樵诙鄠�(gè)場(chǎng)合高調(diào)唱衰中國(guó)，尤其唱空中國(guó)的房地產(chǎn)和銀行業(yè)，引發(fā)業(yè)界高度警惕。
本周一，惠譽(yù)舉行中國(guó)銀行業(yè)特別報(bào)告的說(shuō)明會(huì)，惠譽(yù)中國(guó)銀行業(yè)評(píng)級(jí)主管朱夏蓮稱(chēng)，借新還舊、表內(nèi)表外騰挪術(shù)以及與非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，使國(guó)內(nèi)銀行的困難暫不通過(guò)不良貸款率顯現(xiàn)，然而現(xiàn)金頭寸緊缺凸顯中國(guó)銀行業(yè)增長(zhǎng)乏力。
朱夏蓮認(rèn)為，中資銀行正步入流動(dòng)性嚴(yán)重弱化、肩負(fù)更大融資規(guī)模的信貸周期，此前延緩貸款回收期限的方法已很難奏效，未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量的問(wèn)題可能惡化。
11月15日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首次發(fā)布報(bào)告，預(yù)警中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)快速的信貸擴(kuò)張導(dǎo)致貸款質(zhì)量惡化、影子銀行和表外活動(dòng)導(dǎo)致銀行脫媒現(xiàn)象加劇、房?jī)r(jià)下跌、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗等將嚴(yán)重影響中國(guó)銀行體系。
立體做空·拋售
多家國(guó)有行遭遇減持
11月10日，知名投行高盛減持17.5億工行H股，套現(xiàn)11億美元；幾天后美銀宣布，對(duì)建行的持股由5%進(jìn)一步降至1%，將18億美元“收入囊中”。
做空中國(guó)的情緒進(jìn)一步蔓延至港股市場(chǎng)。11月，JulianRobertson老虎基金旗下的KelusaCapital，將其中國(guó)對(duì)沖基金的規(guī)模擴(kuò)大逾4倍至2.5億美元，該基金一直靠沽空港股獲利而聞名。
主要跟蹤中國(guó)公司H股的MSCI中國(guó)指數(shù)9月下跌17%，今年前9個(gè)月的跌幅高達(dá)26%。知名對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰表示，恒生指數(shù)今年從近25000點(diǎn)一度跌至16000點(diǎn)附近，跌幅一度超過(guò)A股，這和投資大鱷布局做空港股不無(wú)關(guān)系。
曾成功預(yù)言安然、Tyco公司破產(chǎn)以及美國(guó)抵押貸款危機(jī)的“做空大師”查諾斯本周二也表示，旗下基金Kynikos正在做空中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的股票。
立體做空·撤退
熱錢(qián)加速流出中國(guó)
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，除中國(guó)外，今年“金磚四國(guó)”其他國(guó)家的貨幣都出現(xiàn)貶值，說(shuō)明熱錢(qián)在加速撤出。
張敏杰指出，海外投資者做空金磚國(guó)家，又選在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕重點(diǎn)做空中國(guó)，別有用意。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)70%靠投資和出口，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，如要保增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)就可能推遲，越是推遲，爆發(fā)危機(jī)的可能性就越大，海外投資者抓住了這個(gè)兩難的時(shí)刻來(lái)中國(guó)做文章。
不過(guò)，財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧認(rèn)為，我們不必過(guò)于悲觀和懼怕，人民幣適度貶值對(duì)出口企業(yè)是實(shí)質(zhì)性利好。
渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒則稱(chēng)，人民幣連觸跌停和熱錢(qián)流出、做空中國(guó)的關(guān)系不大，做空中國(guó)的投資者一直存在。市場(chǎng)上少部分資金近期看空中國(guó)市場(chǎng)，是正常的投資行為，明年二季度后或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
專(zhuān)家解讀
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)分析師何志成表示，在國(guó)內(nèi)銀行間外匯(CNY)市場(chǎng)，人民幣兌美元即期匯率日內(nèi)5‰的波動(dòng)區(qū)間，參考的不是上日收盤(pán)價(jià)，而是當(dāng)日中間價(jià)，因此即使跌停，也可能是高開(kāi)低走，較前一交易日仍然走升。
“若按股市跌停10%的概念，跌停6天就應(yīng)跌去70%~80%，事實(shí)上，最近連續(xù)6個(gè)交易日觸及跌停，人民幣相對(duì)美元僅跌2分錢(qián)。近半月，人民幣兌美元匯率仍在上漲通道，市場(chǎng)不必過(guò)度恐慌。”
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