有色金屬：收購消息短期支撐銻品價格

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     投資摘要：基本金屬—基本金屬價格維持震蕩走勢國家統計局15日發布的數據顯示，上半年GDP同比增長7.6%；其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%，基本符合大家一致預期。基于此，我們認為基本金屬價格將維持震蕩走勢，但進一步下行的空間已經減弱。

貴金屬：美聯儲主席講話緩解貴金屬市場壓力美聯儲主席伯南克7月17日在眾議院金融服務委員會作證時表示，美聯儲的打算是在可預見的未來保持貨幣政策高度寬松，在決定購債進度時將"對數據做出反應"。并且，伯南克第二天的國會證詞表述一如市場預期，沒有太大變化。他認為，現在談論何時開始削減量化寬松(QE)還為時過早，9月會議上削減QE并非既定事實。伯南克還罕見地表達了其對近期金價走勢的看法，他認為金價走勢并未很好地預測通脹趨勢，金價下跌的原因之一是民眾對非常糟糕的經濟狀況的擔憂減弱。此言論一出，使得貴金屬市場壓力得到一定釋放。

稀有金屬與新材料：收購消息短期支撐銻品價格消息稱，目前五礦已對市場銻錠做出收購舉動，國內氧化銻價格也水漲船高，銻現貨市場減倉進度較快，但原料補充也較緩慢，市場開工不會很快恢復；另一方面，因為氧化銻需求并無突破性增長，一旦收購停止，銻錠價格高位也很難持久。綜合來看，短期市場仍依賴五礦的收購消息支撐，對漲情的持續性持謹慎態度，需看冷水江地區廠家堅持力度。鍺錠市場繼續持穩運行，下游終端市場需求依舊低迷；二氧化鍺市場也不樂觀。

隨著夏季逐步升溫，日本的PET瓶的生產將會得到擴大，屆時，需求采購或將得到緩解。

下游市場需求持續不佳，使其對APT采購力不從心，從而導致APT開工率持續下降。原料鎢精礦市場資金情況仍然緊張，但由于大型企業收購價格較穩定，礦商并不愿意低價出貨，綜合來看，鎢精礦市場短期內主要以維穩趨勢運行。國際鉬價格仍未能止跌，國內鉬市場價格仍然承壓下滑。市場整體需求仍然疲軟，下游廠商對原料需求較低，按單生產，按需采購。對于國內鉬市場后期走向，不樂觀，缺乏需求的支撐，價格短期內難以企穩。鈦鐵價格再次下滑，在鋼市低迷和夏休的到來雙重打擊下，預計后市仍以低位運行為主；國內鈦礦市場依舊弱勢，而下游鈦白粉價格漲跌難斷，對鈦礦的推動作用有限；海綿鈦產能嚴重過剩，下游鈦材廠家出貨困難，庫存壓力較大，后市或再有走低。

行業評級與投資建議：基于銻錠收購以及國家對于稀土整治的力度不斷加強，本周我們建議關注銻、稀土永磁等以及新材料等行情，推薦個股如辰州礦業、中科三環、正海磁材、章源鎢業、鋼研高納等。

風險提示：歐債危機不確定性帶來的風險；美聯儲寬松政策變化。

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