全球經(jīng)濟復(fù)蘇支撐有色金屬價格
金屬市場繼續(xù)震蕩。當(dāng)周有色金屬市場受美國利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐元區(qū)債務(wù)問題導(dǎo)致美元走強等多種因素影響，大部分金屬維持震蕩走勢。截至4月23日，倫交所期銅、鋁、鉛、鋅、錫和鎳周漲幅分別為-0.2%、-4.2%、1.7%、-0.8%、-1.2%和1.1%，其中鎳再創(chuàng)新高。與倫交所一樣，當(dāng)周上 交所金屬市場也以震蕩為主，大部分金屬周跌幅為1%左右。
金價小幅上漲。受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)刺激，股市走強，市場風(fēng)險意愿增強，當(dāng)周黃金價格小幅上漲，截至收盤，倫敦黃金現(xiàn)貨報價1155.9美元/盎司，為一周最高價。
倫交所庫存持續(xù)下降。近半個月來，歐美等國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好，與此對應(yīng)的是倫交所部分金屬庫存連續(xù)幾周下降，尤其是銅庫存已經(jīng)接近年初的水平，而鎳和錫庫存都較年初有7.2%和16.9%的降幅。
一季度全球不銹鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加。根據(jù)CRU不銹鋼原材料月報數(shù)據(jù)，一季度全球鋼廠的不銹鋼定單繼續(xù)在大多數(shù)地區(qū)改善，導(dǎo)致全球熔煉產(chǎn)量的提高， 預(yù)計2010年第一季度世界不銹鋼產(chǎn)量回到了危機前的水平達740萬噸，環(huán)比增長8%，同比增長48%。其中，歐洲的改善大部分來自于重新備庫加上配銷商 和終端用戶的投機性需求，但是北美和中國的訂單卻是因?qū)嶋H需求改善而走強。預(yù)計全球不銹鋼產(chǎn)量預(yù)期將在第二季度在實際需求繼續(xù)改善的基礎(chǔ)上，加上穩(wěn)定的配 銷商和終端用戶的重新備庫而進一步上升。CRU預(yù)期世界熔煉產(chǎn)量第二季度總量將達到766萬噸，即相當(dāng)于一個新的季度高峰。根據(jù)我們統(tǒng)計的不銹鋼原料數(shù)據(jù) 來看，鎳自年初至今漲幅45.6%，鉬精礦年初至今漲幅16.2%，電解錳漲幅為8.9%。
我們的看法：盡管近期有高盛被指控事件、我國政府連續(xù)出臺政策嚴(yán)控房地產(chǎn)行業(yè)，但我們認(rèn)為這些因素的影響都是暫時的。近期越來越多的宏觀經(jīng)濟數(shù) 據(jù)顯示，中國以外的其他國家金屬需求呈現(xiàn)了比較強勁的恢復(fù)。不過，近期我國房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策憑出，我們認(rèn)為會影響到新建房屋的投資，進而進行到金屬需 求。我們維持前期的判斷，在考慮全球經(jīng)濟的恢復(fù)趨勢、供應(yīng)狀況及看淡美元的前提下，對于有色行業(yè)我們保持謹(jǐn)慎偏樂觀態(tài)度，但是預(yù)計有色金屬需求維持過去漲 速的可能性很小。
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