有色金屬行業：稀土等收儲 再生資源又添新軍

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

有色行業“買入”評級

有色行業“買入”評級。堅定信心等待稀土收儲，稀土價格將掀新一輪上漲。

美國被惠譽下調評級，美元指數跌破80，基本金屬價格反彈。維持行業“買入”評級，我們推薦配置：五礦稀土、廈門鎢業、廣晟有色、包鋼稀土、盛達礦業。

基本金屬：美元下行推助基本金屬反彈

上周美元指數繼續下行0.58%，金屬外盤強于國內。LME基本金屬除銅價微跌0.83%外均反彈：LME錫、鎳周漲幅較大為2.20%、2.68%；LME鋁、鉛鋅價格漲幅都在1%以上。海外礦業股反彈，HSBC北美金屬礦業股指數上漲5.42%。國內基本金屬建議關注蒙東礦業股：盛達礦業、興業礦業、盛屯礦業、銀泰資源等。

貴金屬：金銀價格、海外黃金股均反彈

美元指數下跌、避險情緒上漲，推升金價繼續反彈。上周國際金價周漲2.62%至1350.8美元/盎司；白銀價格周漲2.80%至22.54美元/盎司。海外黃金礦業股反彈，HSBC北美黃金礦業股指數上周7.93%。但全球最大黃金ETF持金量上周繼續減少10.21噸至872.02噸。盡管金銀價格大幅反彈，但長期看退出QE預期猶存。

小金屬：堅定信心，等待稀土收儲

稀土方面：受永磁需求復蘇低于預期影響，本周輕重稀土氧化物綜合價格分別下跌3.58%和5.24%。此外，稀土收儲價格和規模低于預期的傳聞也影響了市場信心；但我們認為最終收儲規模可能超過200億，價格或將高于目前市價，這將刺激稀土價格新一輪上漲（中重稀土價格有望上漲超60%），建議關注近期稀土板塊回調機會，推薦配置五礦稀土，同時可關注廣晟有色、廈門鎢業。

工信部稱將全力推動4G牌照發放，預期將在年內發放。由于光纖用鍺約占到鍺下游需求30%，4G推進預計將帶來鍺下游需求爆發。建議關注云南鍺業。

新材料：永磁復蘇低于預期，再生資源又添新軍

本周釹鐵硼H35原材料價格下跌5.18%，同期售價下跌1.18%，導致售價成本比上升至1.20。考慮到4季度需求改善不大，且明年1季度是傳統淡季，因此對永磁板塊短期不做推薦，但看好正海磁材長期發展。本周再生資源企業（再生鋅龍頭）“祥云飛龍”公布借殼“圣萊達”上市預案，建議長期重點關注。

風險提示：美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化、歐債危機惡化。