美元上漲加上中國數據偏弱，銅價承壓回落

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

策略摘要：耶倫在為美國眾議院金融服務委員會準備的證詞陳述中稱，“如果美國經濟朝著我們預期的方向發展，經濟條件有可能讓今年某個時候上調聯邦基金利率是適宜的，”證實了美聯儲在維持近零利率長達逾六年后，準備逐步升息的觀點。

耶倫講話堅定了市場對于美聯儲年內加息的預期，同時隨后公布的一系列數據也表現出對美元利好的態勢。美國6月生產者物價指數受到提振，同時紐約聯儲制造業指數也脫離逾兩年低點，受此影響美元指數直線飆升，突破97.00大關并繼續走高。美元走高令銅價承壓，倫銅周三出現沖高回落走勢，最高攀升至5668美元一線的20日均線位置，受壓后持續回落，收盤報5544.4美元/噸，下跌40.5美元。

現貨市場，SMM報貼水140-貼水60元/噸，早間持貨商因隔月價差縮窄為200元左右，好銅多能堅挺報于貼水60元左右，但難以被中間商和下游所認可，且隨盤面回落隔月基差迅速拉大重歸400元/附近，部分持貨商逢高出貨意愿強烈快速下調報價，貼水迅速擴大，好銅主流報貼水100-貼水80元/噸，平水銅主流報貼水140-貼水120元/噸并延續至午間，部分持貨商出貨意愿不強，等待明日換月后升水出貨，報價持堅，故市場報價存有一定分岐，多數下游也多等待明日換月后人市。午后滬期銅低位返升，持貨商貼水進一步擴大，平水銅成為市場占比主流，主流報貼水160-貼水90元/噸，尾盤時段隨著隔月價差收窄至100元左右，持貨商出貨意愿開始下降，貨源供應下降，部分對1508合約報價在升水80元一升水100元/噸左右，成交有限。

周三公布的中國二季度GDP數據，總體好于預期，同比保持7(70的增速。

但從具體數據來看，樂觀程度有限。上半年固定資產投資完成額同比增長11.470，與5月持平，增速繼續處于近年來的最低水平。上半年房屋新開工面積同比負增長15.870，雖較5月一16'70的數據略有縮窄，但情況依然偏弱，而房屋竣工面積負增長繼續擴大至一13.870。竣工面積繼續呈現進一步負增長擴大的局面，顯示銅需求壓力。能源局數據顯示，上半年全社會用電量同比增速1.370雖然為3月以來的最好水平，但從增幅來看，較去年同期5.3'70的增幅出現了大幅度的下降。用電量需求增量的下降，依然成為壓制電力用銅源頭性新增需求減弱的壓力。電網基本建設完成額上半年繼續處于負增長，-0.7970的數值雖己較前幾個月出現大幅縮窄，但電網投資增速放緩已成較明確趨勢，加上整體電網投資中遠距離輸電項目占比的增加，電力用銅難成銅市消費支撐。

周四為交割后的首個交易日，從周三市場對1508合約升水80-升100元/盹的升水報價來看，市場挺價動能略顯不足。從周三的一系列宏觀數據來看，難形成對銅價利好動能。上半年政策刺激不斷，但消費減弱已難以扭轉，淡季因素將繼續影響價格，20日均線壓力位有效，逢高介入空單持有。

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