有色金屬行業：6月份金屬產量數據點評
2012年上半年主要金屬產品的產量數據:
6月份10種有色金屬產量合計321萬噸,同比增長5.9%;1-6月累計產量1768萬噸,同比增長6.7%;較好的實現了“十二五”期間將10種有色金屬產量年均復合增長率控制在8%左右的目標。但是按金屬品種來看,1-6月份銅、鋁、鉛等三種主要的有色金屬品種的產量累計同比增幅分別為10.3%、9.7%和8.9%,較8%的調控目標仍有距離,在宏觀經濟增速下降、金屬下游消費增速放緩的背景之下,下半年行業淘汰落后產能的進程有望加快;1-6月份鋅、錫、鎂等金屬品種的產量出現了負增長,主要原因在于下游行業需求強度的減弱。
2012年1-6月,銅精礦、氧化鋁等冶金原料的產量累計增速分別為12.4%、9.7%;銅材、鋁材等金屬加工產品的產量累計增速分別為16.9%和12.1%。
2012年6月主要金屬產品進口量跟蹤:
未鍛造銅及銅材進口量34.6萬噸,同比增長23.6%,環比下降17.5%;氧化鋁進口量31.0萬噸,同比增長329.1%,環比下降56.9%;未鍛軋鋁及鋁材進口量9.0萬噸,同比增長38.9%,環比持平。
鋁市分析:噸鋁虧損額達到年內新高。
5月份以來中鋁集團聯合數家大型氧化鋁生產商壓縮了10%左右的氧化鋁產量,并且從6月份開始上調氧化鋁出廠價100元/噸至2900元/噸,進而帶動了國內氧化鋁價格的上漲;而與之相對的是,由于以房地產為首的下游行業增速的回落,6月份國內現貨原鋁價格降至15786元/噸(含稅),環比下降了258元/噸;雖然預焙陽極、氟化鹽等其他煉鋁原料價格有所回落,但仍不能彌補氧化鋁價格上漲和鋁價回調對鋁冶煉行業利潤的雙重擠壓,6月份華北地區鋁冶煉企業噸鋁虧損額已經達到了704元,創下了年內新高;下半年在行業虧損嚴重,下游需求增速難以明顯回升的情況下,加速行業落后產能淘汰已經刻不容緩。
受到國內氧化鋁企業聯合減產和印尼對鋁土礦出口征稅的雙重影響,6月份中國氧化鋁進口量31萬噸,同比增幅仍舊高達329%,占當月國內氧化鋁總消費量的10%左右;而隨著鋁土礦進口成本的增加,未來中國鋁土礦、氧化鋁的進口格局將出現顯著變化,氧化鋁的進口量或將持續增長。
銅市分析:國內連續降息和信貸放松的預期,進口融資銅數量環比下降
2012年6月國內未鍛軋銅及銅材進口量環比下降了17.5%,進口量降至34.6萬噸,是2012年以來進口量最低的一個月份。根據貿易商的估算,2011年6月至今,國內進口精煉銅中融資銅的比重高達70-80%,而隨著中國央行一個月內的連續降息和信貸政策的放松預期,6月份融資銅的進口量開始顯著下降;受此影響,預計2012年下半年中國的銅產品進口量將繼續下滑。
國內銅材加工企業普遍采用“以銷定產”的經營方式,因此銅材產量在一定程度上反映了銅的下游消費情況。
2012年上半年銅材產量同比增幅為16.9%,高出精煉銅產量增幅6.6個百分點,表明了國內銅消費的情況比較樂觀;考慮到中國需求對全球銅消費的帶動作用,2012年下半年全球精煉銅供給缺口或將進一步擴大,建議關注國際銅價在經歷了5月份深度回調之后的可能反彈。
鉛鋅行業:鋅精礦現貨供給充足,鋅精礦冶煉加工費上升。
2012年1-6月,中國精煉鋅累計產量同比下降6.2%,但同期鋅精礦產量同比增長21.3%;海外精煉鋅行業產能利用率不斷下降,鋅精礦產品大量流入中國;雙重因素使得目前國內精煉鋅冶煉企業議價能力明顯增強,6月份進口鋅精礦粗煉加工費已經達到了80美元/噸之上,較之一季度上漲了50%左右,國內鋅冶煉行業的盈利能力有所改善;但由于鍍鋅鋼板等下游行業仍不景氣,行業盈利的改善幅度有限。
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