黃金價(jià)格震蕩整理 考驗(yàn)投資者耐心

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周二(11月5日)歐市盤中，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在歐市時(shí)段內(nèi)震蕩整理，時(shí)段內(nèi)“上躥下跳”，先是刷新日內(nèi)低點(diǎn)1309.27美元/盎司，短暫窄幅整理之后，歐時(shí)晚盤又反攻收復(fù)日內(nèi)全部跌幅，暫時(shí)刷新日內(nèi)高點(diǎn)1319.87美元/盎司，極度考驗(yàn)投資者耐心，也說明了黃金市場仍在面臨方向性的重大選擇。

　　以此同時(shí)，美元指數(shù)在時(shí)段內(nèi)表現(xiàn)的相對強(qiáng)勢，基本持穩(wěn)在80.50上方。本周市場的關(guān)鍵是美國的10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場將由此推斷美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策將維持多久。FuturesTechs表示，黃金市場在當(dāng)前價(jià)位水平面臨著非常重要的選擇，若黃金價(jià)格跌破1305美元/盎司將進(jìn)一步跌向1293美元/盎司。

　　雖然黃金時(shí)段內(nèi)區(qū)間整理，似乎陷入了上下兩難的境況。但只要仍在千三水平之上，就當(dāng)前還不宜對黃金過分看空。如果論反彈力度，即便本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣不佳，可能最多只能把黃金提振到1360美元/盎司附近。從近兩個(gè)月的走勢可以看出，黃金都是運(yùn)行在1270至1360美元/盎司區(qū)間內(nèi)。可以說是兩種力量在博弈。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)推遲削減QE的預(yù)期，緩解了黃金進(jìn)一步下跌的壓力。另一方面，隨著停擺事件結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，黃金難免還會(huì)遭到市場的打壓。目前看，這兩種力量正在相互拉扯，沒有明確方向性。

　　黃金價(jià)格震蕩整理考驗(yàn)投資者耐心

　　美國銀行(Bank of America)日前警告說，盡管大多數(shù)市場參與者都在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將于何時(shí)開始縮減購債計(jì)劃，但是這種單一的想法是非常危險(xiǎn)的，因?yàn)榱炕瘜捤?/SPAN>(QE)結(jié)束的日期(關(guān)系到總購債數(shù)量)也同樣重要。自從美聯(lián)儲(chǔ)在9月作出令人驚訝的決定——暫時(shí)不縮減QE，和受9月疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響，市場已將首次縮減購債的預(yù)期推遲至2014年3月。

　　美國銀行估算，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)額外購債規(guī)模達(dá)2500億美元，相當(dāng)于按每月850億美元的規(guī)模，額外購債三個(gè)月。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)周一(11月4日)在發(fā)布的報(bào)告中列舉了數(shù)個(gè)其為什么不同意美聯(lián)儲(chǔ)將于12月開始縮減量化寬松(QE)政策這一觀點(diǎn)的理由。此前其同樣認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在9月縮減寬松政策，現(xiàn)在對12月能否縮減也持懷疑態(tài)度。該機(jī)構(gòu)分析師還表示，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克是否提早結(jié)束任期取決于耶倫的提名何時(shí)并且是否能得到確認(rèn)。這就意味著耶倫最有可能于2014年1月下旬——多數(shù)人預(yù)計(jì)的伯南克的最后一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，登上主席之位。這同樣暗示著耶倫可能不會(huì)在3月——其上臺(tái)后的首次會(huì)議上宣布縮減寬松政策，而可能是在她第二次主持會(huì)議的時(shí)候。

　　顯然，黃金的走向還需要更多的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給予相應(yīng)的指引。INTL FCStone周一(11月4日)發(fā)表評論稱，如果未來一個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，而市場對美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松(QE)預(yù)期從今年12月推遲至明年一季度或者二季度的話，黃金價(jià)格將有機(jī)會(huì)走高。該機(jī)構(gòu)在月度大宗商品報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)11月黃金市場不太可能出現(xiàn)非常大的拋盤，黃金價(jià)格將于1285-1375美元/盎司區(qū)間波動(dòng)。

　　就投資者而言，可以等待黃金出現(xiàn)了明顯的突破口，再選擇進(jìn)場操作。但需要注意，若還是在區(qū)間震蕩的范疇之內(nèi)，不宜對黃金采取過多的看多或者看空。就今日黃金的表現(xiàn)看，日內(nèi)區(qū)間的頂點(diǎn)在1319美元/盎司附近，只要在隨后的時(shí)段內(nèi)反彈至該點(diǎn)破敗，就應(yīng)該以逢高而空的思路。而在跌破日內(nèi)低點(diǎn)1309美元/盎司的情況下，需要觀察黃金是否有向千三逼近的跡象，如果沒有，大可在此點(diǎn)位附近建立適量的多單。