稀土題材終始盡 包鋼稀土瘋狂拋54億板塊淪陷
最大做空者：稀土題材終始盡包鋼稀土瘋狂拋54億板塊淪陷，白酒“茅洋五”蒸發300億資本冒汗稀土白酒上周齊遭遇大幅做空，包鋼稀土跌14%，科力遠跌17%；資金借三季報利好提前出逃白酒，沱牌舍得跌10%，洋河跌7%當指數已反彈至2100之上，市場注定不會那么平靜。上周前四個交易日，大盤還在2100點附近徘徊，兩股資金卻已悄然開始大幅做空，進而引發周五的強震。率先被資金拋棄的，正是昔日的“高富帥”包鋼稀土以及業績“高增長”的白酒。
10月22日，包鋼稀土跳空低開近4%并一度跌到6%，收盤大跌3%。其導火索正是20日發布的三季報：三季度凈利潤同比暴降近90%。這一天也正式拉開了包鋼稀土大跌的序幕。
10月23日，陰跌0.12%；10月24日，大跌近3%；10月25日，再跌1.18%。上周最后一個交易日，大盤低開低走，收盤大跌1.68%，再度上演“黑色星期五”。
始作俑者的包鋼稀土順勢加速暴跌，開盤后不到一個小時就逼近跌停，最高跌至9%，再創調整以來新低。短短一周之內，包鋼稀土最高跌逾15%，超過53億元的資金瘋狂出逃，市值蒸發逾百億元。
包鋼稀土的暴跌，引發資金瘋狂拋棄其他稀土永磁概念股：科力遠周跌17%，中科三環周跌13%，中色股份、五礦發展、廣晟有色等周跌超10%。另一個同樣被大肆做空的，則是“風華正茂”的白酒。前期陸續發布的亮麗三季度，沒能成為白酒股的“免死金牌”。
22日，古井貢酒盤中快速跳水逾3%，引發洋河股份等快速跟跌。
23日，白酒板塊出現繼續大幅下跌。其中，酒鬼酒跌近5%，洋河近4%，貴州茅臺跌2.33%，其他白酒均大跌超3%。白酒板塊中僅ST皇臺上漲，板塊跌幅接近3%。
24日，盡管釀酒食品板塊以紅盤報收，但白酒股的弱勢不改。其中沱牌舍得跌逾3%，酒鬼酒、古井貢酒、水井坊跌幅也都超過1%。
上周四，白酒股在連跌3天后出現小幅反彈，但周五便再度跟隨大盤大跌：沱牌舍得最高跌逾5%，洋河股份、貴州茅臺等均跌超2%。至此，僅茅五洋三家公司市值已蒸發300億。“當低價股成為市場熱點時，高價股就會暫時冷落。”一位機構人士直言。
稀土淪陷
稀土產品價格的一路暴跌，讓稀土板塊的淪陷變得沒有任何懸念。
自去年6月至今，稀土價格一直處于下跌局勢。9月6日，氧化釹的價格為42.5萬元/噸，較1月初75.5萬元/噸的價格，跌幅高達43.7%。
不只氧化釹，氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠等稀土氧化物均有大幅度下降。而稀土金屬價格跌幅更甚，金屬鑭、金屬鈰、金屬鐠、金屬釹、金屬鋱以及金屬鏑均有大幅下跌。其中，跌幅最高的當屬金屬鐠，為48.3%。
10月20日，包鋼稀土公布了2012年三季報。1-9月共完成營收82.62億元，同比下滑18.12%；實現凈利潤20.74億元，同比大幅下降59.96%。其中，第三季度實現凈利潤2.32億元，同比大幅下滑89.37%，環比回落16.58%。此外，公司銷售毛利
率下滑至44.18%，這也是近兩年半以來的新低。對于業績暴跌的原因，公司給出了相關解釋。由于報告期內稀土市場低迷，稀土產品價格與銷量均同比大幅減少，盈利能力下降，另一方面，報告期內公司銷售的產品主要是成本較高的中重稀土和磁性材料，上年同期則以低成本的輕稀土為主，因此營業成本大幅增加103.66%至13.84億元。
市場顯然不買賬。
10月22日開盤后，包鋼稀土直接跳空低開近4%，盤中一度下挫至6%，收盤大跌3%，隨即拉開了本輪暴跌的序幕。“公司三季報業績滑落明顯，但尚難言最糟糕的階段已經到來。”證券研究員劉敏達表示，稀土產品價格四季度仍在繼續回落。以氧化鐠釹為例，國內最新報價26.6萬元/噸，較三季度末下跌幅度又已超過20%。相關產品成交情況同樣低迷依舊。
禍不單行。
僅僅兩天之后。公司再度公告稱，自10月23日起，該公司所屬應用包頭稀土礦的焙燒、冶煉分離企業及應用南方稀土礦的全南包鋼晶環公司、信豐包鋼新利公司停產一個月。并表示，停產原因是受宏觀經濟景氣度的影響，自2012年下半年以來，稀土市場較為低迷，稀土產品價格持續走低，成交清淡。
投資者情緒進一步跌落低谷。在陰跌了4天后，上周五包鋼稀土加速下跌，盤中逼近跌停，最高跌幅逾9%，再創調整新低。沒有華麗的業績做支撐，有的只有不斷增長的融券余額。
“即便跌下來我也不會再買，只會參與融券做空。”一位北京的私募投資總監對記者表示。其所言正揭示了包鋼稀土近期被大幅融券做空的事實。
在暴跌的前一周，也就是10月19日，包鋼稀土融券余額增加至4038萬元。在隨后的暴跌過程中，融券做空量持續大幅增加，10月22日達到4156萬、23日4486萬元，不斷刷新包鋼稀土被融券做空的記錄事實上，這一數字已幾乎是一個多月前（9月13日） 2384萬元的兩倍。然而，同期的融資做多量卻銳減7700萬元，做多資金也已悄然撤退。正如上述私募總監所說，先知先覺的資金早已看空做空，融券成為了壓垮包鋼稀土的最后一根稻草。
白酒遭殃
業績喜人的白酒股上周也淪為做空的工具。其中，沱牌舍得跌超10%，古井貢酒跌近9%，洋河股份跌7%，貴州茅臺、五糧液等跌幅均達到5%。
“這就是利好出盡，和中報行情是一樣的。”在詢問了幾家私募機構后，記者得到了近乎一致的看法。如此算來，上周白酒板塊下跌的罪魁禍首恐怕要算在酒鬼酒頭上。
9月28日至10月23日，酒鬼酒的股價由最低點53.55元一路上揚，一路上沖至61.45元，區間漲幅近15%。
10月23日，酒鬼酒遞出了公司三季報。報告顯示2012年1-9月，公司實現營業收入14.78億元，同比增長124.81%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤為4.59億元，同比增長433.29%。
這份報告也符合先前的業績公告。在酒鬼酒9月28日發布的業績預增公告中顯示，預計2012年前三季度盈利4.3億至4.7億元，同比增長400%至447%。
酒鬼酒亮眼的業績也并非個案。在利潤率走高與銷售額不斷增長的雙重利好下，整個白酒行業成為A股市場盈利最強的板塊之一。此前，山西汾酒、瀘州老窖的三季報都顯示，今年前三季度業績增長了75%和47%。此外，五糧液也預告其三季度凈利增幅可近90%，而古井貢酒也預增50%－60%。
然而這些亮麗的白酒股三季報卻直接引發了二級市場的地震，當日酒鬼酒以4.54%的跌幅幾乎領跌了白酒板塊。其他白酒股均呈現下跌態勢，老白干酒、金種子酒分別下滑4.61%、4.11%，跌幅最輕的貴州茅臺也下滑了2.43%，其余白酒股跌幅都在2.43%至4.11%之間。
“這顯然就是提前炒作后的出貨了”，一位參與投資酒鬼酒的私募基金經理告訴記者，他早在三季報出爐前三天就已經離場。對比三季報和半年報的機構動向，可以發現似乎酒鬼酒備受機構熱捧，十大股東中新進的有3只基金和2只信托，另外全國社保基金增持335.5萬股，廣發聚瑞股票（愛基,凈值,資訊）型基金增持127.2萬股。但記者也發現，先知先覺的安徽國富產業投資基金已在三季報出來之前減持了超過636.9萬股，泰達宏利市值優選（愛基,凈值,資訊）股票型基金減持超過135.5萬股，另幾只基金也稍有減持。
這些公募基金與上述私募基金經理動作一致：三季報出來之前，已提前撤退。其他眾多白酒股同樣遭到了基金減持，山西汾酒、金種子酒三基金持股比例較二季度出現了大幅度下降。其中，山西汾酒的基金持股占流通股比例從17.13%跌至12.05%，金種子酒更是從27.85%跌到15.62%。此外，瀘州老窖、沱牌舍得、貴州茅臺、五糧液、洋河股份等白酒股悉數也遭到了基金的不同程度減持。借利好出貨的套路眾目共睹，然后同“勾兌門”一樣，這并非資金出逃白酒板塊的深層邏輯。
8月22日，申銀萬國食品飲料分析師童馴和財富里昂證券分析師宋麗華分別發布的研究報告中首次流露出了看空白酒行業的悲觀情緒，在第一槍打響之后，越來越多的分析師開始提示相關酒企和行業的風險。
宏源證券行業分析師蘇青青表示，最近兩周三季報將逐步披露完畢，白酒股處于反彈的后半程。白酒行業已經度過了業績高速增長期了，未來將趨于平淡，三季報已經上漲過一波，而11月因銷售旺季的到來可能還有一波行情，但長期來看整體行業不容樂觀。
“從長期看白酒行業后續不是太樂觀，高速增長期已經過去了，就連貴州茅臺也后續乏力了。”民生證券分析師萬永強也對記者表示。
正如一位券商分析師所言：“酒醒之后，市場會不斷尋找“裸泳者”。
市場參與者預期與客觀事實之間的偏差達到極端狀態，扎堆的機構投資者，高懸的股價，業績貴點的預期，一切都符合索羅斯那則經典的反身性理論。
稀土白酒囧途
包鋼稀土昔日“高富帥”的光環何時重現？對此，券商研報普遍認為，2011年下半年稀土行業收入及利潤基數高，滯后效應決定產品價格四季度將維持相對低位，行業供需環境短期內呈惡化趨勢，低價存貨等非經常性因素難以再現。
某私募投資總監則相對樂觀：“從月線級別來看，包鋼稀土目前正處于某級別的第五大浪上漲中。從6月份開始的下跌很可能是對于這一上漲段的同級修正，目標位在0.618處28元附近。”“沿著預期方向發展，希望在來年。”盡管悲觀，但財通證券分析師李永良依然沒有放棄希望。白酒股是否將追隨稀土永磁概念，就此淪為做空的籌碼么？
“要注意跌出來的機會。”一位券商分析師依然顯得比較樂觀。
“目前只能說是調整，做空還談不上，白酒股未來走勢還需進一步判斷。”上海一位私募人士也持有類似的觀點。這位私募投資總監直言，他會考慮買入跌下來的白酒股。估值比較合理是他堅持再次布局白酒股的最大理由。
“目前的估值不足以支持大幅做空。”他進一步判斷，此輪行情的下跌正是有機構在刻意布局春節行情。認同這個觀點的還有信達證券策略分析師曾祥天，他告訴記者現在也是白酒的消費淡季，可能有資金在為元旦后布局。
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