下游需求乏力 有色金屬上漲動力不足

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

    由于下游需求乏力，我國有色金屬價格持續下行，雖然，近期，部分有色金屬價格小幅上升，但是業內人士認為未來有色金屬價格回暖仍需時日。

　　據商務部網站數據顯示，從7月1日~7日，國內有色金屬價格比前一周上漲了1.1%。業內人士認為，最近幾日有色金屬板塊強勢反彈，主要原因是美國QE政策預期退出以及新一輪稀土價格上漲導致。但行業整體的需求面并未出現好轉，隨著各上市企業中報即將披露，行業將面臨回調壓力，整體依然承壓。從細分行業的檢測中可以發現，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬子行業景氣度仍然位于低谷；鎢、稀土行業有復蘇的跡象，但是否只是短期效應仍需檢驗。

　　有色金屬價格回調，相關企業業績出現下滑。中色股份7月12日發布中報預告，公司2013年上半年實現盈利僅1391萬元到3478萬元，同比大幅下滑50~80%，公司分析業績變動原因說，報告期內有色金屬及稀土產品價格持續走低，公司相關業務利潤大幅減少，導致盈利較上年同期大幅減少。在黃金價格大幅跳水的背景下，紫金礦業預計公司2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降45%~55%。公司表示，因金屬價格下跌導致產品庫存價值降低，需要相應提取減值，因此報表將較為“難看”。

　　據媒體報道，恒邦股份預計2013年凈利潤將在-30%~10%之間變動，公司表示，2013年經濟形勢難以預測，有色金屬價格不太穩定。相關分析認為，大宗商品價格仍將是資源類上市公司業績的首要影響因素。2013年下半年，美國量化寬松退出、國際局勢動蕩、國內經濟形勢依然復雜，這些都將對煤炭和有色金屬價格產生很大影響，從而繼續主導相關上市公司的業績。

　　在宏觀經濟增速下滑以及節能環保政策不斷加碼的背景下，越來越多的業內人士看淡有色金屬的后市表現。然而值得注意的是，近期部分有色品種出現止跌跡象，除了金價有所回升，產能過剩的稀土行業也持續反彈了一段時間。東興證券7月16日發布研究報告認為，以稀土為代表的新金屬材料行業供需均有改善，價格有持續性反彈空間，近期將維持上漲態勢。倘若上漲行情持續，相關上市公司產能釋放將帶動利潤回升。

　　業內人士表示，在下游需求沒有真正恢復之前，反彈都不太可能持續，因此需要小心對待由于整頓所帶來的此輪稀土價格上揚。據了解，下游需求的回落主要來源于制造業景氣度的下滑。雖然目前中國仍是拉動全球金屬消費的主要動力，但力量已大不如前。6月份宏觀數據更是直接為該行業的前景更添一層陰影，數據顯示6月份中國制造業PMI指數為50.1，環比回落0.7個百分點。作為制造業上游原材料的有色金屬，在PMI指數低落的條件下很難有良好的表現，回暖仍需時日。

　　此外，基本金屬受制于經濟增速下滑的影響，短期內不會有好的表現，反彈阻力較大。由此可見，有色金屬板塊上漲動力缺失，仍然乏力。因此行業仍主要存在兩大風險，一是下游需求長期低迷，二是金屬價格還將面臨大幅回調壓力。目前來看，只有期待管理層“經濟增長率不滑出下限”的最新表態能在多大程度上對有色金屬業產生提振作用。

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