有色金屬：經濟指標成為影響價格的主導因素
基本金屬：上周大金屬微幅下跌，銅、鋁、鋅、鉛分別下跌0.56%、0.2%、0.95%、0.53%，錫鎳小幅反彈，分別上漲2.33%、4.63。
國內方面：國內市場基本金屬全線下跌，銅跌幅大于LME跌幅下跌2.39%。
鋁、鋅、鉛分別下跌0.44%、0.41%、0.63%。
貴金屬：黃金上周下跌1.91%，但國內黃金小幅上漲1.22%至323元/克。
基本面總結：上周中國降息0.25個基點，市場一度對中國可能繼續出臺刺激政策持樂觀態度。但是降息也說明中國經濟放緩，加上美聯儲伯南克周四在國會發布的證詞并未表露出美國出臺刺激措施的跡象，以及揮之不去的歐債危機的憂慮，抵消了中國降息的正面影響，導致倫銅上周小幅下跌。
經濟指標成為影響金屬價格的主導因素：當宏觀經濟前景變得不可測時，基本金屬的基本面情況已經成為預測價格的次要指標，各大經濟體的政策走向，重要的經濟數據的發布成為影響短期金屬價格走勢的主要指標。
基本金屬下游開工率低迷：鋁加工企業開工率只有40%左右，銅線纜訂單也明顯不佳。壓鑄鋅合金工廠5月開工率為42.8%，較4月份開工率下降4.5%。
5月中國銅進口數據大增：中國海關總署10日發布數據，中國5月未鍛造銅及銅材進口41.9萬噸，環比增長11.85%，1-5月進口215.5萬噸，累計同比增51.7%。5月中國進口數據大增證明中國有色金屬[0.08 0.00%]的需求仍然相對剛性，盡管經濟放緩導致金屬需求增速下滑，但是存量消費仍然支撐基本消費。
后市展望：進入6月，我們對大宗商品的看法仍然主要取決于歐債危機。目前形勢來看，歐債危機隨時都有惡化的可能，歐洲幾乎難以全身而退。而中國經濟放緩的趨勢也越來越明顯，中國減息對市場的提振僅僅作用了一天，由此可見市場需要更多的刺激政策才能扭轉對經濟前景的擔憂。我們認為6月大宗商品難以有大幅上漲的機會，但是由于消費旺季的支撐，大宗商品也不會暴跌。大宗商品價格6月將維持震蕩的趨勢。
風險提示：中國經濟超預期下滑可能引發大宗商品及貴金屬價格需求驟減〃
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