郭樹清：資本市場將迎來快速發展
11月8日，中國證監會主席郭樹清在十八大中央金融系統代表團團組討論會上表示，當前我國加快資本市場建設面臨有利條件，如經濟企穩，消費和投資增速提升等。不諱言，資本市場存在一些問題，但要保持信心，中國資本市場將迎來快速發展階段，為投資者帶來穩定回報。
在經濟企穩，消費和投資增速提升的有利條件下，A股市場還是“熊冠全球”已經充分證明了國內資本市場存在的問題。不過，從IPO改革、分紅新政、上市公司退市等治本政策，還有降低交易收費、新股上市首日限制漲幅等治標措施。投資者看到了監管部門推動資本市場改革的決心，但很多政策需要時間才能被市場消化。
一般來說，投資股票通常有兩種獲利來源。一種是“資本利得”，也就是“低買高賣”后的價差收益;另一種則是“股息收入”，也就是股票發行公司的配股、配息。
郭樹清上任時，最先燒起來的“一把火”就是對分紅制度的強化。不久之前，上證所還出臺《上市公司現金分紅(征求意見稿)》向社會公開征求意見。這一政策的效果能從最新的信息中看出成效。
今年三季報中，上市公司出現了罕見的分紅，包括金運激光、芭田股份、洛陽鉬業等多家公司公布了分紅計劃。與此同時，數據顯示，滬市股息率水平從2001年的1.01%上升至2011年的1.86%，上市公司平均分紅從2001年每家0.41億元增加至2011年每家4.58億元，增長幅度超10倍。相比2005年和2008年的兩次歷史性低點，目前滬市股息率達到歷史最高水平，為2.87%。
不過，根據晨星公司統計，整體來看，美國SPX500指數從1926年至2011年的85年間，來自于資本回報年均收益率為5.5%，來自股息收入投資年均回報為4.3%，股息平均貢獻了總投資回報40%以上(最低有16%，最高曾有70%的水平)，股息已經成為投資報酬中的重要組成。
可見，盡管市值全球排名第三 ，但與成熟市場相比，A股市場的投資回報距離成熟資本市場還有不小的差距。
此外，A股市場上的鐵公雞依然眾多。根據證監會公布的數據，2010年共有854家上市公司未進行現金分紅，占比接近四成。另外，有422家上市公司在2006年至2010年的五年間未進行過現金分紅。
三季報顯示，兩市上市公司中，每股未分配利潤在3元以上的公司有365家，其中，近三年累計分紅占年均可分配利潤的比例小于30%公司有152家。
值得關注的是，有統計顯示，國企分紅普遍性不及民企和外商投資企業，具體來看，民營企業高于外商投資企業，外商投資企業高于中央國企，地方國企最低。2011年，中央國企、地方國企、民營企業和外商投資企業的分紅公司占比分別為62%、59%、79%和73%。從股利支付率來看，民營企業最為慷慨，其次為中央國企和地方國企，外商投資企業則最為“吝嗇”。2011年，中央國企、地方國企、民營企業和外商投資企業的股利支付率分別為26%、24%、32%和15%。
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