基本面支撐鉬市，鈷市略顯悲觀
商品研究公司CPM集團日前表示，鉬產出量將落后于需求的強勁步伐，未來幾年價格料將出現大漲。而中國鈷庫存高企可能導致未來鈷價持續承壓。
CPM總裁周一在倫敦金屬交易所會議上稱，2009-2012年鋼材行業鉬消耗量預計增長9.2%。他還說，在2013年之前預計很少會有鉬礦開采工程啟動，即使開啟，過程中也會伴有很多風險。但在明年第一季度市場補倉之前，鉬價很難有大的漲勢。
歐洲氧化鉬現貨市場成交價從四月份的18美元/磅下降到了15.20美元/磅。
中國是全球最大鉬生產商，占全球總產量的35%，而不銹鋼廠占全球鉬總消耗量的26%。
Virga稱近期中國將公布2011年新的鉬礦開采配額指標，她說，今年第二季度中國再次轉化成鉬凈出口國，鉬價的波動一定程度上反應了鋼材市場補倉及清倉的周期循環。鋼廠補倉促使許多鉬礦重啟，今年產量可能上漲11%。
市場對鉬的需求相對供應來說可能更加迅速。2010/2011鉬每年的需求料將平均增長10.2%，而礦產供應增長僅為3.9%。鉬市供應的每個瓶頸都可能阻礙市場進一步前進。
鈷供應面
LME于今年2月22日發行了鈷鉬期貨，近期三個月期鉬價格報在30,500/$37,500美元/噸，上一次交易價為33,000美元/噸。而三個月期 鈷報價位于38,000/$38,900美元/噸，之前交易價為39,000美元/噸。99.3%低品位鈷成交在19.25美元/磅左右。
Virga稱，即將上市的新鈷供應大都來自剛果民主共和國。而剛果鈷供應的中斷可能帶動價格于年底攀升到25美元/磅。
除了剛果民主共和國之外，市場上大多數鈷由副產品生產商供應。原鈷廠產出的鈷僅占全球總產量的10%，另外35%由鎳生產商提供。銅鎳鉑價格的上漲一定程度上帶動了其副產品鈷產量的增長。
我們認為今年鈷供應過剩的局面將更加明顯，2011年總體供應面可能會轉好，但鑒于中國庫存持高不減，未來鈷價極有可能會下滑，預計2011年鈷價可能下降到18美元/磅。
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