USGS基本金屬領先指數月減1.4%，營建部門較佳

市場需求疲軟，有色金屬承壓

總體來看，美聯儲利率將逐漸回歸正常化，美元強勢格局形成，長期的加息預期將對大宗商品持續施壓；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導因素，中國需求成關鍵。期銅近期走勢受A股及原油影響較大，春節前期銅維持區間震蕩行情，有弱勢反彈需求。

走勢回顧
　　
昨日倫銅窄幅震蕩收小陰，收盤4432點，跌12.5點，跌幅0.28%；COMEX銅主力3月合約窄幅震蕩收小陰，收盤1.9925點，跌0.0105點，跌幅0.52%；滬銅主力夜盤小幅低開，收34960點，跌60點；倫鋅窄幅震蕩收小陽，收盤1517.5點，漲6.5點，漲幅0.43%；滬鋅主力夜盤窄幅震蕩，收12785點，漲25點。
　　
現貨市場，昨日1#銅價格34800-34860元/噸，均價34830元/噸，跌180元/噸；昨日0#鋅價格12680-12780元/噸，均價12730元/噸，跌30元/噸。
　　
基本面分析
　　
國際方面，中國及美國均受到極寒的襲擊，紐約和華盛頓等城市都陷入癱瘓。在金融市場上，也掀起了一股避險的風暴，新興經濟體增長放緩、油價下挫使得市場避險升溫，也使得美聯儲可能放緩加息步伐。市場焦點轉向本周三美聯儲1月份議息會議。已公布數據，美國1月達拉斯聯儲商業活動指數-34.6，預期-14，前值-20.1。德國1月IFO商業景氣指數107.3，預期108.4，前值從108.7修正為108.6。意大利11月工業訂單月率0.8%，前值1.6%修正為1.9%；年率-1.1%，前值2%。意大利11月零售銷售月率0.3%，預期0.5%，前值-0.3%；年率-0.1%，前值1.8%。
　　
總體評述
　　
宏觀面，中國及美國均受到極寒的襲擊，金融市場同樣避險情緒升溫，新興經濟體增長放緩、油價下挫使得市場避險升溫，也使得美聯儲可能放緩加息步伐。近期全球金融市場較為動蕩，歐美各主要經濟體貨幣政策引關注。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局，聯合挺價以及收儲都只能短期提振銅價，難以支撐銅價轉勢。總體來看，美聯儲利率將逐漸回歸正常化，美元強勢格局形成，長期的加息預期將對大宗商品持續施壓；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導因素，中國需求成關鍵。期銅近期走勢受A股及原油影響較大，春節前期銅維持區間震蕩行情，有弱勢反彈需求。