年內調整利率可能性不大 CPI年內將轉正
前三季度GDP增長7.7% CPI同比下降1.1%
昨日，國家統計局公布了第三季度GDP和物價等重磅數據，數據顯示，我國經濟增速回升強勁，物價比上月也有所回升。機構預期全年GDP增速將達8.6%左右，CPI同比增幅在今年余下的時間內可能轉正。
多數經濟學家認為，年內央行會保持現有的利率、存款準備金率政策不變，轉而倚靠公開市場操作來管理過剩的流動性。
數 據
投資拉動GDP增長7.3%
數據顯示，在前三季度GDP增長中，投資和消費是主要拉動力。其中，投資對經濟增長的貢獻率為94.8%，拉動GDP增長7.3個百分點；最終消費對經濟增長的貢獻率為51.9%，拉動GDP增長4個百分點；而“凈出口”對經濟增長的貢獻率為-46.7%，下拉GDP增長3.6個百分點。
數據顯示，9月份CPI同比下降0.8%，與8月相比，同比跌幅縮小0.4個百分點。9月份CPI環比繼續正增長，上漲0.4%。
工業品出廠價格(PPI)連續九個月負增長，9月同比下降7%，降幅比上月縮小0.9個百分點。值得關注的是，9月PPI環比上漲0.6%，已連續6個月上漲。
預 期
GDP全年增長8.6%左右
眾多機構認為，我國經濟增長回升勢頭仍將持續，第四季度經濟增長有望達到9.5%以上，全年GDP增速將達8.6%左右。
交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，后期投資增長仍有后勁，消費增長勢頭將進一步活躍，出口則有望在第四季度走出負增長，我國經濟將持續回升。其中，投資仍將是拉動經濟的主力，雖然中央項目增速有所回落，但地方項目增速卻持續6個月增長，以房地產投資為代表的民間投資也加速。今年以來，國內信貸在我國固定資產投資來源中占比不到20%，因此，信貸增速放緩對投資增速影響不大。
摩根大通中國區經濟學家吳向紅分析稱，未來經濟增長的動力將是多方面的，其中的第一動力預計是出口的復蘇。在內需方面，隨著勞動力市場及家庭收入的提高，私人消費會有大范圍的增加。
CPI同比增速年內將轉正
唐建偉表示，經濟加速復蘇趨勢下的總需求擴張將拉動物價回升，此前主導物價下行的翹尾因素將在10至12月明顯減弱。預計未來CPI、PPI同比降幅會繼續收窄，CPI在11月左右有望轉負為正，但上升速度不會太快，PPI轉正可能要到明年一季度。2010年全年CPI同比漲幅可能在4%以下，屬于溫和上漲。
吳向紅也表示，預計CPI同比在今年余下的時間內會轉正。考慮到中國經濟的結構性產能過剩，除了食品及能源價格外，核心通脹率會保持平穩。預計今年全年中國的CPI同比增長會達到-0.6%，明年全年則是3%。
美國銀行和美林銀行中國宏觀經濟分析師陸挺認為，復蘇進一步加強，預計今年全年的CPI和PPI同比增長將接近零。雖然政府在警示通脹風險，但是未來幾個月內消費者和生產者價格指數增長仍將很微小。
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