泛亞擠牙膏式解決兌付危機 債權債務擬重組

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

“泛亞兌付危機事件”又有新進展，昆明泛亞有色金屬交易所（以下簡稱“泛亞”）再出應對措施，昨日發布的公告顯示，泛亞擬通過部分品種退市了結和債務重組這兩種措施，化解泛亞目前存在的流動性危機。然而，在業內人士看來，這種擠牙膏式的應對方案并不能徹底化解對付危機。

泛亞昨日通過官方網站發布《關于委托受托業務債券債務重組征求意見的公告》，擬向監管部門備案，通過部分品種退市了結和債務重組這兩種措施。這也是日前兌付危機升級后，泛亞再次提出應對方案。

據了解，作為一家稀有金屬交易所，泛亞自2011年開盤以來，投資熱浪令市場震驚。泛亞曾號稱是全球最大的稀有金屬交易所。然而，僅僅四年之后泛亞資金鏈便斷裂。據媒體公開報道，目前泛亞涉及到的20多個省份22萬投資者的430億元資金難以討回，引起了投資者的不滿。

7月12日，泛亞發布公告稱，自8月31日起終止原有的現貨委托受托業務，同時收益按年提取，不再進行價格溢短處理，意味著投資人的收益將直接受到交易價格的影響而減少。7月15日，泛亞再發公告，稱受宏觀經濟因素和政策層面等影響，泛亞出現資金贖回困難。但這種應對并沒有減少投資者的損失，因此投資者維權不斷發酵。9月21日，投資者再次要求清算泛亞。

顯然，泛亞這次再次擠牙膏推出應對方案，是迫于投資者和監管的壓力而為。

最新制定的應對兌付危機的方案提及“部分品種退市了結”，指的就是泛亞擬與交易商（會員）企業或產業相關企業協商，通過收購盤面部分品種貨物，盡快了結或回購鈷、銠、五氧化二釩、白銀、氧化鏑、氧化鋱相關委托受托業務貨物，并逐步安排此6個交易商品退市。對此，業內人士認為，此舉相當于機構性贖回操作，對于泛亞而言，在目前流動性嚴重不足的局面下，有一定的資金回流作用。但是對于投資者來說，最后能夠贖回變現的金額還是要根據投資比例來定。最終出現的情況可能是贖回來的資金僅有一半。

對此，光大期貨高級研究員王紅英表示，商品上市起碼能夠公開地表示價值，一旦退市，泛亞擁有了對退市商品的處置權，在透明性不高的情況下，價格虛高的商品容易“變質”。

在推出退市構想的同時，泛亞還擬將銦、APT、鍺、鉍、銻錠和鎵6個品種原委托受托業務中買入（委托）方無法按時還款回收貨品構成的實質性債權債務關系進行債務重組，為了最終達到債務重組的目的，泛亞還推了三個方案。其中，第三個方案指出，委托方與受托方協商一致，將代持貨物注入信托公司的信托計劃，由上市公司定向發行股票置換信托計劃的貨物，由委托方代持上市公司股票，指定受托方為股票惟一受益人，由受益人（受托方）事先確定股票轉讓的條件，通過資本市場預期升值回收資金。通俗地說，通過打包成信托計劃，置換股票，也就是說把投資者的資金置換為股票。對此，有投資者質疑，股票增發要經過證監會同意，泛亞的這個辦法能夠實施起來嗎？

王紅英認為，目前泛亞發布的這份應對危機兌付方案，雖然表明了泛亞處置問題的意向，但是這種單方面通過商品退市或者增發股票的行為，在當前的局面下不能夠解決問題。王紅英還表示，泛亞在香港購買的股票所屬的公司基本上屬于空殼公司，基本無多大意義。

在世紀金元前研究員肖磊看來，現在不是單方面宣布解決方案的時候，這個事情現在可能比較大，涉及到的眾多投資者現在已經不太理智，當下最重要的是泛亞和投資者雙方進行有效對話，最后由監管層加入，才能妥善解決。泛亞就此提出，擬定于9月29日召開“委托受托業務債務重組委員會”第一次工作會議，工作會議將邀請監管部門參加。

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