左手水電右手稀土 閩東電力擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)聚集
“我們已經(jīng)在上周的時(shí)候正式簽約了，你查上市公司公告應(yīng)該有的。”7月30日，接受記者采訪的福建地勘局第四地質(zhì)大隊(duì)副隊(duì)長(zhǎng)兼總工程師在電話里表示。
上述簽約的協(xié)議，其內(nèi)容為閩東電力，與福建地勘局地質(zhì)四隊(duì)合資建立的寧德環(huán)三礦業(yè)有限公司。地質(zhì)四隊(duì)以其所擁有的探礦權(quán)和自有資金入股，占30%股權(quán)。其探礦權(quán)包括四只，即壽寧縣天池銀金礦、周寧縣周擋金礦、周寧縣王宿金礦、屏南縣里洋鉬礦。
閩東電力則擁有剩下的70%股權(quán)。但是，記者在查閱閩東電力公告時(shí)，卻未能發(fā)現(xiàn)上述簽約公告。
而在前不久，閩東電力才以3.18億收購(gòu)了旺坑水電，引來(lái)諸多質(zhì)疑。
“才看中報(bào)預(yù)告效益不錯(cuò)，就花這么大手筆購(gòu)買溢價(jià)如此高的小水電，值得么？”華泰證券電力分析師表示。
一邊擴(kuò)張水電，一邊進(jìn)軍礦業(yè)，閩東電力步子越邁越大，風(fēng)險(xiǎn)卻不能忽視。
7月30日，閩東電力股價(jià)早盤一路下跌，當(dāng)日最大跌幅曾達(dá)到4.12%。最終，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)9.68元，跌幅0.21%。
涉稀土子公司正式運(yùn)作
2011年11月，福建省地礦局與寧德市人民政府簽訂了共同推進(jìn)寧德市地質(zhì)工作的合作協(xié)議。協(xié)議中還特別強(qiáng)調(diào)，將整合全局在寧德轄區(qū)內(nèi)現(xiàn)有的礦業(yè)權(quán)，推進(jìn)整裝勘查，促進(jìn)與閩東電力等寧德市控股企業(yè)或市國(guó)投公司在資本、礦權(quán)和技術(shù)等多要素合作。
而據(jù)公開資料顯示，閩東電力是寧德市唯一的國(guó)有上市公司，其大股東為寧德市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)公司。而寧德市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)公司是寧德市國(guó)資委的獨(dú)資公司。
“閩東電力進(jìn)入礦產(chǎn)業(yè)的合作方是福建省地勘局，而福建省地勘局擁有大量的礦產(chǎn)資源。”一位關(guān)注閩東電力的私募人士指出。
“寧德范圍的礦業(yè)整合其實(shí)并不是單一的想弄整合平臺(tái)，其實(shí)第一的著眼點(diǎn)是嚴(yán)防亂開、亂采、盜采。”上述地質(zhì)四隊(duì)副隊(duì)長(zhǎng)指出，“環(huán)三礦業(yè)已經(jīng)正式成立了，現(xiàn)在勘探項(xiàng)目也準(zhǔn)備啟動(dòng)，會(huì)先從我們?nèi)牍傻?/SPAN>4個(gè)項(xiàng)目開始。”
他介紹了新公司的架構(gòu)平臺(tái)和未來(lái)的戰(zhàn)略。“目前有一個(gè)專職會(huì)計(jì)是我們的，監(jiān)事會(huì)主席和董事會(huì)副總也是我們的人。此外，我們?cè)诠居?jì)劃里面也將稀土作為了一個(gè)戰(zhàn)略提議。
不過(guò)，上述地質(zhì)四隊(duì)副隊(duì)長(zhǎng)也指出：“稀土對(duì)于福建來(lái)說(shuō)也是敏感資源，如果要開采肯定是要先省里面和國(guó)家層面批準(zhǔn)的，而且寧德探礦權(quán)也未放開。與其說(shuō)環(huán)三礦業(yè)涉稀土礦，金礦還更實(shí)際一點(diǎn)，我們?nèi)?/SPAN>
股的4個(gè)探礦權(quán)就有3個(gè)是金礦的，而且我們的探礦權(quán)是可以轉(zhuǎn)為采礦權(quán)的。福建省對(duì)金礦的開采也是持積極態(tài)度的。”
“不過(guò)，公司董事會(huì)要求明年就要出效益，而金屬礦探礦、開采都是需要好幾年的時(shí)間，基本不可能，我們今年會(huì)將重點(diǎn)放在非金屬礦上。”他坦言。
對(duì)于上述問(wèn)題，環(huán)三礦業(yè)以涉及信批為由婉拒了記者的采訪。
擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)
除了稀土之外，閩東電力此前公告，公司擬以不高于3.18億元，向China Hydroelectric Corporation 以及福建華邦水電投資有限公司收購(gòu)屏南縣旺坑水電有限公司100%股權(quán)。
根據(jù)福建聯(lián)合中和資產(chǎn)評(píng)估的審計(jì)，截至2012年4月30日，旺坑水電總資產(chǎn)為1.9億元，總負(fù)債為1.5億元，凈資產(chǎn)為0.4億元，旺坑水電的凈資產(chǎn)溢價(jià)高達(dá)675%。
“按照閩東電力現(xiàn)在的資金，此次收購(gòu)資金來(lái)源將大部分借貸完成，而這樣算來(lái)，旺坑的利潤(rùn)即使能夠填平借貸利息，收購(gòu)這個(gè)小水電也意義不大。如果再碰上2011年那樣的干旱氣候，估計(jì)更夠嗆。”上述華泰證券分析師表示。
此次收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)已不能忽視。
更讓人迷惑的是，旺坑水電于2004年6月才開始并網(wǎng)發(fā)電，2009年、2010年、2011年和2012年1-4月的凈利潤(rùn)分別為65.69萬(wàn)元、1619.75萬(wàn)元、-71.17萬(wàn)元和452.94萬(wàn)元。
可以看出，旺坑水電的盈利波動(dòng)幅度很大，前股東中華水電和福建華邦更是急于脫手。
“旺坑水電站也是中華水電幾年前從民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)的，此次3.18億的收購(gòu)價(jià)格，僅比中華水電當(dāng)初的收購(gòu)價(jià)格高出1000多萬(wàn)元。”閩東電力總經(jīng)理張成文表示。
更讓人意想不到的是，旺坑水電的水力發(fā)電經(jīng)營(yíng)有效期為2012年12月31日止，距今不到半年時(shí)間。
不過(guò)，閩東電力倒是頗為看好，預(yù)計(jì)旺坑水電2012年(8-12月)、2013年、2014年和2015年凈利潤(rùn)分別為155.53萬(wàn)元、1183.82萬(wàn)元、1297.66萬(wàn)元和1403.41萬(wàn)元。如果從股權(quán)交割日起至2014年底期間內(nèi)的累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)總額低于預(yù)測(cè)，則累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)總額與累計(jì)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)總額的差額，由轉(zhuǎn)讓方以現(xiàn)金的方式向閩東電力進(jìn)行補(bǔ)足。
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