有色金屬四大主線把握反彈機會
今年中國再度上調存款準備金率0.5個百分點。近日，美聯儲上調貼現率25個基點，發出寬松政策退出的信號。但是金屬市場對流動性收緊所作出的反映與年初不同，表明投資者對經濟復蘇的前景更加看好。
我們認為本輪反彈行情是流動性影響下的自我修復，因此前期回調幅度決定反彈向上的空間。行情的持續性還要看歐美需求的實質性好轉。
我們判斷節后有色金屬板塊有望繼續走出反彈行情，建議從四大主線來把握反彈機會。
第一，關注績優公司：有色金屬反彈行情的始發，多集中于業績好的上市公司。績優公司經過這一輪市場調整，估值已得到大幅降低而更具備吸引力。這一類公司有：焦作萬方[24.68 0.04%]、中金嶺南[23.64 0.17%]和新疆眾和[18.88 6.01%]等。
第二，自去年底，小金屬尤其是鉬、稀土、銻等市場開始活躍，價格走強。然而由于遭遇到股市整體下滑，金屬價格的上漲沒有在股價中得以展現。在反彈過 程中小金屬有望走出補漲行情。最具代表性的公司是：金鉬股份[17.46 -0.74%]、包鋼稀土[25.06 -1.92%]、辰州礦業[22.33 -0.31%]等。
第三，高資源自給率的公司業績對于金屬價格變動的彈性更大，可最大限度地獲得漲價所帶來的收益。本輪反彈是以商品市場反彈為基礎的，資源型公司將是最大亮點。可重點關注：江西銅業[35.91 0.03%]、中金嶺南等。
第四，并購題材近期有所升溫。我們認為具有并購潛質的央企和具有領先優勢的行業龍頭企業長期來看受惠于政策，短期內將是關注的焦點。這一類公司有：中國鋁業[12.65 -0.55%]、中金黃金[50.68 -1.40%]、中色股份[14.01 0.14%]等。
(中信建投 張芳)
科技股有機會
過去一周，美股的持續走強也是得益于公司盈利增長，這種力量甚至戰勝了對貨幣緊縮的擔憂。國內的情況也有相似之處，對緊縮的預期是虎年市場最大的擔憂，經濟復蘇和企業盈利增長都要過這一關。
尤其是央行連續上調準備金率，銀監會加強對貸款的監控，都會引起市場對銀行未來盈利增長的擔憂。所以即便是當前銀行股估值偏低，仍難以構成上漲理 由。其他藍籌股也面臨類似情形，這就使市場上升動力大打折扣。但由于眾多藍籌估值合理甚至偏低，整個市場的下跌動力也將大為減弱。
在這樣一個比較穩定的市場環境下，機會當然屬于那些與指數關聯度低的股票，因此以科技股為代表的主題投資至少會成為虎年春天的主旋律。
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