*ST中鎢這次要吞兩塊硬骨頭
自2010年4月停牌至今已兩年有余，*ST中鎢歷經幾次重組均無結果。昨日，公司推出新的重組方案，邁出了自我救贖的關鍵一步。公司擬向大股東湖南有色定向發行股份，收購其麾下株洲硬質合金集團（簡稱株硬公司）100%的股權，以及自貢硬質合金有限公司（簡稱自硬公司）80%的股權，欲徹底消除同業競爭，打造亞洲最大的硬質合金研發和制造平臺。
兌現承諾，新政倒逼搶道“保殼”
實際上，早在2006年下半年，湖南有色即承諾將硬質合金等資產注入公司，但卻一直未能成行，此次重組亦被市場視為兌現承諾之舉。
從此次公布的方案來看，公司擬定向發行3.03億股股份，收購湖南有色股份旗下株硬公司100%的股權、自硬公司80%的股權，交易價格約為27.3億元。顯然，實際控制人中國五礦和大股東湖南有色旨在通過此次重組，徹底解決公司歷史遺留問題，包括湖南有色與*ST中鎢之間一直備受詬病的同業競爭和關聯交易問題、歷年被審計機構出具非標無保留意見問題和解決“五不分開”治理不規范問題等。
對于公司股東，尤其是中小股東來說，眼下更“性命攸關”的事情則是如何避免退市。“若今年底無法完成重組，按照主板退市征求意見稿的字面理解，不排除在今年12月31日被‘一刀切’。”有投資者很是擔憂。因此，如何在剩下的6個月內完成重組的全部工作，公司與大股東都面臨巨大的挑戰，中小股東更是忐忑難安。
提升盈利，整合增值雙重目的
記者查閱資料看到，本次擬注入資產株硬公司、自硬公司的生產銷售規模在我國硬質合金領域分別排名第1位和第3位，去年國內市場占有率約為37%。通過注入上述資產，*ST中鎢2011年主營收入由交易前的14.49億元增加至70.43億元，凈利潤從462萬元增加至1.86億元，每股收益從0.02元增加到0.49元。顯然，公司此次重組不僅是為消除退市風險，更具有硬質合金產業整合和資本增值的雙重目的。
不過，有業內人士透露，株硬、自硬雖然在規模上占盡優勢，其業務既有重合又有互補，但是分散化的經營銷售使得效益并不盡人意，*ST中鎢在吞下這兩塊“硬骨頭”之后，還需花大力氣以明晰和整合產業結構。
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