有色金屬行業：財政懸崖問題亮相 黃金將上漲
本周基本金屬漲跌互現。LME銅下跌1.24%，LME鋁下跌0.4%，LME鉛上漲2.77%，LME鋅上漲1.86%，LME鎳上漲0.29%，LME錫持平。倫敦金上漲3.16%，美元指數上漲0.58%。稀土方面，碳酸稀土(44%REO)持平于46300元/噸;氧化鐠釹(Nd2O375%)上漲8.8%至309000元/噸，氧化鏑(99%)上漲9.05%至2892.5元/公斤。海綿鈦持平于68，000元/噸。鎢精礦(WO365%)上漲7.34%至117，000元/噸。APT上漲4.82至174，000元/噸。金屬鍺下跌100元至10900元/公斤。銻價下跌0.72%至69250元/噸。澳洲鋯英砂下跌3.28%至14750元/噸。鉬精礦持平于1，445元/噸度。電解錳下跌0.4%至12550元/噸。新材料方面，燒結釹鐵硼(N35)持平于150元/公斤。湖南地區UK14硬質合金坯料出廠單價維持在665元/公斤。
行業周觀點：基本金屬：價格接近短期底部，短期應當窄幅波動。前期金屬價格下跌，同時三季報也比較差，基本金屬個股借此殺破前期低點，往下趨勢開始形成。我們認為，跌倒目前這個價位，很難進一步下跌。因為過去的三季度應當是低點，宏觀上，大規模的流動性預期提升后好于三季度，基本面我們判斷三季度也是需求的低點。盡管需求合適復蘇難說，但目前下游行業庫存基本為零，且需求本已爛到極點，而中國存在換屆后刺激政策提升的預期。因此，對我們之前的波段操作的策略，我們不做改變。黃金及貴金屬:本周，黃金板塊整體上漲0.42%，位列有色各子行業之首。
消息面上，奧巴馬連任刺激金價上漲，分析原因我們認為奧巴馬連任應該是大概率事件，連任消除了部分投資者對于羅姆尼上臺導致寬松貨幣政策提前結束的疑慮。而接下來，美國的財政懸崖問題接著登臺亮相。奧巴馬主張對富人征稅，博納主張削減開支。盡管，最終兩黨會妥協。但之前免不了扯皮和相互推擋責任。這期間黃金應當有上佳表現。對于黃金股的操作，上周我們建議投資者抓住周一低開的機會大舉逢低買入，這周我們建議繼續買入，黃金的升浪已經來臨，逢低買入變為主動的部分追倉。我們重申建議當下階段在有色股中首配黃金股的配置水平。按照對金價的業績彈性，排序山東黃金、中金黃金、辰州礦業。
稀有小金屬：稀土因包鋼稀土和五礦收儲，價格跳漲。此外，中鋁也加入停產序列。稀土果然繼續反彈，我們之前一直強調稀土可能會在市場好轉的時候迎來一波反彈。但我們要提醒的是，這波反彈只能當做投機參與，稀土的基本面長期向下，對于行業的兼并重組我們不抱希望，既然是投機，那就不要看估值和業績，如果風險偏好高的投資者可以選擇包鋼稀土和廣晟有色，而且一定要注意獲利了結!鎢價也出現提價情況，行業內需求小幅回暖，主要因供應緊張和供應商提價，請注意章源鎢業和廈門鎢業的投機機會。
有色金屬新材料：利源鋁業已經具備投資價值。紅宇新材15元-16元一線可以買入的建議不變。
行業整體觀點：財政懸崖問題登臺，金價探底完成!上周我們堅定認為金價的調整難以持續，仍然堅定看多黃金，奧巴馬上臺解決了貨幣政策得以持續的懸念，金價探底完成。奧巴馬剛宣布連任后緊接著就把重心放到了財政懸崖問題上，并同眾議院院長博納會晤。但兩黨扯皮難以避免，黃金將迎來難得好機會。
11月推薦配置：利源鋁業(25%)、辰州礦業(25%)、中金黃金(25%)、山東黃金(25%)。
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