2015 稀土平凡之路上的些許亮色

2015年，中國經濟在改革創新中，逐步實現轉型升級，并在此基礎上，實現了不尋常的發展。美中不足，中國稀土行業在2015年經歷了出口政策調整、六大稀土集團整合、打黑等政策后，“反應”卻略顯“遲鈍”。對于稀土行業，2015年是平凡的一年，那我們就回顧一下稀土行業這平凡一年中的些許“亮色”吧。

市場高開低走

縱觀2015年稀土市場的起伏變化，可以用“先揚后抑，高開低走”來形容，一季度價格反彈，成交量增加，達到了一年當中的最高點，然后就是開始了一路下跌的走勢。

一季度，稀土市場整體表現還算是不錯，受到春節前下游補充庫存等一系列因素的影響，多數稀土產品的價格出現了反彈行情，而且持續時間也比較長，直到一季度末，開始松動，然后下滑。

2014年底，部分稀土產品的價格開始反彈，隨著春節等假期的來臨，下游企業開始備貨采購，不斷推動價格上揚，截至2015年春節前夕，鑭、鈰氧化物的市場主流價格分別為1.25萬元/噸~1.35萬元/噸和1.15萬元/噸~1.25萬元/噸，與2015年1月初相比保持穩定，氧化鐠釹、氧化釹和氧化鐠的市場主流價格分別為30.5萬元/噸~31萬元/噸、29.5萬元/噸~30萬元/噸和40萬元/噸~42萬元/噸，與2015年1月初相比，分別上漲8.93%、7.27%和2.56%，氧化銪、氧化釓、氧化鉺和氧化釔的市場主流價格分別為1700元/千克~1800元/千克、8萬元/噸~8.5萬元/噸、25萬元/噸~26萬元/噸和3.4萬元/噸~3.6萬元/噸，與2015年1月初相比，分別上漲3.03%、6.67%、4.17%和3.03%，氧化鏑和氧化鋱的市場主流價格分為1700元/千克~1800元/千克和3900元/千克~400元/千克，與2015年1月初相比，分別上漲16.13%和27.87%，在近一個半月的時間里，漲幅最多的幾個產品是氧化鋱、氧化鏑和氧化鐠釹，漲幅最大的氧化鋱達到了27.87%。

隨后，稀土產品的價格仍然呈上升趨勢，至2015年3月中旬達到了2015年全年稀土產品價格的最高點，氧化鑭、氧化鈰和氧化釔的市場主流價格分別為1.25萬元/噸~1.35萬元/噸、1.15萬元/噸~1.25萬元/噸和3.4萬元/噸~3.6萬元/噸，氧化釹、氧化鐠及氧化鐠釹的市場主流價格分別為31萬元/噸~31.5萬元/噸、41萬元/噸~42萬元/噸和31.5萬元/噸~32萬元/噸，氧化釓和氧化鉺的市場主流價格分別為8.5萬元/噸~9萬元/噸和26萬元/噸~27萬元/噸，氧化銪、氧化鋱和氧化鏑的市場主流價格分別為1750元/千克~1850元/千克、4100元/千克~4200元/千克和1850元/千克~1900元/千克。

但是，好景不長，從2015年5月開始稀土市場就正式進入了快速下行的通道，而且有一跌不可收的趨勢。至2015年二季度末，主要稀土氧化物產品的市場主流價格已經跌破年初的價格，與3月中旬最高價位時相比，除氧化鑭、氧化鈰和氧化釔的跌幅在4%~6%以內，其他稀土氧化物的價格跌幅均超過了10%，其中，氧化釹、氧化鐠、氧化鐠釹、氧化釓及氧化鉺的跌幅分別為14.52%、13.41%、16.51%、18.89%和11.54%，而氧化銪、氧化鋱和氧化鏑的跌幅更是超過20%，分別達到了25.71%、21.95%和21.05%。

2015年三季度開始，稀土市場仍舊延續了二季度低迷的走勢，2015年9月中旬達到了一個新的低點，與2015年二季度末相比，除氧化鑭和氧化鈰外，其他產品的跌幅均超過了10%以上，氧化銪下跌最為嚴重，最大跌幅達到了46.43%，氧化鏑和氧化鋱的跌幅也分別在16.67%和28.13%。2015年9月下旬，部分產品的價格出現了反彈，到國慶節前，氧化鐠釹市場主流價格為23.3萬元/噸~23.8萬元/噸，氧化鏑市場主流價格為1260元/千克~1280元/千克，氧化鋱市場主流價格為2350元/千克~2450元/千克，氧化釓市場主流價格為6.4萬元/噸~6.8萬元/噸，在半個月的時間內，氧化鐠釹和氧化釓每噸漲了3000元，氧化鏑和氧化鋱每千克分別上漲了30元和50元。鑭、鈰、釔、銪等其他稀土產品的價格則呈繼續下行。

到2015年10月下旬，在六大稀土集團聯合限產保價的刺激下，鐠、釹、鏑、鋱、釓等稀土產品的價格出現了反彈，幾種稀土氧化物產品的價格出現了近半年來的一個新的小高峰，氧化鐠釹、氧化釓市場主流價格分別為26.5萬元/噸~27萬元/噸和7.5萬元/噸~7.8萬元/噸，氧化鏑和氧化鋱市場主流價格分別為1400元/千克~1430元/千克和2450元/千克~2550元/千克，雖然此時的價格是下半年以來的最高點，但是與3月中旬相比，氧化鐠釹、氧化釓、氧化鏑和氧化鋱也分別下跌了約15.87%、13.33%、24.74%和40.24%。在此期間，鑭、鈰、釔、鉺等產品的價格則一直保持穩定，而氧化銪的價格則是持續下跌，10月中旬，氧化銪的市場主流價格為650元/千克~750元/千克，與3月中旬相比，每千克下跌約1100元，跌幅高達62.86%。

在2015年最后兩個月，稀土市場也是起起伏伏，但幅度并不算大，到2015年12月底，經過一年的起伏，氧化銪的市場主流價格為580元/千克~630元/千克，同比下跌了約64.85%，其他產品中除氧化鐠釹和氧化釹的同比跌幅在10%以內，鑭、鈰、鐠、鉺、釔、鏑、鋱等產品價格的同比跌幅也在13%~25%不等。

行業標準發布

2015年5月8日，國務院印發《中國制造2025》的通知，加快民用爆炸物品、危險化學品、食品、印染、稀土、農藥等重點行業智能檢測監管體系建設，提高智能化水平；2015年7月，工信部批準543項行業標準，其中2項涉及稀土，自2016年1月1日起開始實施；2015年7月31日，國家標準化管理委員會發布了《2015年第二批國家標準制修訂計劃》，其中涉及稀土行業的有3項；2015年10月29日，工業和信息化部公布了902項行業標準，其中包括5項稀土行業標準，均涉及廢舊稀土回收，從2016年3月1日起開始實施。

找礦突破

2015年6月5日，江西省首次在淺變質巖風化殼中發現離子型稀土礦。該稀土原礦配分屬低釔富銪型輕稀土礦床類型，初步查明稀土氧化物資源量達中型礦床規模。

據了解，2013年，江西省國土資源廳、省財政廳下達省地勘基金項目計劃，組織實施了寧都縣葛藤嘴稀土礦找礦項目。2015年5月17日，該項目成果通過了專家評審，礦體賦存于新元古界青白口系庫里組中，礦床主要巖石為紫紅、磚紅色變質粉砂巖、變質粉屑沉凝灰巖，呈離子型賦存于變質沉凝灰巖中，礦體厚度平均為5.66米，稀土氧化物浸取量平均品位達0.07%，平均浸取率達69.2%。

此次江西省寧都縣葛藤嘴稀土礦找礦項目是世界范圍內首次在變質巖中發現離子型稀土礦，該項目成果為世界稀土行業找礦提供了新的方向及依據。

企業限產保價

2015年10月12日，國內稀土龍頭企業——北方稀土率先發布限產保價公告，公司決定實施限產保價，全年稀土冶煉分離產品生產量較工信部下達給公司的2015年稀土總量控制計劃指標量減少10%左右。2015年10月13日，廈門鎢業也宣布限產保價，國內產量供應收縮比例將提升至5.5%。2015年10月14日，南方稀土宣布在總量控制指標基礎上減產12%左右。2015年10月14日晚間，五礦稀土也發布公告宣布限產保價。公告稱其限產較2015年稀土生產總量控制計劃指標量減少不低于10%，2015年10月15日，中國稀有稀土亦加入限產保價行列，所屬企業全年稀土產品生產總量將較2015年稀土總量控制計劃指標量減少5%至10%。

2015年以來，由于下游需求疲軟等原因，稀土價格大幅下跌，其中氧化鐠釹價格累計下跌17%，釹、鐠、鏑等品種價格跌回2011年初稀土大牛市啟動前的價位。對此，安信證券在研報中分析稀土價格下跌的主要原因為，一是中國經濟增長放緩，下游需求疲軟，即使2015年取消出口配額，2015年下半年取消出口關稅，使得出口量有所增加，也難以抵擋價格下跌的態勢；二是鑒于需求萎縮，而且原先行業寄予厚望的國家收儲遲遲難見，行業內出現顯著的去庫存行為，拋售壓力較大。

據了解，2015年以來，我國稀土行業連續發布多項重磅政策。2015年1月，我國長達17年的出口配額限制取消；2015年5月，稀土出口關稅取消；同月，稀土資源稅由“從量計征”變為“從價計征”。但是，值得注意的是，我國稀土出口仍然出現量增價跌的現象，海關總署網站數據顯示，2015年前8個月，上海海關關區出口稀土5820.6噸，較2014年同期增加25.5%；價值7.7億元人民幣，增長8%；出口平均價格為每噸13.3萬元，下跌13.9%。

業內人士對此表示，配額限制和關稅的取消打開了我國稀土出口的大門，資源稅改革也大大降低了企業成本負擔。據海關總署2015年10月13日發布的數據顯示，我國2015年前9月累計出口稀土23400萬噸，同比上漲16%，2015年7月份出口額更是比去年同期翻了一番，達4年來最高。由于許多私礦出口尚未計算在內，實際出口或遠大于官方統計數據。

量雖增，價卻低。2015年上半年，我國部分稀土產品價格持續下滑，從產品來看，2015年上半年氧化釹、氧化鏑、氧化鋱均價分別為29.3萬元/噸、166.6萬元/噸、369.1萬元/噸，同比分別下降6.5%、下降0.86%和上漲15.1%；氧化鑭、氧化鈰、氧化銪、氧化釔等富余稀土元素的價格同比均出現較大降幅，其中，氧化銪同比下降達59.5%。部分稀土產品價格已與2010年相當。

2015年5月，國土資源部公布2015年度稀土礦和鎢礦開采總量控制指標顯示，2015年，中國稀土礦（稀土氧化物REO）開采總量控制指標為10.5萬噸，與2014年指標持平。其中離子型（以中重稀土為主）稀土礦指標1.79萬噸，巖礦型（輕）稀土礦指標8.71萬噸。同時，中國五礦集團公司、中國鋁業公司、中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司、廈門鎢業股份有限公司、贛州稀土集團有限公司、廣東省稀土產業集團有限公司（廣東省廣晟資產經營有限公司旗下公司）6家稀土集團整合重組方案，有關部門也在2015年上半年批準備案。

從工信部公布的《2015年第一批稀土總量控制計劃》來看，六大稀土集團礦產品和冶煉分離產品生產總量控制計劃分別為49712噸和46690噸，分別占全國生產總量控制計劃的94.69%和93.29%。而目前已宣布限產保價的北方稀土、贛州稀土、廈門鎢業三家稀土集團礦產品和冶煉分離產品生產總量計劃合計達到41920噸和32096噸，分別占全國生產總量控制計劃的79.85%和64.13%。“從此次幾大稀土集團先后限產的舉動來看，行業集中度提高的優勢開始逐漸顯現。不過，國內稀土產能過剩形勢依然存在，而非法生產同樣屢禁不止。在限產的同時，加強對非法生產的打擊也同樣重要。”業內人士介紹。

中金公司在研報中表示，根據安泰科的估算，2015年國內計劃的稀土分離產品產量約9.5萬噸，計劃外的約2.5萬噸，總供給12萬噸。國內需求較2014年回落至8.5萬噸，出口約2.7萬噸，供需相差0.8萬噸。若六大集團能如期實現減產，國內供需有望回歸平衡，但這部分缺口極有可能被計劃外的產量所補充。實際上，稀土價格持續下滑對產業內公司盈利能力的影響開始顯現。2015年上半年，北方稀土實現營業收入32.25億元，同比增加35.23%；實現凈利潤2.61億元，同比增加1.75%。凈利潤增速遠落后于營業收入。而廈門鎢業2015年上半年營業收入同比增長13.41%，凈利潤則大幅下滑75.70%。廈門鎢業在中報董事會報告中表示，“稀土黑色產業鏈”久治不絕，稀土冶煉產品價格與原料價格嚴重倒掛。”

正是在這樣的背景下，由稀土龍頭企業——北方稀土首先公告的中國稀土大集團“限產保價”措施開始在行業企業間迅速蔓延。　
政策打黑行動

2015年10月29日，工信部下發關于《整頓以“資源綜合利用”為名加工稀土礦產品違法違規行為的通知》，相關部門于2015年11月1日至2015年11月20日對全國各企業現場檢查；2015年11月21日至2015年12月20日進行全面整頓查處。

此次稀土“打黑”行動，工信部組織人員兵分5組，其中江西3組，廣東和湖南各1組，江蘇和安徽各1組，聯合開展稀土嚴打行動。此次“打黑”的重點地區是江西省，其“打黑”難度也是最大的。江西贛州作為全國離子型稀土礦的主要分布地，大小礦廠良莠不齊的特點決定了其“打黑行動”的難度。

據了解，此前，經過幾場“打黑行動”，贛州地區的“黑產業鏈”受到重創。現在，該市已建立監管隊伍，保護稀土資源不被盜采。據悉，贛州定南縣從有關單位抽調了20多人組成礦山駐點監管隊伍，將稀土原礦產品監管環節前移到礦山車間，在稀土礦壓榨期間實行24小時駐守，對稀土原礦成品生產實行全程監管。

贛州采取的行動值得肯定。經過幾年來的稀土“打黑”事實證明，如果沒有地方政府和基層單位的配合，很難取得實質的成效。去年以來，國家有關部門組成的稀土“打黑”巡視組將進駐江西、廣東等省份，在地方政府的配合下，重點對非法開采、買賣加工非法礦產品、偷逃稅費等行為予以打擊。

之所以造成稀土礦的亂采濫挖，是因為稀土在國外有著廣泛的需求。而我國這種亂象卻被日本、韓國、美國等國家所利用，除了通過外貿出口渠道購買中國的稀土外，這些國家還通過偷采者的地下渠道進口我國稀土，并趁機對我國稀土生產企業和稀土貿易企業打壓其產品價格。

取消關稅

2015年4月，財政部發布的《國務院關稅稅則委員會關于調整部分產品出口關稅的通知》(以下簡稱《通知》)指出，自2015年5月1日起，中國將正式取消鋼鐵顆粒粉末、稀土、鎢、鉬等產品的出口關稅。

據財政部網站公布的“出口關稅調整表”顯示，此次調整涉及94種出口商品，其中超過90%的商品“取消關稅”。調整前的稅率分別從2%，5%，10%，15%到25%不等，其中稀土金屬稅率為25%。

出口關稅的取消，相當于稀土產品出口價格下降了15%～25%，可以刺激需求回升。國內稀土出口量會逐步增加，加快去庫化，推動停產半停產企業恢復生產和提高開工率，有助于行業整體向好，生產經營步入正軌。

規范礦權

2015年11月，國土資源部下發了《關于規范稀土礦鎢礦探礦權采礦權審批管理的通知》（以下簡稱“通知”）。稀土礦、鎢礦是國務院規定實行保護性開采的特定礦種。自實施開采總量控制以來，稀土礦、鎢礦資源得到了有效保護和合理利用。此次，國土資源部下發《關于規范稀土礦鎢礦探礦權采礦權審批管理的通知》是為了進一步規范和加強勘查、開采審批管理，并在國家礦產資源法律法規及國務院有關規定的框架下，國土資源部研究制定了《關于規范稀土礦鎢礦探礦權采礦權審批管理的通知》，并予以下發。該通知自發布之日起執行，有效期3年。《國土資源部關于下達2014年度稀土礦鎢礦開采總量控制指標的通知》(國土資發〔2014〕65號)停止執行。

稅率改革

2015年4月28日召開的國務院常務會議決定實施稀土、鎢、鉬資源稅改革，理順資源稅費關系。會議決定，從2015年5月1日起，將稀土、鎢、鉬資源稅由從量計征改為從價計征，并按照不增加企業稅負的原則 合理確定稅率。同時，進一步清理和規范收費，將稀土、鎢、鉬的礦產資源補償費費率降為零，停止征收相關價格調節基金，取締省以下地方政府違規設立的相關收費基金。研究建立礦產資源權益金制度。

在礦產資源補償費取消方面，安信證券分析師認為，該措施將直接為上游礦企減負，將明顯利好公司業績。根據國務院令第150號文《礦產資源補償費征收管理規定》以及財政部等印發的《礦產資源補償費征收管理核算規定》，礦產資源補償費按照礦產品收入的2%征收。

將資源補償費取消，按安信證券分析師研究數據顯示，以資源補償費當期凈利潤作為受益程度的指標看，2014年相關企業資源補償費與當期凈利潤占比分別為：包鋼股份4.08%，廈門鎢業2.33%，洛陽鉬業0.8%、金鉬股份20.1%，章源鎢業12%。金鉬股份、章源鎢業受益程度最大。