業(yè)績整體增長 有色金屬小金屬優(yōu)勢顯著
目前，多家公司發(fā)布業(yè)績快報，行業(yè)整體增長，部分公司低于預(yù)期。7月份，大部分環(huán)保公司發(fā)布了業(yè)績快報。總體來看，行業(yè)整體呈現(xiàn)增長勢頭，一方面是由于去年同期業(yè)績基數(shù)相對都較低，另一方面則是受益于節(jié)能環(huán)保市場的逐步啟動。但仍有部分公司受宏觀環(huán)境、費用增長、市場競爭等多方面因素影響，業(yè)績出現(xiàn)同比負增長或較低增速，凈利潤低于預(yù)期。
目前，環(huán)保板塊2012年預(yù)測市盈率估值為27倍，較上月有所下降，但仍保持在第一位；環(huán)保行業(yè)平均市凈率為3.4倍，下降至第四位，位于食品飲料、醫(yī)藥生物、餐飲旅游之后。
招商證券表示，8月份注意防范業(yè)績風(fēng)險，選擇中期業(yè)績穩(wěn)定、長期成長性好的龍頭持有。8月份，將進入中報業(yè)績發(fā)布密集期，從已發(fā)布的業(yè)績快報來看，雖然行業(yè)整體保持了增長勢頭，但仍有部分公司業(yè)績低于預(yù)期，因此，8月份需防范業(yè)績風(fēng)險期板塊估值下行、及創(chuàng)業(yè)板整體估值下移的風(fēng)險。建議選擇中期業(yè)績穩(wěn)定，長期成長性好的優(yōu)質(zhì)龍頭公司消化估值，并抵御業(yè)績風(fēng)險，重點推薦碧水源、東江環(huán)保、桑德環(huán)境。
有色金屬小金屬優(yōu)勢顯著
以稀土永磁為代表的小金屬從“共享”步入“分化”。過去五年市場擴容，價格飚升，稀土采選冶加工均分享產(chǎn)業(yè)盛宴。未來十年供需結(jié)構(gòu)和壁壘存異，細分品種和競爭者成長的分化加大，將集中體現(xiàn)為：一是供應(yīng)缺口的中重稀土將超越輕稀土走勢；二是設(shè)置資源門檻將使優(yōu)勢資源集中在少數(shù)集團；三是擁有技術(shù)和渠道壁壘的優(yōu)質(zhì)龍頭將獲得超越行業(yè)的增速，其核心是擁有優(yōu)秀的人才團隊和不懈的企業(yè)追求。
雙輪驅(qū)動優(yōu)勢小金屬成長性將遠超工業(yè)金屬：未來十年稀土產(chǎn)業(yè)將直面環(huán)保投入的顯著飚升，表現(xiàn)在輕稀土含輻射礦的處理和中重稀土植被再造。以稀土永磁為代表的優(yōu)勢小金屬有望在節(jié)能經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)紅利驅(qū)動下迎來高成長。工業(yè)節(jié)能、熒光照明等領(lǐng)域?qū)⒗瓌酉⊥列虏牧显谖磥砦迥陮崿F(xiàn)不低于20%的復(fù)合增速。
申銀萬國表示，關(guān)注分化，精選優(yōu)勢資源中的優(yōu)勢龍頭。接下來一個月伴隨小金屬需求進入淡季和消化庫存的階段，該板塊超額收益將有所收窄，但這并不改變中長期看好以稀土永磁為首的我國優(yōu)勢小金屬的觀點。最看好的兩只個股為中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)。下半年除非有大級別的聯(lián)儲資產(chǎn)購買行為，否則很難看到促使工業(yè)金屬和黃金板塊強勁上漲的動力。而未來一旦流動性催化發(fā)生，即使采取右側(cè)操作的策略，也能享受行情的持續(xù)性。標的選擇順序上則建議,先選彈性較大的風(fēng)險類金屬(銅錫等)，再選擇和持續(xù)持有貴金屬板塊。建議關(guān)注中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)。
受創(chuàng)新發(fā)展的行業(yè)政策利好支持，今年以來券商板塊年內(nèi)最高漲幅達到48%，但自5月大盤陷入調(diào)整以來，板塊也隨之調(diào)整。考慮到經(jīng)濟增速可能在三季度見底，而股市往往要先于經(jīng)濟見底企穩(wěn)。基于此邏輯，海通證券認為A股市場后續(xù)存在階段性行情，市場活躍度將逐步提升，這將有利于行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的修復(fù)。此外考慮到下半年還有轉(zhuǎn)融通、新三板擴容、OTC等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，板塊表現(xiàn)或?qū)⑹艿交久婧驼呙娴碾p重支持。結(jié)合中報業(yè)績和估值情況，建議重點關(guān)注海通證券、光大證券、廣發(fā)證券、中信證券和宏源證券
申銀萬國表示，中長期來看，券商股仍是優(yōu)質(zhì)品種。在市場處于底部振蕩的行情下，交易量持續(xù)低迷，行業(yè)出現(xiàn)虧損積累風(fēng)險。但市場一旦企穩(wěn)回升，券商行業(yè)仍是領(lǐng)漲板塊，相對其他行業(yè)，證券行業(yè)將在估值、業(yè)績和政策方面具有優(yōu)勢，資本市場改革和行業(yè)轉(zhuǎn)型的邏輯不變，中長期來看，券商股仍是優(yōu)質(zhì)品種。推薦股票：海通證券、中信證券、華泰證券、招商證券、光大證券。
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