有色金屬板塊欲振乏力

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雖然有色金屬板塊的首個半年報迎來了喜訊，但在業內分析師看來，板塊整體出現明顯改觀還為時尚早。

　　7月16日，盛達礦業發布的半年報顯示，今年上半年，盛達礦業實現營業收入4.21億元，比去年同期增長4.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.50億元，比去年同期增長0.7%；每股收益0.30元，利潤總額3.18億元，該公司更發布了每10股派10元的分紅方案，總計共將發放約5億元“紅包”。受此利好影響，盛達礦業16日早盤一度漲停，后雖有小幅回落，但仍以5.84%的漲幅收紅。

　　去年以來，有色金屬價格大幅下跌，整體陷入持續低迷的狀況下，盛達礦業業績實現增長確實不易。2012年，有色金屬全行業營業收入小幅上升10.42%，主要源于低毛利的冶煉、貿易等業務；而歸屬于母公司的凈利潤大幅下滑61.20%。進入2013年，今年一季度全行業業績繼續同比大幅下滑49.63%，目前已經進入周期性的低谷。

　　但僅憑盛達礦業的情況并不能反映全行業的整體情況。“大中型公司盈利情況對于全行業的狀況更具有代表性。”瑞銀證券分析師林浩祥認為，從營業收入考量，A股有色金屬板塊中，排名靠前的是江西銅業、中國鋁業、銅陵有色、山東黃金、紫金礦業等，追蹤這些公司的盈利指標對指示行業的盈利周期更具有說服力。

　　從有色金屬板塊營業收入前35家企業2013年的中報的預告來看，大型企業的盈利仍然不樂觀。在已經發布業績預告的35家重點公司中，有20家發布了業績預告，其中14家“報憂”，云南銅業、錫業股份預告將出現首虧；廈門鎢業發布的業績快報顯示，其營收減少了19.32%，凈利更是大幅下跌了77.69%。

　　“商品價格的表現可以反映有色金屬行業的盈利與否。”林浩祥表示。今年上半年，金屬價格大幅下跌導致有色金屬板塊陷入震蕩。以有代表性的子板塊——銅的表現為例，從歷史走勢來看，銅的行情主要受供需情況和貨幣因素共同制約，但從上半年來看，銅的走勢受到貨幣因素的影響更大。

　　“受到美國三輪量化寬松政策的影響，銅的行情從2008年起開始走高。”申銀萬國[微博]分析師葉培培認為，今年上半年以來，銅進入了“擠泡沫”的階段，“特別是近期市場對于美國退出QE的預期增強，銅的走勢再度陷入低谷，價格更是從2012年的每噸57000元下降至目前的每噸50000元左右”。

　　業內分析師普遍認為，收入增速下降、利潤同比下跌將是有色金屬行業半年報的主要業績情況。葉培培預計，今年銅等基本金屬價格還將下降15%左右，相應的上市公司利潤將下滑30%，對于板塊整體的預期偏悲觀。

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