12.2億收購鴻源稀土 利潤為自身7倍
走出中南大學的校門，沿著湘江、途經岳麓山朝北約30分鐘車程到達桐梓坡西路。在此鐘發平創立了科力遠。
6月7日，停牌兩個多月的科力遠恢復交易，股票開市不到20分鐘即告漲停。曾因稀土價格下行、收購計劃被迫擱淺的科力遠再次啟動重組，擬通過增發+現金的方式收購益陽鴻源稀土有限責任公司(下稱“鴻源稀土”)，標的預估值12.2億元。
據記者現場調查獲悉，鴻源稀土這家分離、冶煉企業，并未直接擁有稀土礦產資源，試圖打通鎳氫電池產業鏈的科力遠重組成本很高。
二次重組遇股價縮水
2011年8月15日，科力遠首次提出收購鴻源稀土，但停牌3個月24天之后計劃卻擱淺了，隨后科力遠股價連續5天遭遇跌停。
談及收購中斷的原因，科力遠有關人士透露：“下半年稀土價格往下走，波動較大，我們想要降低收購標的的估值，但價錢雙方談不攏”。去年我國稀土價格大起大落，6月到達頂峰，之后稀土價格大幅跳水，今年逐漸趨穩。
“不過，鐘博士是個執著的人，認準的事情不會輕易改變，現在稀土價格基本企穩，重組又啟動了。”
2012年6月6日科力遠公告，將以20.28元/股的價格，向鴻源稀土股東曹佑民增發約4812萬股股份，購買其持有的80%鴻源稀土股權。
同時向除鐘發平外不超過10名投資者增發1603萬股，募集配套資金不超過3.25億元，其中2.44億元用于購買曹佑民余下的鴻源稀土20%股權。
收購標的的估值降不下來，而自身股價又有所縮水。據記者統計，去年重組停牌前20個交易日，科力遠的股票均價為25.18元，如今以20.28元/股的價格增發，科力遠可謂付出了較大的成本。
據內部人士透露：“這家公司還算走俏，某央企也曾有收購的意愿”，剛開始科力遠只是想替日本湘南工廠購買稀土，后來變成與央企爭奪收購標的。2011年，子公司湘南工廠年產鎳氫電池約3萬臺，為科力遠貢獻了2580.24萬元凈利潤。稀土材料在鎳氫動力電池負極所用的儲氫合金材料成本中占有50%以上比例。
“出口配額限制使得國外企業獲得稀土的成本和難度都增加。”而鴻源稀土占全國稀土出口企業配額總量的4.17%，是湖南唯一擁有稀土出口配額的企業。
在重組方式方面，科力遠曾提出先由控股股東湖南科力遠高技術控股有限公司收購鴻源稀土，再將資產注入科力遠。某科力遠高管告訴記者：“后來覺得這種方式工商變更及納稅比較復雜，不如直接收購的資產更干凈，所以鐘博士最后決定不參與增發。”
此次增發完成后，科力遠實際控制人仍為鐘發平，曹佑民將以12.7%的持股比例，成為科力遠第二大股東。
“鴻源稀土并未直接擁有礦產資源”
鴻源稀土的董秘很忙。自去年8月重組消息傳出后，這家位于益陽市教育村原本不為人熟知的稀土企業開始走入公眾視野。
鴻源稀土已有20年的發展歷程。年產稀土3500噸、稀土金屬600噸。這家企業曾幾易其主，2000年鴻源稀土曾是中外合資企業，后來變成外商獨資，2007年曹佑民才開始出現在股東名單中。
記者從工商資料獲悉，2011年7月15日的變更信息顯示股東曹佑民、文益輝、文明達、曾憲文、熊鵬飛分別出資963.8萬、158萬、126.4萬、79萬和252.8萬元，2011年8月19日變成曹佑民獨資1580萬。
變更時間，正好是科力遠停牌準備重組的時候。由合資變成獨資、由購買合作變成直接收購，曹佑民也在打著如意算盤。只是盈利3000多萬的企業為何急于出手？這次重組誰才是真正的贏家？
2011年，鴻源稀土凈資產3.85億元，營業收入7.16億元，凈利潤2.76億元。而同期科力遠的營業收入為23.8億元，歸屬母公司股東的凈利潤僅為1645.21萬元。
“收購鴻源稀土，對公司的盈利能力會有很大的提高，這幾年科力遠的盈利情況不太好”，科力遠高管坦言。而對于鴻源稀土，重組對其預估值12.2億元，明顯比凈資產3.85億增值了8.35個億。
內部人士告訴記者：“鴻源稀土并未直接擁有礦產資源”，預案也證實鴻源稀土只是稀土分離、冶煉企業，并沒有采礦權，其稀土原料部分來自金源稀土。
不過市場依然以“稀”為貴。去年重組擱淺，南方基金、廣發基金、華夏基金、鵬華基金等機構出逃，如今6月7日、8日，科力遠又兩度漲停。
“重組完成的時間很難預測，還需等監管層批準。”有人士稱，曹佑民要求得到保障，如果在2013年2月28日之前發行尚未完成，有權單方終止協議。
鎳氫電池3年僅生產幾百套
一直以來鎳氫電池的生存都有些尷尬。
純電動和混合動力汽車之間的博弈主角，是來自中南大學同一棟宿舍樓的同門師兄弟鐘發平和王傳福。
早在2009年就具備鎳氫混合動力電池生產能力的科力遠一直在等待時機。豐田是全球做混合動力汽車的典型，第一輛豐田普銳斯混合動力汽車用的電池，正是出自科力遠子公司日本湘南工廠。
可在國內，科力遠獲得的電池訂單少之又少，目前只生產了幾百套，沒有大批量的訂單。其合作車廠長安汽車生產的長安杰勛HEV正是混合動力汽車，但自上市以來銷售情況并不理想。畢竟混合動力和純電動汽車的售價高，和傳統汽車相比要貴很多，深圳純電動出租車公司鵬程成立一周年時虧損了700萬。而對混合動力矢志不渝的鐘發平自己開的車是銀灰色的大眾途銳HEV。
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