樂山電力：多晶硅技改項目大幅改善盈利預期
昨日大盤繼續反彈。宏觀經濟數據公布在即使得市場觀望情緒比較濃厚，反彈雖在延續，但量能仍在萎縮。圍繞著“電荒”的題材炒作仍在繼續，煤炭股早盤反彈，電力股繼續給力，新能源概念股也不甘示弱。明星電力和西昌電力均在午后強勢漲停，多家電力股漲幅都在5%以上。今年夏天將出現近年來最為嚴重的“電 荒”，因此，各種發電題材的炒作將延續。建議關注有太陽能光伏概念的樂山電力(600644)。
公司是于1988年3月8日成立的中國第一家電力股份制企業，擁有相對完整的電力系統、水電站13座、火電廠1座， 并網電站共計89座，裝機181臺，裝機容量達32.12萬KW。此外，公司還涉及燃氣、自來水、煤業、賓館業，這些業務均能給公司貢獻穩定收益。
公司最大的看點還在于旗下的多晶硅業務。公司的多晶硅業務，其產品面對的是全球太陽能市場，產品價格波動以至業務盈利的波動性較大，增加了公司 業績彈性，是影響公司估值變化最關鍵因素。目前多晶硅價格處于階段高點，隨著國外多晶硅產能增加以及歐洲削減太陽能補貼政策的到期執行，多晶硅價格或有下 調需要。但國內近期出臺的多晶硅行業準入條件，將投資多晶硅產業的門檻大幅提高，國內多晶硅產能增長短期將受到抑制，多晶硅價格或將受到部分支撐。
公司旗下子公司樂電天威硅業公司的多晶硅項目已于2010年4月轉入正式生產經營，2010年實現銷售收入5.76億元，毛利為1.14億元， 目前運轉穩定。不過由于生產成本比較高，多晶硅項目一直面臨著較大的資金壓力。公司近期公告，投入約7.6億元，對現有的3000噸多晶硅生產線進行冷氫 化技改。此次技改完成后，公司多晶硅產能有望從3000噸增加到5000噸，新的生產方法也將大大降低電力消耗，從而降低成本。可以說此次技改完成后，公 司多晶硅業務貢獻的利潤將大大增加，公司業績增長可期。
二級市場上，該股近期由弱轉強，放量突破多條均線壓制，走出三連陽走勢，底部反轉跡象明顯。技術面上，60日線給股價以有效支撐，多條均線上翹呈多頭排列，這些都為該股繼續走好打下良好基礎。預計后期該股還將有一波上漲行情，建議重點關注。
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