明嘴股譚：守得住寂寞耐得住誘惑
上周A股最熱的兩個(gè)名詞一個(gè)是舶來(lái)品"QE3"，一個(gè)是土產(chǎn)的“頁(yè)巖氣”。
由于美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策，刺激了歐美股市和大宗商品市場(chǎng)的狂歡，而A股的表現(xiàn)則頗為平淡，大大不如此前兩輪。2009年及2011年美聯(lián)儲(chǔ)分別推出兩輪量化寬松政策。其中，QE1從開始到結(jié)束，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了30.82%，同期上證綜指上漲了52.89%；QE2從開始到結(jié)束，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則上漲了10.95%，而同期上證綜指卻下跌了9.3%，但QE2出爐之時(shí)，仍直接誘發(fā)了2010年國(guó)慶小牛市行情，讓杠桿基金和有色板塊大顯神威。
但短暫繁華過(guò)后依舊回歸沒(méi)落，上證綜指自2010年11月11日摸高3186.72點(diǎn)之后便進(jìn)入長(zhǎng)期下行趨勢(shì)，時(shí)至今日，該點(diǎn)位已顯得高不可攀，充分表明QE模式并不能從根本上解決中國(guó)股市的疲弱問(wèn)題。此前的專欄中我們已經(jīng)討論了中美股市為何表現(xiàn)如此迥異，在估值國(guó)際化、發(fā)行市場(chǎng)化、盈利健康化這三個(gè)條件滿足之前，恐怕A股難以走出新一輪的大牛市。不是牛市，不意味著沒(méi)有機(jī)會(huì)，往往亂市更容易出“妖股”，正如前兩年的稀土股和如今的頁(yè)巖氣概念股，無(wú)論是沾“稀”還是染“氣”都有點(diǎn)石成金的魔力。在能源日益稀缺的今天，頁(yè)巖氣開發(fā)的故事看上去很大，很美。正因?yàn)槿绱耍瑴罟墒小绊?yè)巖氣概念股”今年以來(lái)受到了資金的熱捧，多次爆發(fā)集體飆升行情，以至于不少股民睜大眼睛，四處尋找誰(shuí)是尚未顯山露水的頁(yè)巖氣潛力股。本月10日，國(guó)土資源部在官方網(wǎng)站發(fā)布公告，面向社會(huì)各類投資主體公開招標(biāo)出讓頁(yè)巖氣探礦權(quán)，一批“隱形”頁(yè)巖氣公司進(jìn)入“猜寶”名單，受到游資的熱捧。
主題投資一直是A股市場(chǎng)上的金礦之一，“短平快”的暴利游戲讓不少投資者趨之若鶩。在我們眼中，主題投資是趨勢(shì)自我加強(qiáng)的一種表征。實(shí)際上，海外成熟市場(chǎng)主題投資的表現(xiàn)也頗更為瘋狂。在網(wǎng)絡(luò)股泡沫的1998年，一家艱難經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)書店宣布將改進(jìn)網(wǎng)站進(jìn)軍電子商務(wù)，在這個(gè)不起眼的消息宣布的三天后，股價(jià)上漲了10倍。當(dāng)然最后這些在泡沫中雞犬升天的概念股，都落得一地雞毛。就像此前的稀土股炒作一樣，在包鋼稀土、廣晟有色等成為稀土大亨的同時(shí)，更多的概念股走向了漫漫熊途。
重申以前的觀點(diǎn)，A股依然在構(gòu)造復(fù)雜而長(zhǎng)期的底部，真正能長(zhǎng)期走牛給我們帶來(lái)真實(shí)財(cái)富的公司集中在大消費(fèi)領(lǐng)域，只是在等待厚報(bào)的同時(shí)，要有更多和更長(zhǎng)的耐心；對(duì)于短期的誘惑，還是多想想血淋淋的歷史，真耐不住的話，就選擇小賭怡情，見好就收吧�！ �
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