有色金屬“起舞”，短期反彈可期

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

7月2日，期貨盤面上有色金屬表現搶眼。其中，滬鉛1508大漲3.48%，滬鋅1509上漲2.27%，滬錫1509上漲1.83%，滬鎳1509上漲1.13%，滬鋁1509上漲1.08%，滬銅1509上漲0.6%，基本金屬總體呈領漲態勢。

昨日有色“攜手”走強，主要有三方面原因。首先，空頭撤出。自上周股市下跌以來，大量做宏觀對沖題材的私募需要通過削減商品頭寸進行股票補倉或者補充股指保證金，從持倉數據來看，上周以來混沌天成就大幅削減其銅空頭頭寸。其次，低位抄底。從LME盤面來看，6月30日鎳、錫等品種均在盤中觸及了2009年年中以來的新低，吸引了部分買盤。第三，印尼禁運。6月末印尼實行原礦出口禁令，對鋁、鎳等品種形成基本面支撐。

值得注意的是，今年5月以來，有色金屬總體處于下行通道。據統計，自5月6日達到階段高點以來，文華有色指數累計下跌近9%，其中，鋅、鋁等品種更是大幅下挫。近期，有色金屬則是表現出企穩跡象。

5月份以來，有色金屬的連續下跌，一是因為國內旺季補庫結束后國內經濟總體疲弱；二是有色金屬產量持續增長，供應壓力加大，這使得供需失衡，導致有色金屬在經歷三四月份的反彈后持續下跌。

數據顯示，5月份，全國十種有色金屬產量同比增長11.4%，增速同比提高7.8個百分點，銅產量增長5.3%，回落1.5個百分點。另據中國房地產指數系統百城價格指數對100個城市新建住宅的全樣本調查數據，今年6月，全國100個城市(新建)住宅平均價格為10628元/平方米，環比上漲0.56%，漲幅較上月擴大0.11個百分點。

展望后市，有色金屬在三季度將再度出現一波反彈，其原因主要有三點。首先，國內貨幣政策繼續放松，在股市大幅調整的背景下，股市對資金的虹吸效應將減弱，這將使得貨幣政策的放松對經濟的刺激更加有效；另外一方面，財政刺激力度加大對于實體經濟的提振作用將更為明顯，對于大宗商品需求的提振作用也更加明顯。

其次，海外經濟有望繼續復蘇。歐洲經濟在量化寬松的刺激下持續復蘇，而美國經濟在度過一季度的低點后也逐步復蘇，歐美占全球有色金屬需求接近三分之一，海外經濟繼續復蘇也將提振有色金屬需求。

第三，有色金屬行業面存在支撐，電網投資在三季度有望提速將提振精銅需求，而鋅礦供應在三季度之后可能趨于緊張。

不過，分析人士也提醒，隨著美國經濟的相對優勢重新顯現，聯儲加息時間表也將浮出水面，美元或將在8月中下旬回歸強勢，有色金屬的反彈也可能將告一段落。

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