鎳價走強驅動新鑫礦業盈利增長
新鑫礦業 (3833.HK) 鎳價走強驅動公司下半年盈利穩定增長
評級：買入↑ 現價：HK$4.04 目標價：HK
新鑫礦業 (3833.HK) 鎳價走強驅動公司下半年盈利穩定增長
評級：買入↑ 現價：HK$4.04 目標價：HK$5.4→ 潛在上升空間:33.66%
鎳價逐步走強，后市有望延續。受上周世界金屬統計局公布2010 年1-5月份全球鎳金屬出現5000 噸需求缺口的消息刺激下，全球鎳金屬價格出現明顯上漲。一周以來，倫敦電解鎳（3 月期貨）價格上漲8.8%，為二季度以來的最大周漲幅，國內上海長江現貨鎳則上漲3.89%。不銹鋼市場的快速恢復成為推動近期鎳價走強的主要動力，我們 認為受廢不銹鋼價格上漲及不銹鋼生產恢復等諸多有利因素影響，鎳價后市有望延續上漲行情。
鎳庫存快速回落，金屬鎳供需面轉好。自 6 月下旬以來，倫敦電解鎳庫存已下降至11 萬噸左右。與此同時，國內電解鎳產量保持快速增長的勢頭，1-6 月份國內電解鎳產量為93953 噸，同比增長16.1%，3 月份以來環比也呈持續上升的態勢。電解鎳的替代品鎳鐵產量上半年也達到了創紀錄的9.6 萬噸，遠超過年初預計的5 萬噸的水平，金屬鎳的供需面持續向好。
公司將受益于電解鎳價格走強。公司是國內第二大的硫化礦鎳冶煉商，預計2010 年電解鎳產量將達7000 噸，電解鎳占公司總收入的約70%，而公司的另一主要產品銅價(56110,530.00,0.95%)格自7 月份以來也持續上漲。電解鎳和銅價的走強將驅動公司下半年盈利穩定增長。
上調公司投資評級至“買入”。公司現正在進行鎳冶煉能力 的擴建，預計未來三年電解鎳產量有望增至12000 噸。2010-2012 年的電解鎳價格預計分別可達17 萬元/噸、18 萬元/噸和18.5 萬元/噸。則對應公司每股收益分別可達0.25 元、0.33 元和0.54 元，2010、11、12 年的凈利潤增長率分別可達140.2%、34.5%和63.0%。我們維持公司5.4 港元的目標價，上調公司的投資評級至“買入”。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
