掘金政策紅利 稀土概念股炒作卷土重來

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

 　　在經(jīng)歷了上周短暫的沉寂之后，稀土概念股炒作再度卷土重來。7月23日，稀土概念股早盤集體飆升，領(lǐng)漲滬深兩市各大板塊個(gè)股。截至終盤，龍頭股五礦稀土、盛和資源均牢牢封上漲停板，包鋼稀土、中科三環(huán)、中色股份、廈門鎢業(yè)等漲幅也超過4%以上。

當(dāng)天，稀土概念股再度飆升與政策紅利的釋放不無關(guān)系。有消息稱，工信部擬聯(lián)合環(huán)保部、海關(guān)、國土資源部、商務(wù)部等多部委開展全國稀土整治工作，目前整治方案已經(jīng)進(jìn)入各部委會(huì)簽階段。據(jù)了解，此次稀土整治仍以打擊“黑”稀土為主，但“打黑”范圍和力度將超過歷次的“打黑行動(dòng)”。

“前期贛粵聯(lián)合打擊非法稀土行動(dòng)初見成效，在未來行動(dòng)或?qū)⑸��?jí)至全國層面的大背景下，此舉將刺激稀土價(jià)格繼續(xù)上漲，稀土價(jià)格漲幅有望超預(yù)期。”對(duì)此，廣發(fā)證券[3.23% 資金 研報(bào)]分析師巨國賢認(rèn)為。

此前，稀土價(jià)格自2011年7月高點(diǎn)至今跌幅已經(jīng)近9成。其中，氧化鏑價(jià)格從2011年中的最高價(jià)1300元/噸以上，此后一路下跌，至2012年10月份跌至200-250萬元/噸區(qū)間，再之后在低位維系了6個(gè)月時(shí)間。

不過，自6月20日以來，稀土價(jià)格迎來了一個(gè)月的持續(xù)上漲。百川資訊顯示，截至目前，氧化鏑價(jià)格價(jià)格近乎瘋狂上漲至近180萬元/噸，從6月初的最低點(diǎn)反彈幅度超過60%。同樣，輕稀土的代表品種氧化鐠釹成交價(jià)也已達(dá)32萬-33萬，較價(jià)格啟動(dòng)前的25萬/噸上漲30%左右。

釋放政策紅利

巨國賢稱，此次稀土行業(yè)史無前例的“打黑行動(dòng)”將會(huì)有效促進(jìn)稀土價(jià)格上漲，對(duì)相關(guān)的稀土概念股形成實(shí)質(zhì)性的利好。

“從政策層面來看，近期贛粵聯(lián)合打擊稀土盜采有望在全國范圍內(nèi)鋪開，政策力度加強(qiáng)導(dǎo)致供給端收縮，政策底已隱現(xiàn)。”巨國賢認(rèn)為。其表示，政府打擊非法稀土私礦政策力度的加強(qiáng)，是造成近期稀土價(jià)格觸底回暖的主要誘發(fā)因素。同時(shí)，經(jīng)過國家多年的治理，合法稀土領(lǐng)域的集中度已經(jīng)大幅提升，我國合法稀土供給也成逐年收縮態(tài)勢。

海通證券有色金屬分析師施毅直言，在有色金屬投資中，供給端變化對(duì)于金屬價(jià)格的影響甚于需求端，這也導(dǎo)致了稀土價(jià)格在2011年出現(xiàn)瘋狂上漲行情。因此，在管理層釋放政策紅利的前提下，此輪稀土行業(yè)上漲行情尚未終結(jié)。

此前，從稀土、鎢、銻、銦、鍺這幾個(gè)中國稀有品種的管制歷程看，最早管制的品種為鎢，始于2002年（從采取開采配額算起），至今超過10年時(shí)間且仍舊處于整治狀態(tài)。顯然，稀土行業(yè)“供給端故事”還可以走很長的路。

“根據(jù)跟蹤的行業(yè)信息看，此輪打擊稀土私礦由工信部主導(dǎo)，屬于全國性的行為，贛州僅是第一站，南方其余稀土重省陸續(xù)的打擊活動(dòng)很有可能進(jìn)一步提升稀土價(jià)格，甚至超預(yù)期。”施毅表示。

此外，巨國賢也稱，稀土價(jià)格觸底反彈背后也來自于成本因素的支撐。在前期稀土價(jià)格自2011年7月高點(diǎn)至今跌幅已經(jīng)近9成的情況下，除鐠釹外其他品種價(jià)格均觸及2010年低位，考慮到資源稅和環(huán)保投入已經(jīng)使企業(yè)生產(chǎn)成本翻倍，因此稀土價(jià)格已經(jīng)受到其成本線支撐，自身存在較強(qiáng)超跌反彈動(dòng)力。

中報(bào)不容樂觀

不過，盡管稀土價(jià)格在6月底出現(xiàn)觸底反彈趨勢，但仍難以扭轉(zhuǎn)跌價(jià)對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績帶來的沖擊。從目前稀土板塊預(yù)期披露中報(bào)業(yè)績的情況來看，整體不容樂觀。

如當(dāng)天漲停的五礦稀土已于7月15日發(fā)布了中報(bào)業(yè)績預(yù)告。公司稱，預(yù)計(jì)2013年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約900萬元-1500萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；與追溯調(diào)整后同比下降92.5%-95.5%。

五礦稀土表示，報(bào)告期業(yè)績預(yù)計(jì)數(shù)與追溯調(diào)整后上年同期數(shù)同比下降的原因：系因稀土市場持續(xù)低迷，稀土產(chǎn)品銷售價(jià)格、數(shù)量及毛利率同比下降較大以及部分產(chǎn)品存在跌價(jià)準(zhǔn)備情形所致。

同樣，因受累稀土價(jià)格下跌，正海磁材也在7月11日發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2013年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1884.49萬元-3768.99萬元，比上年同期下降60%-80%。此外，中科三環(huán)、中色股份、廈門鎢業(yè)今年中期業(yè)績同比也大幅跳水。

中山證券分析師李一為表示，當(dāng)前，稀土市場仍維持供大于求的狀況。對(duì)比上游公司利潤情況，可以發(fā)現(xiàn)，2012年上半年包鋼稀土和廣晟有色的銷售毛利率分別為48.75%和14.76%，銷售凈利率分別為29.26%和1.63%，而2013 年上半年輕稀土均價(jià)同比下滑29%，重稀土均價(jià)同比下滑63%，稀土冶煉企業(yè)均已處于微利或虧損狀態(tài)。

李一為認(rèn)為，在稀土冶煉企業(yè)已經(jīng)處于微利狀態(tài)的情況下，稀土價(jià)格將會(huì)獲得成本支持，難以繼續(xù)下跌，但是在稀土供大于求的狀態(tài)下，稀土價(jià)格反彈高度有限。因此，在未來較長的時(shí)間內(nèi)，稀土冶煉企業(yè)都將處于去產(chǎn)能狀態(tài)，業(yè)績難以好轉(zhuǎn)。同樣，磁材加工也面臨產(chǎn)能過剩的局面。即便是稀土價(jià)格不再繼續(xù)下滑情況下，磁材加工企業(yè)高毛利率料難以長久，在量價(jià)齊跌之后有可能面臨毛利的下滑，強(qiáng)議價(jià)能力也將逐步退化。

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