稀土打非鎢收儲

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

工業金屬價格繼續下滑，料短期無起色；美非農數據遠超預期，加息預期升溫，金價承壓；小金屬中，鋰產業鏈上游鋰礦和中游碳酸鋰環節仍處于供不應求，支撐鋰價繼續上行；我們觀察到鈦將受益于軍工、航空等高端領域的需求拉動；鎢收儲傳聞再起，如收儲落地，有利于提振鎢價；稀土投資邏輯已變，供給緊縮對稀土價格的邊際影響已大幅降低。

工業金屬：鋁價小幅反彈，其余工業金屬價格繼續下行本周LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為-2.63%、2.87%、-1.97%、-2.69%、-2.64%、-4.03%；SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為-1.68%、1.98%、-1.77%、-2.13%、-1.85%、-4.03%。除鋁價小幅反彈外，其余工業金屬價格繼續下行，工業金屬價格保持謹慎，料短期仍無起色，建議關注受金屬價格波動影響較小的加工類個股。

貴金屬：美非農數據大幅超預期，金價應聲下跌美元指數周漲2.35%至99.18，COMEX金周跌4.6%至1089美元/盎司，COMEX銀周跌5.31%，SHFE金周跌3.35%，SHFE銀周跌2.64%。SPDR持倉量大幅下降23噸至669噸。美國10月新增非農就業人數為27.1萬人，超市場預期，美元大漲，黃金應聲下跌，年底加息預息升溫，金價承壓。

小金屬：鋰市供不應求，鈦看高端需求鋰行業：本周碳酸鋰價格保持不變，年初至今已上漲近40%。鋰產業鏈中，上游鋰礦和中游碳酸鋰環節仍處于供不應求的狀態，預計未來這種短缺狀況仍將持續，支撐鋰價上行，繼續推薦配置鋰行業。

看好未來軍工、航空領域對鈦的需求。鎢行業：收儲傳聞再起。稀土：投資邏輯已變，癥結在于需求本周輕重稀土氧化物價格分別下跌1.58%和2.08%。主要受鐠釹-1.94%、鏑-2.91%、銪-10.71%價格下跌影響。稀土氧化物綜合價格持續探底，但永磁相關品種（鐠釹+鏑）產值占比已接近65%的歷史高點，這說明除永磁產品外其他需求快速下降導致相關品種價格跌幅更大。本周工信部開展打擊以“資源綜合利用”名義生產非法稀土的專項行動，預計將對供給端產生積極影響；但目前稀土的癥結在于需求端，供給緊縮對稀土價格的邊際影響已大幅下降，因此稀土價格仍將底部徘徊。

風險提示：美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化、歐洲經濟變化。

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